Ang merkado ng Crypto ay 'immune sa pangkalahatang patakaran sa pananalapi,' ang pag-aaral ay nagpapakita

Ang debate sa paligid kung babalik sa cryptocurrencies ay hindi apektado ng ripple effects na nalilikha ng pagbabago ng patakaran sa pananalapi sa pandaigdigang saklaw.

Tila, ang mga internasyonal na patakaran sa pananalapi ay walang epekto sa mga pagbabalik ng crypto, ayon sa pinakabago Peer-reviewed research paper 'Pandaigdigang Patakaran sa Monetary at Cryptocurrency Markets' mula sa Durham University Business School.

Ang pag-aaral ay nagsiwalat din na ang interconnectivity sa pagitan ng cryptocurrency return at monetary policy spillovers ay lalong mataas kapag ang shadow policy rate ay negatibo.

Ang pagkakaugnay na ito ay ipinakita na nabawasan sa buong 'proseso ng pag-taping' na pinagdaanan ng Fed, at ito ay muling tumalas kamakailan nang bumalik ang crypto buoyancy.

Hinangad ng mga mananaliksik na matukoy kung ang mga kumbensyonal na mga asset sa pananalapi at mga cryptocurrencies ay naiimpluwensyahan sa parehong paraan ng mga dynamic at spillover na epekto ng mga dayuhang patakaran sa pananalapi ng mga pangunahing bansa sa merkado para sa mga cryptocurrencies. 

Paano nakolekta ang data

Upang magawa ito, ginamit ng mga mananaliksik ang pang-araw-araw na data sa mga rate ng patakaran ng anino, na mga indikasyon ng mga aktibidad sa patakaran sa pananalapi, para sa Eurozone, Japan, United Kingdom, at United States. Bilang isang follow-up, sinuri ng mga mananaliksik ang araw-araw na data ng pagsasara ng presyo sa tatlong pangunahing merkado ng cryptocurrency: Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC), at Ripple (XRP). 

Ayon sa mga natuklasan ng kanilang pananaliksik, mayroong isang matatag na pagkakaugnay sa pagitan ng mga cryptocurrencies, na may mga pagbabalik na nauugnay bilang parehong mataas at positibo para sa lahat ng mga digital na pera na nasuri. 

Whatsmore the stuff reveals shadow short-rates and crypto returns show a low, negative association, implying monetary policy tightening hurts cryptocurrency gains. Sa isang kapaligirang may mababang rate ng interes, mas gusto ng mga mamumuhunan na 'maghanap-para sa ani,' na nagpapatibay sa paniniwala na ang mga portfolio ng cryptocurrency ay maaaring mag-alok ng ilang mga benepisyo sa diversification. 

"Sa resulta ng pandaigdigang krisis sa pananalapi, ang mga sentral na bangko sa parehong binuo na mga bansa at umuusbong na mga ekonomiya ng merkado ay nag-deploy ng isang serye ng mga hindi kinaugalian na mga patakaran sa pananalapi," sabi ni Propesor Ahmed H. Elsayed. 

Siya idinagdag:

“Hindi kataka-taka, naging partikular na nauugnay ang mga international monetary policy spillover, na naghaharap ng mga hamon para sa mga gumagawa ng patakaran. Gayunpaman, ang aming pananaliksik ay nagmumungkahi na ang mga cryptocurrencies ay isang hindi gaanong pabagu-bagong asset pagdating sa mga spillover na ito.

Ang pag-synchronize ng patakaran sa pananalapi ay hindi hanggang sa simula

Sinusuportahan ng pag-aaral na ito ang pagpapalagay na ang pag-synchronize ng patakaran sa pananalapi ay kulang sa mga nakaraang taon dahil sa hindi pantay na pag-unlad ng ekonomiya. Ang US ay nagpapadala ng mga shocks samantalang ang Eurozone at UK ay parehong nagpapadala at tumatanggap. 

Pagdating sa mga cryptocurrencies, ang Bitcoin at Litecoin ay itinuturing na mga net shock transmitter, ngunit ang Ripple ay itinuturing na isang net receiver. 

Ang mga resultang ito ng malalaking international monetary spillover ay nagbibigay ng mga problema para sa mga pambansang awtoridad at binibigyang-diin ang kahalagahan ng pakikipagtulungan sa patakaran. 

Sa huli, iminumungkahi ng mga mananaliksik na lumikha ng pandaigdigang antas ng playing field upang alisin ang regulatory arbitrage at maiwasan ang kawalang-katatagan ng pananalapi na dulot ng mga biglaang pagbabago sa mga daloy ng kapital mula sa mga portfolio reallocation sa loob at labas ng mga cryptocurrencies.