Sino Global Capital, isa sa pinakamalaki at pinakakilalang crypto investor sa Asya, sa pangunguna ni Matthew Graham, tweeted isang pahayag ngayong linggo na ang "direktang pagkakalantad nito sa FTX exchange ay nakakulong sa kalagitnaan ng pitong numero nakakulong.”
Ang mga salita ng pahayag ay nagbubukas ng tanong kung gaano kalaki ang hindi direktang pagkakalantad ng kumpanya - kabilang ang isang portfolio ng mga digital na token na umabot sa $129 milyon noong nakaraang taon, ayon sa mga dokumento ng mamumuhunan; marami sa mga token na iyon, kabilang ang Solana blockchain's SOL, ay kabilang sa mga malapit na nauugnay sa Si Sam Bankman-Fried, ang dating-bilyonaryo na crypto whiz-kid-turned-pariah na nagpatakbo ng FTX.
Ang nagtutulak ng karagdagang pagsisiyasat ngayon ay ang paglabas ng a slide deck – nai-post sa isang pampublikong website ngunit kinumpirma bilang tunay ng isang taong pamilyar sa bagay na ito – na si Sino ay namili sa mga namumuhunan noong unang bahagi ng taong ito nang ito ay nagtataas ng isang crypto investment fund, na may target na kasing dami $ 200 Milyon.
Ang FTX ay inilarawan sa slide deck bilang isang "kasosyo" sa pangangalap ng pondo, na may potensyal na i-unlock ang "makabuluhang madiskarteng halaga." Noong Enero, nakataas na ang pondo ng $90 milyon, kasama ang FTX bilang isang anchor investor.
Ang Sino, sa paghahangad na i-market ang sarili nitong track record sa pamumuhunan, ay nagsama ng isang detalyadong listahan ng sarili nitong mga pamumuhunan - mga $129 milyon ng "mark-to-market investments." Kasama nila ang mga katutubong SOL token ni Solana kasama ang Serum (SRM), Maps (MAPS), Oxygen (OXY) at Jet Protocol (JET).
Ang bawat isa sa mga token na iyon ay dumanas ng mga pagbaba ng presyo ng 80% o higit pa habang ang crypto empire ng Bankman-Fried ay nahuhulog, kabilang ang kamakailang pagkabangkarote sa FTX.
Hindi malinaw kung pagmamay-ari pa rin ni Sino ang mga token na bumubuo sa proprietary trading book noong Enero, o kung magkano ang kasalukuyang pinamamahalaan ng bagong pondo, o kung ano ang pagmamay-ari ng pondo. Ang CoinDesk ay hindi makakuha ng mga kamakailang dokumento sa pondo na nagdedetalye ng pagganap o ang kasalukuyang portfolio.
Kung sakaling ang mga pamumuhunan ay hindi na-liquidate, ang isang alalahanin ay maaaring kung anong maliit na halaga ang natitira sa mga token holdings ay maaaring mas masira kung ang Sino ay lumipat upang itapon ang mga ito; ang mga token ay napakaliit na kinakalakal na malamang na hindi sapat ang mga gustong mamimili sa kasalukuyang, na nalulumbay na presyo.
"Walang sapat na pagkatubig upang ibenta ang lahat ng mga token," sabi ni Sara Gherghelas, blockchain analyst sa DappRadar. "Ang pagbebenta ay maaaring posible kung ang koponan ay gumagamit ng ilan sa kanilang sariling mga token upang ibigay ang kinakailangang pagkatubig. Kung mangyari ito, magdudulot ito ng matinding pagbaba sa presyo."
Ang Liquid Value na pinondohan ko ay pinagsama out sa huling bahagi ng 2021 sa kasagsagan ng bull market mania, na nagta-target ng pagtaas ng $200 milyon. Ito ang unang pagkakataon na si Sino, na dati ay namuhunan lamang bilang punong-guro, ay lumipat sa labas ng kapital sa isang pormal na sasakyan ng pondo.
Ang pondo ay hindi available sa publiko sa mga retail investor, sa halip ay namili sa mga indibidwal na may mataas na halaga.
Si Bankman-Fried mismo ay isang hindi direktang mamumuhunan sa pangkalahatang kasosyo ng Liquid Value I fund sa pamamagitan ng kanyang trading firm na Alameda Research at isang entity na tinatawag na Alameda Ventures, ayon sa isang Paghahain ng US Securities and Exchange Commission (SEC). sa Pebrero.
Sa mga pangunahing pamumuhunan nito, idinetalye rin ng Sino Global ang isang $6.8 milyon na portfolio ng mga asset kung saan walang magagamit na presyo sa merkado. Kasama sa mga iyon ang equity stake sa FTX at ang American arm nito, FTX.US.
