Naghahanda ang Dusk Network para sa paparating na EU crypto regulation (MiCA)

Ang lubos na komprehensibong mga pagbabago sa pambatasan para sa sektor ng crypto ay malapit nang ipatupad. Ang Dusk Network ay naghahanda para sa kanila, at sa isang serye ng mga artikulo sa paksa, ay naglalayong tulungan ang mas malawak na komunidad ng crypto na maunawaan ang mga obligasyon nito sa kung ano ang maaaring maging isang mahirap at kumplikadong paglipat sa isang bagong kapaligiran ng regulasyon.

Dusk Network ay isang tip-of-the-spear na proyekto na bumubuo ng isang layer-1 na blockchain na nakatuon sa privacy mula sa simula. Kasabay ng paggawa ng mga ground-breaking advances sa zero-knowledge technology, ang Dusk Network ay nagbibigay ng ganap na sumusunod na mga smart contract para sa mga negosyong nangangailangan ng kanilang privacy na mapangalagaan.

Mula noong unang bahagi ng Hulyo ng taong ito, si Ryan King of Dusk Network ay nagsulat at naglathala ng serye ng 5 artikulo na naglalayong sirain ang regulasyon ng EU MiCA (Markets in Crypto Assets), na magkakaroon ng malalayong implikasyon para sa lahat ng mga proyektong crypto na gustong gumana sa EU.

Pangunahing Terminolohiya

Tinitingnan ng unang artikulo kung paano tinukoy ng MiCA ang iba't ibang uri ng crypto asset, na maaaring nakakalito dahil naiiba ang mga ito sa kung ano ang pagkakaintindi sa kanila ng karamihan sa industriya.

Walang legal na kahulugan ang salitang 'stablecoin' sa mga klasipikasyon, at ito ay nahati sa dalawang kategorya: EMT (Electronic Money Token), at ART (Asset-Referenced Token). Ni ang mga token na sinusuportahan ng algorithm, o mga token ng seguridad, o mga NFT ay hindi kasama sa mga klasipikasyon.

Sino ang nagmamalasakit sa MiCA?

Sa ikalawang artikulo Tinitingnan ng Dusk Network ang iba't ibang stakeholder hinggil sa regulasyon ng MiCA. 

Ang European Union

Isinasaalang-alang ng regulasyon ng MiCA ang potensyal na maaaring magkaroon ng mga stablecoin para sa mga epekto ng inflationary sa pera. Samakatuwid ang MiCA ay nagsasama ng mga mahigpit na sugnay na nag-oobliga sa mga issuer ng stablecoin na i-ringfence ang kanilang mga asset at ipa-audit ang mga ito nang madalas.

Sinasaklaw ng artikulo kung paano may potensyal para sa iba't ibang mga scam at pang-aabuso sa sektor ng crypto, at kapag nangyari ang mga ito, umaasa ang mga mamumuhunan sa kanilang mga pamahalaan para sa proteksyon at tulong, na nagbibigay sa EU ng pagkakataong pumasok at gumawa ng mga aksyon sa pagpapatupad sa ilalim ng mga papasok na regulasyon ng MiCA .

Mukhang ang EU ay naghahangad na bumuo ng isang regulated at transparent na ecosystem ng mga crypto asset kung saan ang mga kumpanya ay maaaring mag-set up nang buong kaalaman na ang mga alituntunin ay malinaw sa buong 27 bansa na bumubuo sa unyon.

Ang industriya ng pananalapi

Ang malinaw na mga alituntunin na ilalagay sa MiCA ay naglalayong payagan ang TradFi at DeFi na maghalo nang walang anumang hadlang, at sa ganap na pagsunod.

Dusk Network

Ang nakasaad na layunin ng Dusk Network ay bigyan ang lahat ng ganap na kontrol sa lahat ng kanilang mga digital na asset, kaya kinikilala nito na ang MiCA ay maaaring maging isang hakbang sa tamang direksyon. 

Sa pamamagitan ng pagbuo ng pagsunod sa antas ng pundasyon ay magkakaroon ng kumpiyansa ang mga user na maa-access ang mga serbisyo ng Dusk Network nang hindi na kailangang mag-alala kung natutugunan nila ang mga regulasyon. Sa pag-iisip na ito, patuloy na susundin ng Dusk Network ang MiCA at anumang iba pang mga regulasyon ng EU na may malapit na pansin.

Ano ang ibig sabihin ng MiCA para sa iyo

Ang ikatlong artikulo sa serye ay tumitingin sa mga kinakailangan para sa mga bagong proyekto ng crypto. Ang mga regulasyon ng MiCA ay hindi retroactive at sa gayon ay malalapat lamang sa mga proyektong inilunsad kapag ang mga regulasyon ay nailagay sa isang punto sa 2023.

Nais ng mga regulasyon ng MiCA na gawing legal na may bisang dokumento ang whitepaper ng isang proyekto. Ang lahat ng may-katuturang impormasyon ay kailangang nasa isang whitepaper at anumang mga pangakong ginawa sa loob nito ay may bisa at kailangang isagawa o ang mga kahihinatnan ay magreresulta.

Magkakaroon din ng mga panuntunan para sa mga CASP (Crypto Asset Service Provider) kung saan dapat silang magparehistro ng legal na entity sa alinman sa 27 miyembrong estado ng EU. Dapat nilang ipakita na mayroon silang sapat na pondo upang maisagawa ang mga nakaplanong operasyon; at dapat silang magpakita ng katibayan ng wastong pagsunod.

