Ang nakaraang anim na kakaibang buwan ay walang kulang sa isang pinansiyal na soap opera para sa cryptocurrency merkado, na may mas maraming drama na tila naglalahad bawat ibang araw. Sa puntong ito, mula noong simula ng Mayo, dumaraming bilang ng mga pangunahing crypto entity ang bumabagsak tulad ng mga domino, na ang trend ay malamang na magpatuloy sa malapit na termino.
Ang contagion, para sa kakulangan ng isang mas mahusay na salita, ay pinasimulan ng pagbagsak ng Terra ecosystem noong Mayo, kung saan ang mga nauugnay na digital na pera ng proyekto ay naging walang halaga halos magdamag. Kasunod ng kaganapan, crypto lending platform Ang Celsius ay nahaharap sa pagkabangkarote. Pagkatapos ang Zipmex, isang cryptocurrency exchange na nakabase sa Singapore, i-freeze ang lahat ng mga withdrawal ng customer, isang hakbang na sinalamin ng crypto financial service provider na Babel Finance noong nakaraang buwan.
Kapansin-pansin na mula noong Disyembre 2021, halos $2 trilyon ang natanggal sa industriya ng digital asset. At, habang ang mga merkado sa buong board - kabilang ang mga equities at commodities - ay lubhang naapektuhan ng umiiral na klima ng macro-economic, ang nabanggit sa itaas na mga pagbagsak ay tiyak na may papel na ginagampanan sa patuloy na pag-agos ng crypto. Sa puntong ito, sinabi ni Ben Caselin, pinuno ng pananaliksik at diskarte para sa crypto exchange AAX, sa Cointelegraph:
"Ang contagion ay may malaking bahagi sa kamakailang pagbagsak, ngunit hindi natin maaaring balewalain ang mas malawak na mga kondisyon ng merkado at ang pagbabago sa patakaran sa pananalapi bilang mahalagang mga kadahilanan na naglalaro sa presyo. Ang sitwasyon tungkol sa Celsius, Three Arrows Capital pati na rin ang Terra ay nagpapahayag ng isang over-leveraged system na hindi makayanan ang matinding stress sa merkado. Ito ay dapat sa hindi bababa sa magsilbing isang wake-up call para sa industriya."
Idinagdag pa niya na ang pagtaas ng mass adoption ng mga digital currency sa hinaharap ay dapat gawin sa pamamagitan ng pagpapalawak ng saklaw ng crypto lampas sa umiiral nitong "sound money narrative." Binigyang-diin ni Caselin na ang merkado sa kabuuan ay kailangan na ngayong isaalang-alang at ipatupad ang mga kasanayan sa pananalapi na mabuti at napapanatiling sa katagalan.
Ano ang ibig sabihin ng kamakailang mga insolvencies para sa industriya?
Si Felix Xu, CEO ng decentralized finance (DeFi) project na Bella Protocol at co-founder ng ZX Squared Capital, ay nagsabi sa Cointelegraph na ang nakalipas na buwan ay isang uri ng "Lehman moment" para sa crypto market. Sa unang pagkakataon sa kasaysayan, nasaksihan ng industriyang ito ang insolvency ng mga pangunahing asset manager gaya ng Celsius, Voyager at Babel Finance sa loob ng ilang buwan.
Ayon sa kanyang personal na data ng pananaliksik, habang ang mga may sakit na proyekto tulad ng Voyager at Genesis ay bumagsak dahil sa katotohanan na sila ang may pinakamaraming pagkakalantad sa Three Arrows Capital (3AC), ang pagbagsak ng 3AC, Celsius at Babel Finance ay nagmula dahil sa masamang mga kasanayan sa pamamahala na nauugnay sa ang mga asset ng kanilang mga gumagamit. Idinagdag ni Xu:
“Naniniwala ako na tapos na ang unang wave ng forced liquidation at panic selling. Habang nagha-file ang mga asset manager at funds para sa mga bangkarota, ang kanilang mga crypto collateral ay magtatagal bago ma-liquidate. Sa kabilang banda, ang mga platform ng pagpapahiram ng DeFi tulad ng MakerDAO, Aave at Compound Finance ay mahusay na gumanap sa panahon ng pagbagsak na ito, dahil ang mga ito ay labis na na-collateral sa mga mahigpit na panuntunan sa pagpuksa na nakasulat sa kanilang mga matalinong kontrata."
