Crypto Apocalypse Ngayon?

Crypto Wile E. Coyote parang baliw ang air cycling. Para sa isang halimbawa nito, kung hindi mabayaran ng Genesis ang mga redemption nito, paano pa rin ang kumpanya sa negosyo, ergo Digital Currency Group (DCG) na may utang sa kanila ng malaking kapalaran, ergo Greyscale, atbp?

Ang sagot ay hangga't maaari nilang mapagkakatiwalaan o marahil ay hindi kapani-paniwalang maitatag ang kanilang mga pag-aari ay mabuti kung gayon marahil ito ay isang kaso lamang ng T&C upang magpatuloy at hindi pumunta sa Kabanata 11.

Kakayanin ba ng mga manlalarong ito na mabigo sa ganitong sukat? Kung bumagsak ka, kahit na "wala kang ginawang mali" ang legal na sistema ng Amerika ay uusigin ka sa kanilang "star chamber" kung saan hindi sila natatalo at kahit na ang mga presidente ay napipigilan at ang iyong buhay ay tapos na. Ito ang matututunan ni Sam Bankman-Fried. Naisip niya marahil na nilabag niya ang batas sibil hindi ang batas na kriminal sa kanyang pagiging chicanery ngunit sa US ay hindi mahalaga pa rin dahil kung gusto ka ng US sa kulungan, makukulong ka at ang parusa ay isang buhay na mas masahol kaysa sa kamatayan, magpakailanman.

Kaya sa na sa isip, kung hindi ka hang matigas ikaw ay pagpunta sa hang: tuldok.

Kapag nakakita ka ng mga kumpanya ng crypto na nag-a-advertise sa final cup ng mundo, kailangan mong magtaka kung anong uri ng kakayahang kumita ng halimaw ang kinakailangan upang mabayaran iyon? Hindi ako isang depositor kaya para sa akin ito ay pang-akademiko, ngunit hindi mo kailangang maging masyadong paranoid upang tingnan ang kasalukuyang crypto hellscape upang makita ang mga marka ng parang FTX sa lahat ng dako.

Sa ngayon alam ng karamihan sa atin na ang mga palitan ng crypto ay parang mga bangko. Alam din natin na ang mga bangko ay pugad ng mga manloloko at kabuktutan. Hindi ngayon, siyempre, hindi, ngunit medyo pare-pareho para sa lahat ng kasaysayan noon. Ang dahilan kung bakit ang mga bangko ay namamalagi sa mga manloloko ay ang mga controllers ay may access sa mga pondo ng mga depositor at nagpahiram sa kanila magpakailanman at saanman upang pondohan ang kanilang sariling mga alagang proyekto hanggang sa mawala ang pera at ang bangko ay masira. Magtagumpay man ang tukso sa kanila o ang mga mapagkukunan ay kumikilos lamang bilang isang magnet ng mga mandaragit ay hindi ang punto, ang kasaysayan ng malalaking pandaraya ay puno ng pagnanakaw ng mga bangko sa mga pondo ng mga depositor.

Ang mga palitan ng crypto ay mga bangko sa istruktura. Ang iyong pangangalakal ay maaaring maging totoo ngunit ito ay bookkeeping lamang, higit sa lahat ay hindi konektado sa blockchain. Ang palitan/bangko ay kailangan lamang na magtago ng pera sa kamay para sa mga withdrawal at subaybayan ang pera at pagkatapos ay tanggalin ito nang tama sa mga balanse ng mga customer. Maaaring hawakan ng isang crypto exchange ang lahat ng pera nito sa dogecoin at hayaan ang kanilang userbase na mag-isip-isip sa ether/bitcoinBTC
. Kung ang dogecoin ay pumunta sa buwan magkakaroon sila ng malaking kita, kung ang dogecoin ay napunta sa zero, sila ay mawawala at ang mga gumagamit nito ay magtataka kung saan napunta ang kanilang mga pondo. (Para sa dogecoin basahin ang mga token ng FTX atbp.)

Kaya't kahit na hindi binigo ang pera ng customer sa marketing at mga overhead, ang isang palitan ay maaaring masira nang hindi pinapanatili ang lahat ng mga asset ng customer pabalik 1 hanggang 1 sa mga tamang token o guluhin sa pamamagitan ng pagkuha ng masyadong kulang sa isa na naging balistiko o masyadong mahaba sa isa. nahulog iyon. Forfend ng langit kung ang isang exchange ay naging short BTC sa $20,000, umaasa na kumita kapag ito ay bumagsak, makita lamang itong lumipad sa $60,000.

Ngunit sandali…. Ang modelo ng crypto/exchange ay ang lumang modelo ng "bucket shop". Bigyan ang iyong mga customer ng sapat na leverage na lubid at sila ay magbibigti. Bigyan mo sila ng sapat na leverage rope at ang perang idineposito nila ay sa iyo dahil tiyak na mapapahamak sila na mawala ito. Ito ang pinakalumang trick sa libro.

Ganito ito gumagana:

Bigyan ng leverage, mas marami ang mas mahusay.

Padaliin ang stop loss. Kung wala ang mga ito ay gumagana pa rin ito, ngunit ang paghinto ng mga pagkalugi ay nagpapabilis sa bilis ng mga pagkalugi.

Ang pagkasumpungin ng asset ay nagsisiguro na ang mga customer ay huminto o ma-liquidate. (Hindi na kailangang mag-hedge ng mga posisyon.)

Nawawala ang lahat ng pera ng mga customer.

Hindi mo kailangang kumita mula sa mga bayarin na kinikita mo mula sa pagiging unhedge at pag-liquidate sa mga posisyon ng iyong mga kliyente.

Ngunit sandali. Ang mga taong iyon ay hindi yumaman ng sapat na mabilis; paano natin mapapabilis yan?

Well habang kinokontrol nila ang sistema, alam nila kung nasaan ang lahat ng mga posisyon, ang mga stop loss, mga punto ng pagpuksa. Sa utos ng ilang keystroke, tataasan nila ang presyo ng mga hinog na asset at artipisyal na likidahin ang mga posisyong iyon, malamang sa kalagitnaan ng gabi kapag walang nanonood, at nakawin ang mga pondo ng mga customer sa isang ganap na kapani-paniwalang paraan. Kailanman ay nagtaka tungkol sa mga nakatutuwang spike, ngayon alam mo na. Ito ay malinaw na nangyayari sa BTC at ito ay tumigil kamakailan. Ito ba ay isang maduming laro na nilalaro ng FTX? Tiyak na hindi.

(Magiliw na mambabasa, DeFi hindi CeFi, hindi ang iyong mga susi hindi ang iyong crypto.)

Kaya ang pangunahing tanong ngayon ay kung babagsak ang iba pang mga mabangong aktor. O kaya nilang takpan ang kanilang mga pagkalugi? Alalahanin noong na-hack ang Bitfinex, namigay lang ito ng mga token na "mickey mouse" (paumanhin Mickey, malamang na malaki ang halaga ng token mo) at nagkaroon ng ilang mga outfits para gawin ito at isa ang naiisip pagkatapos ay hindi na lang pinarangalan ang deal sa ibang pagkakataon at tumulak na parang walang nangyari. Kaya sa isang paraan, ang crypto-geddon ay hindi kapalaran, ngunit ito ay magiging isang makapangyarihang pagtatagumpay ng usok at mga salamin kung walang isa pang malaking pagkasira, dahil sa huli Wile E. Coyote ay hindi kailanman humiwalay sa paglipad.

Magiging “exciting” ang unang dalawang linggo ng Enero.