Crypto: Bumalik sa pagkakapareho ang USDC sa USD

Sa huling kahapon ang cryptocurrency USDC ay bumalik sa halaga na $1.

Ang USDC ay isang stablecoin crypto token, na ang halaga sa teorya ay dapat palaging naaayon sa pinagbabatayan. Sa katunayan, ang pinagbabatayan nitong asset ay USD, na kung saan ay ang US dollar.

Kagabi bumalik ang market value nito sa humigit-kumulang $1, pagkatapos bumaba ng kasingbaba ng $0.84 sa mga nakaraang araw.

Crypto: Pagkawala ng USDC sa peg nito sa USD

Ang USDC (USD Coin) ay isang token na ganap na naka-collateral sa dolyar o katulad. Nangangahulugan ito na para sa bawat USDC na inisyu, ang nag-isyu (Circle) ay may hawak na isang US dollar, o mga katumbas na asset gaya ng US government Treasury bond, sa cash.

Gayunpaman, nang lumabas ito noong Biyernes, ang bahagi ng mga reserba ng Circle ay idineposito sa Silicon Valley Bank (SVB), na nabangkarote nitong mga nakaraang araw.

Ang bagay ay, sa oras na naging publiko ang Circle sa balita na ang $3.3 bilyon sa USDC na reserbang cash ay epektibong nakaupo sa mga SVB account, ang bangko noon ay isinara ng mga awtoridad, at sa gayon ay hindi magagamit.

Ang paraan ng Circle sa pagpapanatili ng USDC market value peg sa $1 ay ang kakayahang kunin ang lahat ng USDC anumang oras sa pamamagitan ng pagtanggap ng katumbas na bilang ng USD bilang kapalit.

Dahil mayroong 43.5 bilyong USDC na umiikot, ayon sa teorya, ang Circle ay dapat na mayroong mga asset na may kabuuang halaga na hindi bababa sa $43.5 bilyon na nasa kamay upang tuluyang matugunan ang lahat ng kahilingan sa pagkuha.

Ngunit sa $3.3 bilyon na mas kaunti, ang mga reserba sa puntong iyon ay $40.2 bilyon lamang, o 7.6% na mas mababa.

Ang merkado sa puntong iyon ay nag-react sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga token ng USDC nang maramihan kapalit ng iba pang mga stablecoin (karamihan ay USDT), fiat currency (karamihan sa USD), at sa ilang lawak marahil ay Bitcoin.

Dahil na-trigger ang pagkawala ng peg pagkatapos magsara ang mga bangko para sa weekend, kailangang pansamantalang suspindihin ng Circle ang mga redemption ng USDC sa par, para lang ipagpatuloy ang mga ito sa Lunes ng umaga kapag muling nagbukas ang mga bangko. Sa katunayan, ang US dollars ay ipinapadala sa mga token redeemer ng USDC sa pamamagitan ng mga banking platform na hindi nagpoproseso ng mga transaksyon sa katapusan ng linggo.

Ang bawi ng peg

Bago magbukas muli ang mga bangko kahapon ng umaga, gayunpaman, mayroon nang dalawang balita na medyo nakatulong sa pagbawi ng presyo ng USDC. Sa katunayan, noong gabi ng Linggo hanggang Lunes, ang market value ng USDC ay tumaas pabalik hanggang $0.98.

Ang unang balita ay sinabi ng Circle na handa itong takpan ang butas mula sa sarili nitong mga ari-arian.

Bagama't ito ay tila higit na isang pangako kaysa sa isang katiyakan, kung wala na ito ay nagsilbi upang muling bigyan ng katiyakan ang mga merkado na ang kumpanya ay nilayon na gumawa ng isang bagay upang mabawi ng USDC ang peg.

Gayunpaman, hindi nito nilinaw kung saan ito makakahanap ng $3.3 bilyon, ngunit ang palagay gayunpaman ay tila hindi malayong mangyari.

Ngunit ito ang pangalawang balita na nag-alis ng anumang natitirang pagdududa: sinabi ng US central bank (Fed) na handa itong sagutin nang buo ang kakulangan hinggil sa mga deposito ng mga customer ng nabigong bangko.

Sa madaling salita, habang hindi ini-save ang bangko (na nananatiling bangkarota), hindi bababa sa lahat ng mga depositor ay magagawang mabawi ang lahat ng kanilang mga deposito nang buo, kabilang ang Circle.

Sa puntong iyon, ang butas na nilikha sa mga reserba ng USDC ay theoretically ay hindi na umiiral, kahit na ang kumpanya ay hindi pa nakakakuha ng pera nito. Sa katunayan, bago pa man muling magbukas ang mga bangko, at sa gayon ay muling na-activate ng Circle ang mga par redemption ng USDC, ang halaga nito sa merkado ay bumalik sa itaas ng $0.99.

Ang mga pagtubos

Ito ay nagkakahalaga ng pagpuna na ang problema ay hindi sanhi ng Circle, ngunit sa pamamagitan ng isang panlabas na kaganapan na ganap na hindi mahuhulaan para sa kanila.

Higit pa rito, ang solusyon na natagpuan ng Fed ay ganap na nilulutas ang problema, kung kaya't nabawi ng Circle at USDC ang karamihan sa pagkawala ng reputasyon sa maikling pagbagsak na ito.

Sa katunayan, kahapon, kasunod ng muling pagbubukas ng mga pagtubos ng USDC, ang mga token na ibinalik ay hindi marami: wala pang isang bilyon ang mga ito sa 40 bilyon, o 2.5% lamang. Nangangahulugan ito na higit sa 97% ng USDC na nasa sirkulasyon pa ay hindi naibalik.

Ito ay nagkakahalaga ng pagbanggit na sa nakaraang dalawang araw ang market capitalization ng USDC ay bumagsak na.

Bago ang paglabas ng balita ng $3.3 bilyon na natigil sa SVB, ang USD Coin ay nag-capitalize ng 43.5 bilyon, ngunit bago ang muling pagbubukas ng mga pagtubos kahapon ng umaga ay bumaba na ito sa 40.1.

Kaya nawalan ng 3.4 bilyon ang USDC sa capitalization sa pagitan ng Biyernes at Linggo ng gabi, at pagkatapos ay nawalan ng isa pang 0.6 bilyon kahapon nang muling i-activate ng Circle ang mga redemption.

Sa kabuuan, nawalan ito ng 4 na bilyon sa capitalization, o mas mababa sa 10% ng kung ano ang mayroon ito bago ang pagbagsak.

Samantala, ang pangunahing karibal nito, ang USDT ng Tether, ay tumaas mula 71.8 hanggang 72.3, na dinala ang dominasyon nito sa taunang rekord na 56%, habang ang dominasyon ng USDC ay bumagsak mula 33% hanggang 30%.