Noong Enero, ang kapatid ng isang dating tagapamahala ng produkto ng Coinbase ay sinentensiyahan ng 10 na buwan sa bilangguan para sa wire fraud conspiracy sa kung anong prosecutors tinatawag ang unang kaso ng insider trading na kinasasangkutan ng mga cryptocurrencies. Noong Setyembre 2022, nagpasok si Nikhil Wahi ng guilty plea para sa pagpapatupad ng mga trade batay sa pribadong data na nakuha mula sa kanyang kapatid na si Ishan Wahi, isang dating product manager para sa Coinbase.
Karamihan sa mga bansa ay may mga batas laban sa insider trading, na nagdadala ng matitinding parusa gaya ng pagkakakulong at mabibigat na multa. Ang kamakailang pagsisiyasat ng insider trading laban sa mga palitan ng crypto ng United States Securities and Exchange Commission ay nagpapahiwatig na ang mga regulatory body ay handa na ihinto ang maling pag-uugali sa pananalapi sa mga crypto marketplace.
Nang walang malinaw na regulasyon, marami ang nagtatanong kung ang ibang mga palitan at platform ay may katulad na mga buhong na empleyado na nakikilahok sa mga ilegal na kalakalan.
Tagausig nagtaas ng katulad na kaso laban sa isang executive ng OpenSea sa isang kaso na inihain noong Oktubre 2022, na may mga alalahanin na lumalago pagkatapos ng pagbagsak ng FTX at ang di-umano'y maling pag-uugali ng mga executive nito.
Ang mga token dump na nauugnay sa listahan ng Binance ay naging mainit na paksa ilang linggo pagkatapos ng unang paniniwala sa insider trading. Si Conor Grogan, isang direktor ng Coinbase, ay gumamit ng Twitter upang maakit ang pansin sa kamakailang mga aktibidad sa transaksyon ng ilang hindi kilalang pitaka. Ang hindi pa nakikilalang mga wallet diumano bumili ng ilang hindi nakalistang token ilang minuto bago inanunsyo ng Binance ang kanilang listahan at ibinenta ang mga ito sa sandaling maisapubliko ang anunsyo.
Ang mga wallet na ito ay gumawa ng daan-daang libong dolyar mula sa mga pagtaas ng presyo sa mga bagong token na nakalista sa Binance. Ang katumpakan ng kalakalan ay nagmumungkahi na ang mga may-ari ng wallet ay may access sa matalik na kaalaman tungkol sa mga listahang ito. Ayon kay Grogan, maaaring ito ay gawa ng isang “maling empleyadong nauugnay sa pangkat ng mga listahan na magkakaroon ng impormasyon tungkol sa mga bagong anunsyo ng asset o isang mangangalakal na nakatuklas ng ilang uri ng API o pagtatanghal/pagsubok ng trade exchange leak.”
Inanunsyo kamakailan ng Binance ang isang 90-araw na patakaran sa pagbebenta ng token para sa mga empleyado at miyembro ng pamilya upang labanan ang insider trading. Ipinagbabawal ng patakaran ang pagbebenta ng anumang bagong nakalistang token sa exchange sa loob ng nabanggit na time frame. Sinabi ng isang tagapagsalita para sa crypto exchange sa Cointelegraph na mayroon itong zero-tolerance na patakaran para sa sinumang empleyado na gumagamit ng impormasyon ng insider para sa kita at sumusunod sa isang mahigpit na etikal na code na nauugnay sa anumang pag-uugali na maaaring makapinsala sa mga customer o sa industriya.
“Sa Binance, mayroon kaming nangungunang cybersecurity at digital investigations team ng industriya na binubuo ng higit sa 120 dating ahente ng pagpapatupad ng batas at mga eksperto sa seguridad at paniktik na nag-iimbestiga sa parehong panlabas at panloob na maling pag-uugali. Mayroong matagal nang proseso, kabilang ang mga panloob na sistema, na sinusunod ng aming pangkat ng seguridad upang imbestigahan at panagutin ang mga nasangkot sa ganitong uri ng pag-uugali," sabi ng tagapagsalita.