Sa pagpapatuloy, naniniwala siya na ang merkado ng crypto ay malamang na lumipat sa ugnayan sa iba pang mga klase ng asset kabilang ang mga equities, na ang industriya ay potensyal na maglaan ng ilang oras upang muling buuin ang nawala nitong kumpiyansa sa mamumuhunan. Iyon ay sinabi, sa opinyon ni Xu, ang nangyari noong nakaraang buwan sa merkado ng crypto ay hindi bago pagdating sa tradisyonal na espasyo sa pananalapi. “Nakita na natin ito noong 2008 financial crisis at 1997 Asian financial crisis,” itinuro niya.
Kamakailan: Ang Metaverse visionary na si Neal Stephenson ay gumagawa ng isang blockchain para iangat ang mga creator
Si Hatu Sheikh, co-founder ng DAO Maker — isang provider ng growth technologies para sa mga bagong panganak at lumalaking crypto startups — ay nagsabi sa Cointelegraph na ang resulta ng contagion na ito ay lubhang negatibo ngunit hindi sa kadahilanang akala ng maraming tao:
"Ang isang pangunahing pagkawala dito ay ang marami sa mga sentralisadong platform ng pananalapi na nabangkarote dahil sa contagion ay aktibo sa mga rampa sa industriya. Ang kanilang hindi napapanatiling at madalas na mapanlinlang na paraan ng pag-akit ng mga bagong kalahok sa industriya ay nagdulot ng milyun-milyong tao na tumulo nang malalim sa mga nonfungible na token at DeFi."
Sa pananaw ni Sheikh, habang ang pag-onboard ng DeFi ay maaaring huminto o kahit man lang ay bumagal sa malapit na panahon, maraming venture capital firm na tumatakbo sa loob ng kanyang espasyo ang nakalikom na ng bilyun-bilyon at sa gayon ay may kakayahang magpatuloy na mag-inject ng mga pondo sa maraming paparating na mga startup. "Magkakaroon tayo ng bagong roster ng mga kumpanya na papalit sa papel ng mga nawala sa pagiging on-ramp sa industriya," sabi niya.
Hindi mapag-aalinlanganan nasira ang reputasyon ng merkado
Si Misha Lederman, direktor ng mga komunikasyon para sa desentralisadong peer-to-peer at self-custody na crypto wallet na Klever, ay nagsabi sa Cointelegraph na ang kamakailang pag-crash ay tiyak na nasira ang reputasyon ng industriya ngunit naniniwala na ang mga nabanggit na insolvencies ay nakatulong sa paglilinis ng industriya ng mga masasamang manlalaro, pagdaragdag:
“Nagpapakita ito ng malaking pagkakataon para sa mga platform ng blockchain at mga komunidad ng crypto na may diskarte sa pagbabago na pinaandar ng responsibilidad, kung saan ang mga pondo ng gumagamit ay protektado sa lahat ng mga gastos. Bilang isang industriya, kailangan nating maging mas mahusay kaysa sa fiat debt system na nilalayon nating palitan."
Ang isang katulad na opinyon ay ibinahagi ni Shyla Bashyr, public relations at communications lead para sa UpLift DAO — isang walang pahintulot at desentralisadong plataporma para sa pagbebenta at pagpapalit ng mga token — na nagsabi sa Cointelegraph na ang industriya ay natamaan nang husto at kasalukuyang nababalot ng higit na negatibiti kaysa dati.
Gayunpaman, naniniwala siyang kailangan kung minsan ang mga ganitong sitwasyon dahil nagpapakita ang mga ito ng mga bagong pagkakataon upang bumuo ng mga transparent na produkto na nagbibigay ng karagdagang insurance, hedging at seguridad para sa mga pamumuhunan ng mga tao.
Itinuro ni Sheikh na bagama't may laganap na pagpuna na ang DeFi app ay nawalan ng bilyun-bilyon, nararapat na tandaan na ang mga pagkalugi na naipon ng mga nagpapahiram ng CeFi ay kapansin-pansing mas mataas:
"Nananatili ang katotohanan na ang mga kapansin-pansing asul na chips ng DeFi ay nanatiling halos hindi nasaktan, ngunit ang mga pagkalugi sa CeFi ay mula sa mga pinuno ng industriya. Gayunpaman, dahil ang crypto CeFi ay isang stepping stone sa paglalakbay ng mga tao sa DeFi, ang pag-aampon ng industriya ay lubhang masasaktan sa maikling panahon.
Napagpasyahan niya na ang "CeFi contagion" sa kalaunan ay maaaring patunayan na isang makapangyarihang katalista para sa paglago ng desentralisadong katapat nito pati na rin ang pagpapatunay ng pangunahing kaso ng paggamit ng crypto, tulad ng pagiging self-sovereign na kayamanan.
