Ang mga pagkabangkarote ng Crypto ay maaaring maglagay ng ilang mga customer sa 'ibaba ng totem pole'

Sa kauna-unahang pagkakataon sa maikling buhay ng cryptocurrency, ang mga pangunahing crypto platform ay bumaling sa batas ng pagkabangkarote ng US upang iligtas ang kanilang mga negosyong nalulumbay. Ngayon, higit sa lahat ay nakasalalay sa mga korte ng pagkabangkarote upang matukoy kung paano hatiin ang mga nakapirming crypto asset ng mga customer.

Sa ngayon sa taong ito, ang mga platform ng crypto Sentigrado at Digital Voyager nagsampa ng pagkabangkarote at sa paggawa nito ay natanggal ang milyun-milyong may hawak ng crypto ng mga ari-arian na dati nilang kontrolado. Ang mga bangkarota ay sumunod sa Nobyembre 2020 pagsasampa sa pamamagitan ng crypto lending platform ako mga dalawang taon pagkatapos ng 2018 debut ng kumpanya.

Lahat ng tatlong platform ay isinampa sa ilalim Kabanata 11, na idinisenyo upang tulungan ang mga kumpanyang puno ng utang na legal na alisin ang bulto ng kanilang mga obligasyon sa pananalapi, reshuffle ang mga operasyon ng negosyo, at lumabas na may matatag na negosyo.

Ang mga paghahabol na iyon ay nag-trigger ng mga pangunahing tanong tungkol sa kung ang mga customer ay maaaring mabawi ang kanilang mga nakapirming pondo. Ang mga abogado ng bangkarota na nakipag-usap sa Yahoo Finance ay nagsasabi na ang sagot ay nakasalalay sa iba't ibang hindi nalutas na mga legal na isyu, pati na rin kung paano inilalapat ng mga hukom ng bangkarota ang matagal nang itinatag na mga panuntunan sa isang medyo bagong negosyo. Mataas ang stake para sa mga customer na nagtiwala ng malaking halaga ng pera sa mga negosyong nalugi na ngayon.

Thad Wilson, isang kasosyo sa King & Spalding, ay nagpapaliwanag na ang mga may hawak ng crypto na itinalaga bilang mga hindi secure na nagpapautang ay maaaring hindi na mabawi ang kanilang crypto. "Nasa ilalim ka ng totem pole," sabi niya tungkol sa mga hindi secure na nagpapautang.

Mga tubig na hindi natukoy

Sa kasalukuyan, walang precedent para sa pagkakategorya ng cryptocurrency bilang asset sa pagkabangkarote, Elie Worenklein, isang corporate restructuring attorney na may Debevoise at Plimpton, sinabi sa Yahoo Finance. Gayunpaman, ang mga hukom na namumuno sa mga naturang kaso ang unang magpapasiya kung ang mga asset ng crypto ay nabibilang sa bangkarota. Kung sila ay kabilang sa bangkarota estate, ang hukom ay magraranggo sa kanila sa isang hierarchy ng mga nagpapautang.

"Ang iba't ibang mga customer ng crypto ay maaaring may iba't ibang mga karapatan laban sa iba't ibang mga crypto entity," Worenklein sabi. "Hindi ito palaging magiging parehong sagot para sa iba't ibang entity na nag-file para sa bangkarota."

Patuloy ang kuwento

Ano ang pinakamagandang senaryo para sa mga may hawak ng crypto? Propesor ng batas sa Howard University Matthew Bruckner sabi ng mga kaayusan na malinaw na naghihiwalay sa crypto ng customer mula sa sariling mga asset ng platform na higit na nakikinabang sa mga may hawak ng crypto. Sa kasong iyon, ang mga asset ng crypto ay dapat itabi mula sa bangkarota estate at ibalik.

“Kaya ang pangunahing isyu na kinakaharap ng sinumang may-ari ng crypto na may mga asset sa ngayon ay bangkarota na platform ay: Paano ang kanilang mga asset ay hawak ng platform?” Sabi ni Bruckner.