Paano naiiba ang insider trading sa crypto sa mga tradisyonal na merkado
Ang blockchain ay isang pampubliko, hindi nababagong database na nag-iimbak ng lahat ng kasaysayan ng transaksyon para sa mga cryptocurrencies. Habang itinatago ng mga digital na wallet ang tunay na pagkakakilanlan ng mga mangangalakal, ang pagiging bukas at transparency ng mga blockchain ay nagbibigay-daan sa mga mananaliksik na ma-access ang tumpak na data ng transaksyon upang suriin ang krimen at maling pag-uugali.
Sinabi ni Ruadhan O, ang nangungunang developer sa token system na Seasonal Tokens, sa Cointelegraph na ang insider trading sa crypto ay hindi nangyayari sa parehong paraan na nangyayari ito sa stock market. Sa kaso ng mga stock, ang mga tagaloob ay ang mga hindi pampublikong kaalaman sa paparating na balita tungkol sa kumpanya na makakaapekto sa pagganap nito.
Kamakailan: Ang mga diskarte sa buwis ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan ng crypto na i-offset ang mga pagkalugi
Idinagdag niya na ang mga taong ito ay mga empleyado ng kumpanya, mambabatas at gumagawa ng patakaran. Sa kaso ng mga cryptocurrencies, ang mga taong nagpapatakbo ng mga palitan ay may pagkakataon na patakbuhin ang malalaking kalakalan at manipulahin ang merkado. Sa parehong mga kaso, niloloko ng insider trading ang mga tapat na mamumuhunan sa paraang napakahirap matukoy. Ipinaliwanag niya kung paano gagana ang mga palitan sa mga kasalukuyang patakaran upang matiyak ang patas na pagtuklas ng presyo:
“Maaaring ipatupad ng United States ang mga mahigpit na regulasyon na nangangailangan ng mga papasok na order ng cryptocurrency na iproseso ng isang pampublikong sistema ng pagtutugma ng order, na pipigil sa pagtakbo sa harap. Makakatulong ito upang lumikha ng isang ligtas na sistema para sa mga namumuhunan ng cryptocurrency sa loob ng US, ngunit ito rin ang magtutulak sa karamihan ng kalakalan ng cryptocurrency sa malayo sa pampang. Ang ganap na paghinto ng insider trading sa pinakamalaking palitan ay mangangailangan ng internasyonal na koordinasyon, at ang mga nakikipagkumpitensyang gobyerno ay malamang na hindi sumang-ayon sa mga hakbang na makakasama sa kanilang mga domestic na ekonomiya."
Ayon sa isang pag-aralan ng Columbia Law School, isang grupo ng apat na naka-link na wallet na madalas bumili ng cryptocurrency ilang oras bago ang pormal na mga anunsyo sa listahan, na nagresulta sa mga nadagdag na $1.5 milyon. Bago ang pormal na anunsyo ng listahan, binili ng mga natukoy na wallet ang mga naapektuhang token at huminto sa pangangalakal sa sandaling ibenta nila ang kanilang mga posisyon. Natuklasan ng pag-aaral na tumpak ang kasaysayan ng kalakalan ng mga digital wallet na ito, na nagmumungkahi na ang mga may-ari ay may access sa pribadong impormasyon tungkol sa mga cryptocurrencies na naka-iskedyul para sa listahan sa mga palitan.
Nalaman ng pag-aaral na 10–25% ng mga cryptocurrencies na nakalista sa sample ay kasangkot sa insider trading sa mga anunsyo ng listahan.
Ayon sa pag-aaral, ang mga merkado ng cryptocurrency ay may matinding problema sa insider trading na mas masahol pa kaysa sa tradisyonal na stock market. Ang data ng istatistika ay nagpapakita rin ng mga kapansin-pansing maanomalyang pagbabalik at mga run-up na pattern bago maglista ng mga anunsyo. Ang mga pattern ng pangangalakal na ito ay maihahambing sa mga nakadokumento sa mga kaso ng insider trading sa isang stock market.