Ang hinaharap ay maaaring hindi lahat ng masama
Nang tanungin tungkol sa kung ano ang naghihintay para sa merkado ng crypto, sinabi ni Narek Gevorgyan, CEO ng CoinStats, sa Cointelegraph na sa kabila ng umiiral na mga kondisyon, ang merkado ay nagsimula nang magpakita ng mga magagandang palatandaan ng pagbawi, na nagsasaad na ang mga institusyonal na mamumuhunan ay bumalik sa larangan ng paglalaro at mga daloy ng palitan. ay tumataas.
Kaugnay nito, ang banking titan Citigroup kamakailan pinalaya isang ulat na nagsasaad na ang market slide ay nasa recession na ngayon, kung saan binanggit ng mga mananaliksik na ang "acute deleveraging phase" na kamakailan lamang ay naglaro ay natapos na, lalo na kung ang karamihan sa mga malalaking broker at market makers sa loob ng industriya ay lumabas at isiniwalat ang kanilang mga exposures.
Hindi lamang iyon, ngunit ipinapakita din ng pag-aaral na ang mga stablecoin outflow ay na-stem habang ang mga outflow mula sa crypto exchange-traded na pondo ay nagpapatatag din.
Naniniwala si Gevorgyan na ang tiwala na binuo ng mga mamumuhunan sa nakalipas na ilang taon ay medyo natunaw dahil sa mga kamakailang kaganapan. Gayunpaman, ang komunidad ng blockchain ay mas mahusay pa ring pinondohan kaysa sa anumang punto sa maikling kasaysayan nito, na may posibilidad na magpatuloy ang pag-unlad. Pagkatapos ay idinagdag niya:
"Ang Terra implosion ay nag-trigger ng isang meltdown na nagdala ng ilang mga platform ng CeDeFi kasama nito. Ang komunidad ay naging mas mulat sa mga pagkukulang ng modelo ng CeDeFi. Sa pangkalahatan, ang string ng mga insolvencies ay nagbigay sa crypto market ng pagkakataon na magsimulang muli, dahil ang DeFi2 at Web3 ay patuloy na nagiging mas makabuluhan. Marahil ang Metaverse ay magiging sentro ng yugto sa bagong pagsasaayos na ito.
CeFi kumpara sa DeFi
Naniniwala si Sheikh na ang pinakamahusay sa CeFi ay nawalan ng higit sa pinakamasama sa DeFi, na itinatampok na ang Bitcoin (BTC) ay patuloy na nananatiling isa sa mga pinaka-likidong asset sa mundo. Sa kanyang pananaw, ang susunod na wave ng mga retail adopter ay magkakaroon ng matingkad na mga sanggunian sa problema ng paglaktaw sa self-custody, sa gayon ay nagbibigay ng landas para sa higit na pagtuon sa mga desentralisadong app, lalo na habang ang merkado ay patuloy na tumatanda.
Sa kabilang banda, nakikita ni Bashyr ang maraming protektadong proyekto tulad ng mga protocol ng seguro at mga produktong may hedge na umuusbong mula rito. Sa kanyang opinyon, ang mga desentralisadong autonomous na organisasyon (DAO) ay magiging mas prominente at gumagana, na magbibigay ng tunay na pamamahala at magbibigay-daan sa mga user na makilahok sa mga instrumental na desisyon sa pamamagitan ng pagboto sa mga panukalang nagdudulot ng pagbabago.
Panghuli, sa opinyon ni Xu, ang mga insolvencies ay nagresulta sa milyun-milyong user na humihiling ng mga regulasyon tulad ng mga namamahala sa tradisyonal na pananalapi sa loob ng pandaigdigang crypto economy upang mapataas ang transparency sa pamumuhunan ng mga asset ng user. Idinagdag ni Xu na dahil nakikinabang ang DeFi mula sa walang iisang punto ng kontrol habang nag-aalok ng ganap na transparency at autonomous na mga panuntunan, sa kalaunan ay papalitan nito ang negosyo sa pamamahala ng asset ng crypto.
Samakatuwid, habang patungo tayo sa hinaharap na sinalanta ng kawalan ng katiyakan sa ekonomiya, magiging kawili-wiling makita kung paano gumaganap ang hinaharap ng merkado ng crypto. Ito ay dahil parami nang parami ang mga tao na patuloy na naghahanap ng mga paraan upang mapanatili ang kanilang kayamanan — salamat, sa malaking bahagi, sa mga pangamba sa recession na nagbabadya nang malaki sa abot-tanaw — at samakatuwid ay isinasaalang-alang ang crypto bilang kanilang paraan sa pag-alis sa kabaliwan.
Pinagmulan: https://cointelegraph.com/news/crypto-contagion-deters-investors-in-near-term-but-fundamentals-stay-strong