Ang Crypto Winter Unwind ay May Mga binti pa para Tumakbo at Tumakbo

Mayroon bang anumang perma-bulls na natitira sa crypto? Mukhang wala na masyadong marami kaya aminin ko na gusto kong bumili ng bitcoin ngayon, pero hindi ako pupunta dahil napakaraming sapatos na mahuhulog. (Beats me why shoes drop at all, but it is now a cliché everyone understands.)

Kunin halimbawa, Genesis. Bahagi sila ng DCG (Digital Currency Group), na nagmamay-ari ng Genesis na "crypto earn" na negosyo kung saan maaaring makakuha ng interes ang mga hodler sa kanilang mga deposito. Malaki ang utang ng DCG sa Genesis (Reuters: $575 milyon). Nag-freeze ang Genesis ng mga withdrawal, isang aksyon na hanggang ngayon ay nangangahulugan ng pagkabangkarote para sa iba na nakagawa na rin.

Napakalaki ng utang ng DCG kay Genesis, paano sila makakatakas sa pagsabog? Pagmamay-ari ng DCG ang Greyscale. Ang Greyscale ay mayroong 600,000 bitcoins… umaasa kami para sa mga may hawak… o baka umaasa kaming hindi para sa bitcoinBTC
mga may hawak, kung sila ay magiging isang domino sa chain reaction na ito. Ang Greyscale ay nakikipagkalakalan sa isang malaking diskwento sa kanilang idineklarang net asset na halaga na 42% at ang diskwento ay patuloy na lumalaki sa loob ng isang taon at higit sa 30% mula noong Mayo, bago pa man bumagsak ang ibaba sa FTX.

At paano ang Gemini na nag-alok ng "kumita" na produkto ng Genesis? Matatakasan ba nila ang mga kahihinatnan? Paano kung wala sila?

Kung mabigo ang alinman sa mga operasyong ito, ano ang katok sa… at pagkatapos ang katok sa katok na iyon?

Ang potensyal para sa contagion ay nananatiling higante, hindi lamang mula sa sitwasyon sa itaas ngunit sa karamihan ng mga lugar na tinitingnan mo sa sentralisadong segment ng crypto.

Pinutol nito ang aking malakas na pagnanais na bumili sa kasalukuyang mga mababang.

Kaya sa ilalim ng hood nito ay:

Ang mga balanse ng customer ng Crypto exchange ay hindi pinaghiwalay tulad ng iyong stock brokerage account. Hindi kailangang maging sila, masasabing walang batas na magsasabing dapat sila, kahit na ang palitan ay matatagpuan sa isang lugar. Maaaring hindi posible na paghiwalayin ang mga account para sa maraming mga palitan sa unang lugar dahil sa paraan ng pagtanggi ng mga bangko sa mga kumpanya ng crypto sa pagbabangko. Hindi ang iyong mga susi, hindi ang iyong crypto.

Kaya ang isang kumpanya ng crypto ay libre, sa pagsasanay, na gawin kung ano ang ginagawa ng bawat fiat bank at iyon ay paggamit/paglalaro sa pera ng mga depositor. Ang crypto exchange ay isang accounting system lang kung saan naglalaro ka ng computer game na may text at basic graphics. Yung mga lalaking nakikita mo sa mga conference na naka t-shirt at shorts, nasa wallet nila yung crypto mo.

Ang pag-access na ito sa mga ari-arian ng mga depositor ay eksakto kung bakit ang mga bangko ay bumagsak at nawala mula pa noong simula. Ang pag-hiram ng maikli at pagpapahiram ng mahaba ay sapat na upang i-seal ang kapalaran ng mga bangko sa masamang panahon at/o kung ginagawa nila ito ng sobra o masyadong optimistically. Hindi mo na kailangang iturok ang lahat ng kriminal na katiwalian na tumatagos sa pagbabangko (mula pa noong simula) upang ilagay ang isang bangko sa gilid ng isang bangin sa pananalapi. Iyon ang dahilan kung bakit mayroong Federal Reserve, dahil kapag mahirap ang panahon, hihilahin ng bank runs ang buong sistema ng pananalapi sa pagkasira nang hindi nangangailangan ng mga magarbong derivatives o rogue trader.

Mula noong 2008, ang mga bangko ay pinagmulta ng kalahating trilyong dolyar para sa kanilang skulduggery at mayroon silang mga regulator na gumagapang sa lahat ng mga ito (mula pa sa simula ng panahon.) Kaya't anong pag-asa ang mayroon ang sentralisadong crypto na ang isang grupo ng mga ligaw, nangangasiwa na mga negosyante ay hindi masipsip sa parehong puyo ng tubig ng kahihiyan na sumipsip ng mga bangkero sa hindi maiiwasang gravity nito? wala.

Kaya't ang ilang mga palitan, hindi natin alam ang buong lawak at marahil ay hindi kailanman, kinuha ang pera ng mga depositor at itinambak ito sa mga proyekto, produkto at Ponzis ng iba pang mga manlalaro at sa sandaling matunaw ang mga pakpak ng leverage sa mga crypto Icarii na ito, bumagsak ang mga ito. Kapag ang isang palitan ay gustong bumili ng isang bangkarota na kumpanya tulad ng Voyager, saan nanggagaling ang perang iyon? Mga kita? Paano ang lahat ng advertising sa YouTube na iyon? Yung mga malalaking opisina? Yung 2,000 empleyado? Ang kapital ba na iyon ay galing sa tubo? Nakataas ang Coinbase ng $500 milyon mula sa mga VC. Paano naman yung ibang titans? Ang pagbili at pagsisimula ng mga proyekto at pagbabayad ng mga bayarin gamit ang pera ng mga depositor at paghuhugas ng mga inhouse na asset sa pangangalakal hanggang sa malalaking valuation ay kung paano pinalo ng FTX ang $8 bilyon. Ito ay lalabas na hindi nag-iisa.

Kaya ngayon ay isang Wily E Coyote na sandali na may hanay ng malalaking pangalan na air-cycling na malayo sa gilid ng bangin.

Maliban na lang kung maraming oras ang lumipas at walang nahuhulog sa bangin o isa pang kabiguan na naglalagay ng marami sa isang sequence na magti-trigger ng panghuling pagsuko, hindi ako magsisimulang bumili.

Dapat talaga itong magsimula sa lalong madaling panahon at kung mangyayari, ang ibaba ay $6,000-$8,000. Kung hindi, tiyak na kumanta ang mga anghel.