Ang crypto hedge funds ay naghahanap ng Wall Street-style segmentation kasunod ng pagbagsak ng FTX

Nasunog ang mga pondo ng hedge ng Cryptocurrency sa pagkabangkarote ng FTX at ngayon ay tumitingin sa pagdadala ng pinansiyal na segmentation na ginawang mas matatag ang Wall Street.

Ang FTX ay dating sikat na venue sa mga propesyonal na mangangalakal at institusyon, na nagreresulta sa malaking pagkalugi sa sandaling lumitaw ang mga problema sa pagkatubig ng platform. Ngayon, ang mga institusyonal na customer ay naghahanap ng isang sistema na magbibigay sa kanila ng higit na kaligtasan — isang bagay na karaniwan kapag nangangalakal ng mga stock, ngunit magiging hindi karaniwan sa mundo ng crypto.

Ang mga namumuhunan sa institusyon ay napipilitang direktang magdeposito ng kanilang collateral sa platform ng kalakalan. Ito ay naglalagay sa kanila sa mas malaking panganib kumpara sa paggamit ng isang pinagkakatiwalaang third party na gumaganap bilang isang escrow. Kung nabangkarote ang platform, mananatiling ligtas ang escrow.

Ang Nickel Digital Asset Management ay nagkaroon ng partly-insured na 6% exposure sa FTX, sinabi ng portfolio manager ng kumpanya na si David Fauchier sa Bloomberg noong Nob. 30 pakikipanayam na "tapos na ang panahon ng pag-post ng collateral sa mga palitan sa labas ng pampang." Ipinaliwanag niya na ang pag-uugali ng kumpanya ay radikal na nagbago pagkatapos ng karanasan nito sa FTX:

“Tumanggi kaming mag-post ng collateral nang direkta sa halos lahat ng mga lugar, ibig sabihin, hindi kami makakapag-trade doon sa kabila ng isang magandang set ng pagkakataon, na sobrang nakakadismaya. Araw-araw namin silang pinupukpok para ipatupad ang ilang paraan ng off-exchange settlement solution.”

Sinabi ni Fauchier na ang FTX ay maaaring sa wakas ay nagdala ng ilang momentum para sa pagpapatupad ng tulad ng Wall Street na mga collateral system sa mga crypto trading platform. Ang Copper Technologies — isang kumpanya na nagbibigay tulad ng serbisyo sa crypto space — ay nagsabi sa Bloomberg na wala sa nangungunang limang crypto trading platform ang isinama sa system nito.

Nagkaroon ng FTX sign up upang pagsamahin ang serbisyong collateral na madaling gamitin sa institusyon ng Copper, ngunit pagkatapos ay nabigong ipatupad ito. Gayunpaman, ngayon ay inaasahan ng kumpanya na magagawa nitong ipahayag ang higit pang pagsasama ng palitan sa mga darating na buwan. Sinabi ni Copper na pinuno ng pananaliksik na si Fadi Aboualfa:

"Hinihiling ng asset manager at market makers ang pagsasama-sama ng solusyon dahil hindi na nila magagawang mang-akit sa mga mamumuhunan anuman ang ipinangakong pagbabalik kung iparada nila ang mga asset sa anumang palitan."

Ang hindi napapansin at itinuturo ng mga tagamasid mula sa tradisyonal na pananalapi ay ang digital-native na katangian ng cryptocurrencies ay magbibigay-daan sa mga system na iyon na umunlad nang higit pa sa nakikita natin sa Wall Street ngayon. Bagama't tinitiyak ng malalaki at lumang pinagkakatiwalaang institusyon, hindi maaaring direktang suriin ng mga tradisyunal na institusyong pinansyal ang mga balanse ng mga account kung saan pinapanatili ang kanilang mga ari-arian — kailangan nilang magtiwala na naroroon nga ang mga asset na iyon.

Sa mga cryptocurrencies — sa kabilang banda — ang pagsuri kung ang mga asset na iyong idineposito sa isang third-party na tagapag-ingat ay inilipat o hindi ay magiging walang halaga. Mas mabuti pa, ang isang simpleng two-out-of-three multi-signature wallet ay sapat na upang matiyak na ang asset ay hindi mailipat nang walang pinagkasunduan ng isang counterparty at ng third-party na tagapag-ingat, na nag-aalis ng malaking bahagi ng tiwala na kailangan sa tradisyunal na katapat sa naturang mga kaayusan.