Ang mga Crypto Bond ay Nakatutuwang, Ngunit Laging Kinakailangan ang Dahil sa Sipag

Ang mga bono ng Bitcoin at imprastraktura ng bulkan ay nagiging mga headline, ngunit palaging kinakailangan ang angkop na pagsisikap.

Nang pumutok ang balita na ang bansa ng El Salvador ay nakatakdang mag-isyu ng $1 bilyon na soberanong bono, na may humigit-kumulang kalahati ng mga nalikom na muling ipuhunan sa pagbili ng karagdagang bitcoin, at ang kalahati ay inilalaan patungo sa imprastraktura, ang reaksyon ay makabuluhan. Ito ay - at hanggang ngayon - ay nakita bilang isa pang milestone sa hindi maiiwasang paggamit ng bitcoin at cryptoassets ng mga bansa, organisasyon, at indibidwal sa buong mundo.

Habang ang pandaigdigang pananaw sa ekonomiya noong 2022, gayunpaman, lumabas ang balita na ang pagpapalabas ng bono na ito ay maaantala, na may mga pagtataya na inilipat ang pagpapalabas na ito mula Marso 2022 sa isang tinantyang petsa ng Setyembre. Habang ang merkado ng cryptoasset ay patuloy na umuunlad, tumatanda, at lumalawak, ang pagpapalabas ng crypto-collateralized na mga instrumento sa pananalapi, tulad ng mga bono, ay isang hindi maiiwasang bahagi ng ebolusyong ito. Iyon ay sinabi, mahalaga para sa mga mamumuhunan at mga gumagawa ng patakaran na magkatulad na mapagtanto na kasama ng mga uso na ito ay mayroon ding pangangailangan para sa mas mataas na angkop na pagsisikap. Sa tabi mismo ng lumalagong pagtanggap ng mga cryptoasset, may mga talakayan tungkol sa kung paano lumalamig ang non-fungible token (NFT) market, at tumaas na pagsisiyasat kung paano umaangkop ang crypto sa isang mundo ng mga parusa at geo-political na kawalan ng katiyakan.

Ang pamumuhunan ay palaging isang kumplikadong pagsisikap, at ang crypto ay walang pagbubukod sa panuntunang ito. Tingnan natin ang ilan sa mga salik na dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan patungkol sa mga crypto bond, hindi alintana kung sino ang nagbigay.

Sino ang nag-isyu ng bono? Ito ay maaaring mukhang isang napakasimpleng tanong na itatanong, ngunit ito ay isang tanong na madaling makaligtaan. Bagama't ang mga pamamaraan ng due diligence at pinakamahuhusay na kagawian ay mahusay na dokumentado para sa tradisyonal na equity at mga pamumuhunan sa utang, ang blockchain at cryptoassets ay maaaring palampasin ang paghuhusga ng kahit na ang mga pinakaligtas na mamumuhunan. Maraming halimbawa nito, mula sa initial coin offering (ICO) bubble, ang bilang ng mga NFT na napatunayang panloloko, at ang pangkalahatang bula na umiikot sa ilang partikular na sektor ng crypto market.

Halimbawa, sa panahon ng angkop na pagsusumikap ng isang crypto-collateralized na pag-aalok ng bono, ilang katanungan ang kailangang itanong. Una, aling entity ang aktwal na naglalabas ng bono, kumpara sa simpleng pagbibigay ng garantiya ng mga pagbabayad? Pangalawa, pareho ba ang terms and conditions ng bond agreement (which is a contract) sa terms na tinalakay sa roadshow? Ito ay hindi para magmungkahi ng anumang hindi etikal na aktibidad, ngunit ang buong pagsisiwalat at mabilis na soundbite ay hindi madalas magkasabay. Panghuli, malinaw ba ang paraan ng pagbabayad? Sa sobrang kawalan ng katiyakan tungkol sa mga parusa at potensyal na pagpapalit ng pera, hindi ito isang walang ginagawang alalahanin.