Si Jeremy Epstein, punong marketing officer sa layer-1 protocol Radix, ay nagsabi sa Cointelegraph na ang isang crypto exchange ay hindi naiiba sa isang tradisyunal na kumpanya ng mga serbisyo sa pananalapi na nakikitungo sa mga merkado at dapat na regulated nang katulad. Ipinaliwanag niya:
"Ang itinatampok ng pinakabagong iskandalo na ito, muli, ay kung gaano kahusay ang isang desentralisadong sistema ng pananalapi, na may transparency sa lahat, para sa mga mamimili at kalahok sa merkado na hindi kailangang mag-alala tungkol sa pagkaligaw ng mga tagaloob. Ang insider trading ay hindi mawawala, ngunit ito ay magiging mas madali at mas mabilis na makita, kaya makatipid ng milyun-milyong dolyar para sa mga biktima.
Ang insider trading ay isang kilalang phenomenon sa tradisyunal na financial market kung saan ang isang tao ay nagsasagawa ng ilegal na pangangalakal sa kanilang kalamangan sa pamamagitan ng pag-access sa kumpidensyal na impormasyon. Ang siklab ng pangangalakal ng tagaloob sa mga tradisyonal na pamilihan ay hindi kadalasang limitado sa mga dating empleyado ng isang partikular na palitan. Maraming nakaupong pulitiko at gumagawa ng patakaran ang napatunayang sangkot sa mga ganitong gawain. Ayon sa sa isang pag-aaral sa New York Times, hindi bababa sa 97 kasalukuyang miyembro ng Kongreso ang bumili o nagbenta ng mga stock, bono, o iba pang asset na pinansyal na nauugnay sa kanilang pagtatrabaho bilang mga mambabatas o nagsiwalat ng mga katulad na aktibidad na ginagawa ng kanilang mga asawa o mga anak na umaasa.
Ang isa pang kilalang kaso ay ang 2020 congressional insider trading scandal, kung saan nilabag ng mga senador ang STOCK Act sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga stock sa simula ng epidemya ng COVID-19 gamit ang impormasyong nakuha mula sa isang pribadong pulong ng Senado. Noong Marso 30, 2020, binuksan ng Kagawaran ng Hustisya ang imbestigasyon sa mga transaksyon sa stock. Ang lahat ng mga katanungan ay sarado na ngayon, at walang sinuman ang nasingil.
Ang high-profile na kaso ng insider trading sa mga tradisyunal na merkado ay nagpapakita na, sa kabila ng lahat ng mga hakbang at regulasyon na inilagay, ang parehong mga policymakers na nakatalaga sa pangangalaga sa mga interes ng mga mamumuhunan ay di-umano'y kasangkot sa parehong mga aktibidad.
Ang mga regulasyon lamang ay hindi maaaring ayusin ang ilan sa mga likas na kritikal na isyu. Naniniwala si Paolo Ardoino, ang punong teknikal na opisyal sa Bitfinex, na hindi dapat i-target ang crypto para dito.
Kamakailan: Malaking buwan ng Bitcoin: Nanaig ba ang mga institusyon ng US sa mga retail trader ng Asya?
Sinabi ni Ardoino sa Cointelegraph na magkakaroon ng mga pagkakataon para sa pang-aabuso sa isang batang industriya tulad ng crypto hanggang sa may malinaw na mga panuntunan at alituntunin upang maprotektahan laban sa naturang pang-aabuso. Dapat aniyang may mga pananggalang laban sa asymmetric information flow para magkaroon ng totoong price discovery. Ipinaliwanag niya:
“Naniniwala ako na ang mga crypto exchange at policymakers ay dapat magtulungan upang lumikha ng isang regulatory framework na magpapahintulot sa industriya na umunlad habang pinoprotektahan ang lahat ng kalahok laban sa mga pang-aabuso sa merkado. Bilang isang cryptocurrency exchange na nangunguna sa teknolohikal na pagbabago sa mga tuntunin ng digital token trading, ang pangunahing layunin ng Bitfinex ay palaging magbigay ng isang kapaligiran na ligtas para sa mga mangangalakal at transparent. Magpapatuloy kami sa ganoong etos.”
Sa mga panawagan para sa mga regulasyon na lumalago pagkatapos ng pagbagsak ng FTX, ang mga crypto exchange ay nagsasagawa ng mga karagdagang pag-iingat upang masubaybayan at matiyak ang patas na kalakalan at mas mahusay na maprotektahan ang kanilang mga customer.
Pinagmulan: https://cointelegraph.com/news/crypto-exchanges-tackle-insider-trading-after-recent-convictions