Ang Sakuna sa LUNA ng Crypto ay Nagbabanta sa Mga Maginoo na Asset

Isang mahalagang cryptocurrency ang bumagsak noong nakaraang linggo at ang pagbagsak ay nagkakaroon ng malalayong epekto sa mga stock, bond at iba pang risk asset. Sa kasamaang palad, ito ay nagsisimula pa lamang.

Earth Moon
LUNA
, ang digital coin sa Terra ecosystem, ay bumagsak noong nakaraang linggo sa malapit sa zero, isang nakamamanghang pagbagsak mula sa $67.64 noong nakaraang linggo. Si Luna ang dapat na patibayin ang UST
UST
, isang stablecoin na algorithm na naka-pegged sa isang US dollar.

Nang masira ang peg ng UST, panic ang nangyari. Ibinenta ng mga mamumuhunan ang mga asset ng panganib sa lahat ng mga guhit.

Para sa maraming mamumuhunan, parang déjà vu ang contagion effect na ito. Ang mga krisis sa pera ng Russia at Asia noong dekada 1990 ay gumugulo sa mga pamilihan at nagpawi ng mga kapalaran. Ang balita ay tila lumabas sa kung saan at ang lahat ay biglang nawala sa riles nang malaman ng mga namumuhunan ang tungkol sa pagkakalantad sa mga bangko ng money center sa Estados Unidos at sa Europa.

Ang isang cryptocurrency inspired contagion ay may potensyal na maging mas masahol pa.

Ang Crypto ay naging isang malaking kategorya ng pamumuhunan sa maikling panahon. Ito ang perpektong bitag para sa paghabol sa pagganap sa mga nagagamit na propesyonal na mga tagapamahala ng pera.

Magsimula tayo sa Terraform Labs. Ang blockchain project ay binuo nina Do Kwon at Daniel Shin, mga nagtapos ng Stanford at University of Pennsylvania, ayon sa pagkakabanggit. Naisip ng magkapares na maaari nilang guluhin ang pandaigdigang sistema ng pagbabayad na may mababang gastos na alternatibong blockchain. Upang alisin ang pagkasumpungin ng cryptocurrency, ang mga inhinyero ng Terra ay bumuo ng isang suite ng mga desentralisadong digital na barya na naka-pegged sa totoong mundo na mga fiat na pera tulad ng US dollar, Korean won, at Eurodollar. Ang twist ay ang mga tinatawag na stable coins na ito ay hindi sinusuportahan ng aktwal na fiat currency holdings.

Ang peg ay pinananatili ng isang matalinong arbitrage na relasyon kay Luna.

Pinahintulutan ng Terra ecosystem ang walang limitasyong pagpapalit ng Luna para sa UST, at kabaliktaran. Kung ang UST ay lumihis mula sa kanyang $1 USD na peg na mga mangangalakal ay mabibigyang insentibo na bumili o magbenta ng Luna sa labas ng ecosystem, pagkatapos ay ipagpalit ito para sa UST sa loob ng Terra ecosystem para sa mababang panganib na tubo. Ang modelong ito, na tinatawag na mint at burn equilibrium, ay umaasa sa mga pang-ekonomiyang insentibo upang patatagin ang UST, habang pabago-bagong inaayos ang supply ng mga pinagbabatayan na bahagi.

Ang kahinaan ng sistema ay ang mga mamumuhunan ay nasa awa ng panlabas na merkado para sa mga barya ng Luna. Kung humina ang kumpiyansa o bumagsak nang husto ang presyo, mas magaganyak ang mga mamumuhunan na patuloy na ibenta si Luna para magpalit sa UST, na lumilikha ng uri ng death spiral.

Ang anchor ay ang ikatlong riles sa Terra ecosystem. Ito ay umiral upang lumikha ng pangangailangan para sa Luna at UST. Nag-alok ang Anchor sa mga mamumuhunan ng malalaking insentibo upang iparada ang mga asset sa ecosystem. Ito ay mahalagang isang Terra savings account na may ipinangakong 20% ​​taunang ani.

In hindsight, UST, Luna and Anchor were all too good to be true.

Ang UST ay diumano'y naka-pegged sa US dollar, bagama't ang istraktura ay walang hawak na dolyar. Ang UST ay napagpapalit kay Luna, ngunit ni hindi napigilan ang supply. At nag-alok si Anchor sa mga nagtitipid ng 20% ​​na ani. Gumagana ang ecosystem hangga't tumataas ang halaga ng mga Luna coins. Noong unang bahagi ng Abril ang alternatibong barya ay tumaas sa $116. Makalipas ang isang buwan ay wala na itong halaga.

Bloomberg iniulat noong Linggo na ang mga mamumuhunan ng Terra ay maaaring nawalan ng $45 bilyon sa malagim na pagbagsak.

Binubuhay ng kalamidad sa pananalapi ang mga alaala ng krisis sa pera ng Asya at Russia. Nagsimula ang mga sakuna na kaganapang pinansyal na ito bilang mga hiwalay na krisis sa pera ng rehiyon na nilikha ng mga over-extend na pamahalaan. Nagwakas ang mga ito bilang ganap na mga contagion habang ang mga propesyonal na mamumuhunan sa buong mundo ay pinilit na ihayag, at kalaunan ay i-unwind ang kanilang pagkakalantad.

Ang Long Term Capital Management ay isang napakalaking matagumpay na hedge fund na itinatag noong 1993 ni John Meriwether, isang kilalang mangangalakal ng bono, at Myron Scholes, isang Nobel Prize winner. LTC
LTC
Gumamit si M ng matinding leverage at arbitrage upang mangako ng malaking kita sa mga namumuhunan. Ang diskarte ay nagkaroon ng sagabal noong 1998 nang ang default na bono ng Russia ay nagpabagsak sa mga merkado ng utang sa isang tailspin. Sa panahong hawak ng LTCM ang humigit-kumulang 5% ng pandaigdigang merkado ng fixed income. Ang hindi maayos na pagkamatay ng LTCM ay nag-trigger ng pandaigdigang krisis sa pananalapi.

Ang Federal Reserve sa huli ininhinyero isang $3.65 bilyon na bailout loan, ngunit ang S&P 500 ay sumuko sa 19.3% na pagbaba.

Dapat itong magsilbing aral sa mga namumuhunan: Ang malalaking pagsabog tulad ng Terra ay kadalasang humahantong sa mas malalaking blowback sa komunidad ng pamumuhunan. Panahon na upang maingat na tumapak habang hinihintay natin ang pagbagsak.

Kung ang kasaysayan ay anumang indikasyon, darating ang isang panahon ng mahusay na pagtutuos kapwa sa crypto at iba pang mga karaniwang asset na naka-link dito sa pamamagitan ng mga margin loan o collateral.

Upang matutunan kung paano pahusayin nang husto ang iyong mga resulta sa merkado sa pamamagitan ng pagbili ng mga opsyon sa mga stock tulad ng Ford at Tesla, kumuha ng dalawang linggong pagsubok sa aking espesyal na serbisyo, Mga Tactical Options: Pindutin dito.