Tinukoy ba ang mga tuntunin sa pagbabayad? Ang mga isyu sa paligid ng mga detalye ng mga pagbabayad ay lumipat mula sa isang teknikal o angkop na isyu sa isa na gumagawa ng mga balita sa harap ng pahina dahil sa mga pinansiyal na parusa na ipinatupad laban sa ekonomiya ng Russia. Hindi direktang konektado sa paksa ng mga instrumento ng crypto, nararapat na tandaan na maraming mga instrumento ng crypto ang kinokontrol ng alinman sa 1) isang hanay ng mga regulator na may magkasalungat na mga panuntunan, o 2) mga umiiral na panuntunan na hindi masyadong naaangkop sa mabilis na lumalagong klase ng asset na ito. Ang kawalan ng katiyakan na ito ay maaaring makapagpalubha pa sa mga tuntunin ng pag-uusap sa pagbabayad.

Ang isang isyu na dapat ay ganap na malinaw, sa parehong pampublikong diskurso at legal na mga detalye, ay kung paano ang mga pagbabayad mula sa bono na ito ay denominasyon. Halimbawa, kung ang isang instrumento ay ina-advertise bilang collateralized ng isang partikular na cryptoasset, ano ang ibig sabihin nito? Ang mga pagbabayad ba ay gagawin din sa cryptoasset na iyon, o fiat currency? Kung ang mga mamumuhunan ay nag-aambag ng dolyar sa kampanyang ito, paano binabayaran ang prinsipal – sa fiat currency na iyon, binili ang crypto gamit ang mga dolyar na pamumuhunan na ito, o iba pang opsyon? Panghuli, kung ang mga pagbabayad ay denominasyon sa anyo ng isang porsyento, anong mga pamamaraan ang inilalagay upang magarantiya (pag-alala na ang mga pagbabayad sa bono ay mga obligasyong kontraktwal) na ang nasabing mga pagbabayad ay nangyayari?

Insurance at proteksyon sa patakaran? Isang huling bahagi na dapat tingnan ng mga mamumuhunan, lalo na ang mga mamumuhunang institusyonal na naghahanap upang magdagdag ng ilang pagkakaiba-iba sa pamamagitan ng crypto sa mga portfolio, ay ang saklaw at iba pang mga instrumento sa proteksyon na magagamit sa mga pamumuhunang ito? Sa madaling salita, karamihan sa mga patakaran sa seguro - kahit na mga patakaran sa cyber - ay hindi ginawa upang masiguro ang mga aktibidad na konektado sa blockchain o cryptoassets; Ang proteksyon ng mamumuhunan ay walang pagbubukod sa katotohanang ito.

Sa valuation ng asset class na ito na lumampas sa trilyon, ang mga institusyon ay aktibong namumuhunan sa asset class na ito, at ang mga retail investor ay lalong nalantad sa mga crypto-instrument, ang pagtatatag at pagpapalaganap ng mga naaangkop na proteksyon ay kinakailangan. Lalo na sa mga crypto bond at mga instrumento sa pananalapi na nagiging mabisang pamamaraan para sa mga korporasyon at bansa upang makalikom ng puhunan, ang pagkakaroon ng kalinawan sa kung paano mapoprotektahan ang mga pamumuhunang ito ay isang lohikal na susunod na hakbang.

Ang mga crypto bond at mga instrumento sa pananalapi ng crypto sa pangkalahatan ay mabilis na lumipat mula sa isang ideya at konsepto na maaaring tila malayo, patungo sa realidad ng merkado na patuloy na muling tinutukoy kung paano gumagana ang mga merkado sa buong mundo. Sa sinabi niyan, at ganap na kinikilala ang mga pagkakataong ibinibigay ng nasabing mga instrumento, mahalagang matanto din na may ilang partikular na bagay na kailangang tasahin ng mga mamumuhunan sa panahon ng proseso ng pamumuhunan. Sa madaling salita, kahit na ang crypto ay maaaring kapana-panabik at nagbabago sa paraan ng paggana ng mga industriya, ito ay mga instrumento pa rin sa pananalapi, at dapat palaging isagawa ang angkop na pagsisikap.