Hindi eksaktong sinasabi ng slide deck kung anong mga pamumuhunan ang gagawin sa bagong pondo, ngunit sinasabi nito na ang "Liquid Value Fund ay maaari kong magpakita ng katulad na breakdown" sa mga proprietary investments ng Sino.
Ang Liquid Value Fund I ay kasalukuyang aktibo, ayon sa isang pag-file sa isang direktoryo ng pondo ng Cayman Islands, na may petsa ng pagpaparehistro noong Setyembre 2021.
Si Patrick Loney, ang pangkalahatang tagapayo ng kompanya at pinuno ng mga relasyon sa mamumuhunan, ay tumugon sa isang email mula sa CoinDesk na naghahanap ng komento sa pondo ng Liquid Value I, sa pagsasabing babalik siya sa lalong madaling panahon. Kinausap niya si Mona Hamdy, chief strategy officer.
Sinabi ni Hamdy sa isang email pagkatapos ng paglalathala ng kuwentong ito na ang pondo sa labas ng pamumuhunan ay hindi humahawak ng mga posisyon na katulad ng mga pangunahing hawak na nakadetalye sa slide deck. Sinabi niya na ang malaking pokus ng mga pagsisikap sa pamumuhunan ng pondo ay nasa imprastraktura at paglalaro.
Kung ang mga napiling token investment sa Liquid Value Fund I ay katulad ng mga pagpipiliang ginawa ng Sino para sa portfolio ng pamumuhunan nito, maaaring masamang senyales iyon para sa pondo – dahil, tulad ng kaso sa proprietary portfolio, marami sa mga presyo para sa ang mga token na iyon ay dumanas ng matinding pagbaba sa taong ito.
Ipinapakita ng data mula sa CoinGecko na ang MAPS, OXY at JET ay napakaliit na kinakalakal sa mga digital-asset market, na may mas mababa sa $250,000 ng pang-araw-araw na dami ng kalakalan.
Sinabi ni Ajay Dhingra, pinuno ng pananaliksik at analytics sa Unizen, na, "Kung may magsagawa ng market sell order na 1 milyong MAPS, madali nitong mabubura ang mga buy-side na libro na may slippage na 25-30%."
Nabura ang mga mamumuhunan?
Sinabi ni Sino sa pahayag nito ngayong linggo na "Nagtiwala kami sa FTX na maging isang mahusay na aktor na nakatuon sa pagsusulong ng industriya," at na "Lubos naming ikinalulungkot ang maling pagtitiwala na iyon."
"Ang Sino Global Capital ay gumagana bilang normal at patuloy na namumuhunan bilang isang pondo," ayon sa pahayag. "Ang mga pamumuhunan sa pondo ay balanse sa mga ecosystem, at hindi kami gumagamit ng leverage o panandaliang mga diskarte sa pangangalakal."
Ngunit sa isang pangunahing antas, ang sariling diskarte at mga operasyon ng pondo ay mahigpit na nauugnay sa FTX na, kahit na bukod sa anumang pagkalugi, ang isang mabilis na paghihiwalay ay malamang na maging mahirap.
Posibleng ibinenta ng Sino ang ilan sa mga pag-aari upang kumita o bawasan ang pagkakalantad. Ngunit kahit na naibenta ang mga ito bago ang dramatikong pagbagsak ng huling dalawang linggo, ang mga pagbabalik ay magiging kaduda-dudang dahil sa mga pagbaba ng presyo nang mas maaga sa taong ito sa mga merkado ng crypto.
Ang koneksyon ni Tom Brady
Isang taong pamilyar sa bagay na ito ang nagsabi sa CoinDesk na ang isang pangunahing haligi ng marketing ng pondo ay ang paglalaro ng mga koneksyon sa FTX at Bankman-Fried.
Ang pangalan ni Bankman-Fried at ang logo ng FTX ay kitang-kita sa January slide deck.
Ipinahayag din ang "mabilis na lumalagong brand recognition ng FTX sa US sa pamamagitan ng mga high-profile na sponsorship ng Miami Heat Arena, MLB at mga star athlete kasama sina Tom Brady, Steph Curry at Lewis Hamilton."
Ang Sino's Graham ay unang naka-iskedyul na lumabas sa isang panel ngayong linggo sa "pananaw para sa mga digital na asset" sa isang investment conference sa Singapore kasama si Matthew Heller, isang FTX executive.
Ang isang binagong agenda ay nagpakita na ang dalawang lalaki ang kalaunan ay tinanggal mula sa panel.
UPDATE (Nob. 19, 20:52 UTC): Nagdaragdag ng komento mula sa Mona Hamdy, punong opisyal ng diskarte ng Sino.
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/crypto-fund-sino-global-had-234229017.html