Ang Crypto Market Tango Sa Sektor ng Pagbabangko ay Nag-iiwan ng Tambak na Utang

Mga kumpanya ng Crypto kumuha ng multi-milyong dolyar na mga utang upang tustusan ang kanilang mga operasyon upang matugunan ang tanong sa panahon ng isang bull run. Gayunpaman, ang hindi pagbabayad ng mga obligasyon ay humahantong sa mga default, buyout, at maging pagkabangkarote, gaya ng nangyari noong nakaraang taon. 

Noong 2022, ang napakalaking bahagi ng pagpopondo sa industriya ng crypto ay tinanggal mula sa merkado. Maraming salik ang humantong sa pag-urong na ito, ngunit ang isang hindi pangkaraniwang kadahilanan ay ang napakalaking mga pautang at utang na kinuha ng mga crypto firm para palawakin ang kanilang mga operasyon sa panahon ng 2020-2021 bull run. Gayunpaman, magdusa kapag sinalakay ng mga oso ang mga toro. 

Ito ay isang karaniwang tema sa mga ikot ng merkado. Ang optimismo sa isang partikular na produkto o ideya ay lumalaki, at ang mga tao ay nagsisimulang bumuo at palawakin ito, na nangangailangan ng mas maraming mapagkukunan at pondo.

Sa huling siklo ng crypto bull, maraming tao ang nagsimulang mag-invest ng kanilang pera at pagtitipid sa buhay sa mga merkado. Ito ay nagpasigla sa mas maraming kumpanya upang bumuo ng mga produktong crypto upang subukan at mapakinabangan ang siklab ng galit. Marami sa mga kumpanyang ito ang nagpunta paghiram mga pondo mula sa mga nagpapahiram na entity upang tulay ang agwat ng supply at demand. Ngayon, pagkatapos ng isang taon na bear market, karamihan sa mga kumpanyang ito na pinondohan ng utang ay nagsisimula nang masira at masira, na humahantong sa mga default at buyout.

Ang mga Minero ng Bitcoin ay tumama sa isang pader

Ang mga minero ng Bitcoin ay nangungutang sa panahon ng 2020 at 2021 bull run upang palawakin ang kanilang mga operasyon. BTC mining powerhouses gaya ng Core Scientific, Marathon Digital, at Greenridge Generation sumunod napakalaking obligasyon na magmina ng tuluy-tuloy na supply ng Bitcoin.

Gayunpaman, ang 2022 crypto winter nagkaroon ng malaking pinsala sa kanilang mga operasyon sa pananalapi at naging sanhi ng pagkabangkarote ng Core Scientific habang kinailangan ni Greenridge na pumasok sa muling pagsasaayos ng utang. Ang mga pautang sa pagpopondo ng ASIC ay malamang na isang malaking bahagi nito.

data na ibinahagi sa BeInCrypto ng Hashrate Index ay nagpapakita na maraming nagtitinda ng pagmimina ang nakalikom ng pondo laban sa kanilang mga Bitcoin ASIC at BTC na reserba sa gitna ng 2020-2021 bull run. Ang mga deal sa ASIC-financing na nagkakahalaga ng higit sa $47 milyon at $600 milyon ay naisakatuparan noong 2020 at 2021, ayon sa pagkakabanggit. 

Nakikita ng Mga Kumpanya ng Crypto ang Nakakagulat na Pagbaba sa Buong 2022

Noong 2022, 18 BTC mining deal ang ginawa, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $640 milyon—16 dito ($576.80 milyon) ang ginawa sa unang kalahati ng taon.

Nalaman ng ulat na 'natuyo ang daloy ng deal sa ikalawang kalahati bilang kundisyon ng merkado naging kakila-kilabot.' Ito ay humantong sa nasabing pagbaba sa bilang ng mga deal. Ilang minero ang hindi nakabayad sa mga pautang, habang ang kita ng mga minero ay bumaba. Nagdulot ito ng mga strain sa pagsasaalang-alang sa pagbabayad ng kanilang mga pautang.

Nabanggit sa ulat,

"Ang aming tally (ng mga kilalang default mula sa mga pampublikong minero) ay naglalagay ng kabuuang default na halaga sa $227.40 milyon sa mababang dulo at $238.40 milyon sa mataas na dulo."

Tinantiya ng mga executive ang maximum na $4 bilyon na halaga ng utang sa pananalapi ng ASIC sa mga pampubliko at pribadong mga minero' balance sheet. Ngunit ang 2023 ba ay magdadala ng higit pa sa oso? O makakakita ba tayo ng bullish resurgence na makakatulong na panatilihing nakalutang ang mga kumpanyang ito?

2023 Sa Isang Mainit na Pagsisimula

Ang mga minero ng Bitcoin ay nakakuha ng isang maliit na silid sa paghinga sa unang buwan ng 2023. Ang BTC ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa halagang $22,780 pagkatapos ng panandaliang maabot ang limang buwang mataas na $23,375 noong Enero 21. Gayunpaman, ang crypto market sa kabuuan ay mangangailangan pa rin ng ilang oras upang mapunan ang malaking kawalan na natitira mula noong nakaraang taon. 

Dalawa sa pinakamalaking mga bangko ng cryptocurrency, Signature Bank at Silvergate, ay nahihirapan pagkatapos pagtataas utang na kapital mula sa United States Federal Home Loan Banks System. Nalaman ito pagkatapos nilang makita ang pagtaas ng kahilingan sa pag-withdraw. Ang Silvergate ay nagpahiram ng halos $10 bilyon sa Signature Bank noong Q4 2022. Kasabay nito, ang Signature ay nagpahiram ng humigit-kumulang $3.60 milyon sa Silvergate sa ginalaw ang cash liquidity. 

Ipinahayag ni Senador Elizabeth Warren ang mga alalahanin tungkol sa ganitong uri ng paghahalo habang nagsasalita sa Wall Street Journal:

“Ito ang dahilan kung bakit ako ay nagbabala sa mga panganib ng pagpayag sa crypto na maging intertwined sa sistema ng pagbabangko. Ang mga nagbabayad ng buwis ay hindi dapat iwanang hawak ang bag para sa mga pagbagsak sa industriya ng crypto." 

Tinukoy din niya ang crypto market bilang puno ng “panloloko, money laundering, at ipinagbabawal na pananalapi.” Ang pag-zoom out, ang mga kumpanya ng crypto na nabigo sa mga obligasyon sa utang ay maaaring humantong sa mas maraming anti-crypto na sentimento.