Ang mga hukom sa pagkabangkarote ay gagawa ng mga desisyong iyon batay sa mga tuntuning inilatag sa mga kasunduan ng customer ng bawat platform, at ang mga intensyon na ibinubunyag nila sa pagitan ng mga platform at kanilang mga customer. Pinagsasama-sama ng ilang kasunduan ang customer crypto, na kinokontrol ang mga asset sa isang karaniwang account. Ang iba pang mga kasunduan ay nagpapakita na ang mga platform ay kumikilos bilang mga tagapag-alaga ng crypto na gaganapin sa isang nakatuong account sa ngalan ng isang customer.

Ang mga pinagsama-samang asset ay mas mahina kaysa sa mga asset sa isang account na nakatuon sa customer o nakahiwalay, paliwanag ni Bruckner, dahil malamang na ituring sila ng mga hukom bilang bahagi ng ari-arian ng bangkarota. At kabilang sa hierarchy ng mga nagpapautang, malamang na kwalipikado ang mga asset na iyon bilang pangkalahatang hindi secure na utang — isang kategorya na malayo sa tuktok ng food chain ng pinagkakautangan.

“Kaya kung ang [mga asset ng crypto] ay pinaghalo sa isang pool ng mga asset…sa isang malaking account, malamang na ituturing ang mga ito bilang isang pangkalahatang hindi secure na nagpapautang na masama para sa mga may hawak ng crypto," sabi ni Bruckner.

Iyan ang nangyari sa bankruptcy proceedings para sa crypto lending platform na Cred. Lingid sa kaalaman ng marami sa mga customer nito, tinukoy ng mga kasunduan sa user ng kumpanya na ang crypto na idineposito bilang kapalit ng interes sa mga idle na pondo ay hindi ibinukod o collateralized, at itinalaga ng korte ng bangkarota ang kanilang mga claim bilang utang na walang katiyakan. Gumawa ng katulad na argumento si Voyager, na sinabi sa isang huwes sa pagkabangkarote na isinasaalang-alang nito ang crypto ng mga customer nito bilang mga pinagsama-samang asset na magagamit nito sa ngalan ng customer, at ang mga asset na iyon ay dapat maging bahagi ng estate ng bangkarota.

Gayunpaman, Wilson itinuturo na maaaring mapatunayan ng ilang may hawak ng crypto na ang kanilang mga asset ay nanatiling nakahiwalay sa mga asset ng isang bangkarota na platform, o sa mga asset ng mga kapwa customer.

"Hindi tulad ng cash kung saan maaari mong literal na pagsamahin ito sa isang bank account, sa crypto mayroon kang kakayahang mag-trace sa blockchain," sabi ni Wilson. Sa pagkabangkarote sa Celsius, aniya, ang komite ng mga nagpapautang ay umupa ng isang forensic crypto analytics firm upang masubaybayan ang mga crypto holdings ng mga may utang sa paglipas ng panahon, at ang mga may utang ay sumang-ayon kamakailan sa isang itinalagang tagasuri ng hukuman na mag-iimbestiga sa mga katulad na isyu.

Gayunpaman, para sa mga may hawak ng cryptocurrency na itinalaga bilang unsecured creditors, walang garantiya ng anumang payout. Sila ay tatayo sa linya para sa kung ano, kung mayroon man, ang natitira sa bangkarota estate, sa likod ng post-bankruptcy vendor at administrative expenses, mga empleyado, bangkarota abogado, bankers at iba pang mga tagapayo, at secured creditors na may hawak na collateral laban sa mga asset ng kumpanya.

Ang hindi maiiwasang pagbabagu-bago sa mga presyo ng cryptocurrency ay nagdaragdag sa kawalan ng katiyakan na iyon, kasama ang mga hindi maayos na demanda, at ang posibilidad na mabili ng isang bidder ang bangkarota na ari-arian — na lahat ay maaaring mag-iwan ng higit pa o mas kaunting crypto upang pumunta sa paligid.

Si Alexis Keenan ay isang ligal na reporter para sa Yahoo Finance. Sundin si Alexis sa Twitter @alexiskweed.

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, SmartNews, LinkedIn, YouTube, at reddit.

Maghanap ng mga live quote sa stock market at ang pinakabagong balita sa negosyo at pananalapi

Para sa mga tutorial at impormasyon sa pamumuhunan at stock ng stock, tingnan Cashay