Ang mga stablecoin ay muling tinukoy

Kahit na ang MiCA ay gumagawa ng madalas na pagtukoy sa stablecoins, hindi nito legal na tinukoy ang salita. Sa halip, dalawang uri ng stablecoin ang ikinategorya, na Electronic Money Token (EMTs) at Asset-referenced Tokens (ARTs).

Kinikilala ng mga patakaran na ang mga EMT ay isang one-for-one equivalence, na may isang electronic euro na may parehong halaga bilang isang pisikal na euro. Dapat din silang suportahan ng isang fiat currency lamang.

Sa kabaligtaran, ang isang Asset-Referenced Token ay denominated sa isang solong currency, ngunit sinusuportahan ng anumang kumbinasyon ng dalawa o higit pang fiat currency, isa o higit pang cryptocurrencies, at/o isa o higit pang mga asset.

Karapatan ng pagtubos

Sa loob ng mga regulasyon ng MiCA ngunit nagmumula sa 2014 EU Consumer Rights Directive, ay ang karapatan ng pagtubos pagkatapos ng pagbebenta, sa loob ng 2 linggong panahon ng paglamig. Nagbibigay ito ng karapatan sa isang buong refund nang walang anumang wastong dahilan, hangga't ang mga pondo ay ibinalik sa kanilang orihinal na anyo. Magkakapantay ang batas na ito sa parehong mga EMT, ART, at anumang crypto asset.

Ang isyu para sa isang proyektong nagnanais na makalikom ng mga pondo para sa paglulunsad nito ay ang potensyal na malaking halaga ng mga barya nito ay maaaring ibalik sa loob ng dalawang linggo pagkatapos ng token sale.

Ito ay maaaring mangahulugan na ang mga pagpapalabas ng stablecoin ay maaaring maging kaakit-akit lamang sa malalaking institusyon na mayroon nang maraming kapital at hindi na kailangang makalikom ng mga pondo upang makapagtayo. 

Magiging masyadong mahigpit ba ang mga panuntunan ng MiCA sa mga stablecoin?

Ang EU ay lumilitaw na nag-aalala na ang mga stablecoin ay maaaring magbanta sa kontrol nito sa supply ng pera, ngunit tila sinusubukang balansehin ito sa pagnanais na hindi ganap na sugpuin ang walang alinlangan na kapaki-pakinabang na mga inobasyon na kasama ng mga stablecoin. 

Gayundin, sa tuntunin na ang interes ay hindi maaaring bayaran sa mga consumer sa kanilang mga stablecoin holdings, inaalis nito ang isa sa kanilang mga utility at sa huli ay maaaring humantong sa paglalagay ng kanilang pera sa bangko sa halip, na siyempre kung ano mismo ang hinahangad ng mga pamahalaan.

At sa wakas, magkakaroon ng $200 milyong euro cap sa araw-araw na mga transaksyon sa stablecoin. Sa unang tingin, ito ay maaaring mukhang isang mataas na limitasyon, ngunit sa pagsasagawa ay hindi. Marami sa mga stablecoin na tumatakbo ngayon ay lumampas sa halagang ito nang maraming beses.

Ang mabuti, ang masama, ang pangit, at ang hindi alam

Ang magandang

Lumalabas na talagang sinusubukan ng EU magkaroon ng balanse sa pagitan ng pagbibigay ng malinaw na kinokontrol na kapaligiran para sa mga asset ng crypto habang sinusubukan pa ring payagan ang pagbabago na mangyari.

Ang kalinawan ng regulasyon ay inaasahan na maakit ang mga sektor na hindi mapanganib tulad ng pananalapi na dumating at mag-set up sa EU, samakatuwid, na tumutulong sa ekonomiya ng Europa na makipagkumpitensya sa Estados Unidos at Asia bilang isang lugar kung saan magnenegosyo batay sa DLT at iba pang makabagong mga teknolohiya.

Ang masama

Ang pagsunod sa regulasyon ay isang magandang bagay, ngunit maaaring makita na ang gastos na kasangkot dito ay maaaring maging mahirap. Ang mga legal na gastos lamang sa pagsusulat ng whitepaper ay maaaring malaki. Kailangang suklayin ng mga abogado ang bawat salita dahil kailangan itong maging isang legal na may bisang dokumento. 

Gayundin, habang hindi lamang nagsasangkot ng malalaking gastos para sa isang proyekto, lubos din nitong pinapataas ang mga pagkakataong madala ito sa korte, kasama ang mga susunod na gastos sa paglilitis na idaragdag sa panukalang batas, at posibleng mga multa o mas masahol pa na haharapin.

Sa 2-linggong panahon ng pagtubos, may posibilidad na ang mga potensyal na pag-atake sa social media na nagtatangkang alisin ang mga magiging mamumuhunan, ay nangangahulugan na walang proyekto ang maaaring isaalang-alang na ligtas ang paglikom ng pondo nito hanggang sa matapos ang 2 linggong panahon.

Nagbibigay ang MiCA ng butas para sa 2-linggong panahon ng pagkuha kung magagawa ng kumpanya na mailista ang token nito sa isang exchange. Gayunpaman, maaari itong magkaroon ng epekto ng pagbibigay ng higit na kapangyarihan pabalik sa mga palitan, na maaaring gumawa ng mga malikhaing deal sa mga proyekto na magbibigay-daan sa kanila na mabilis na makapaglista.

Ang panget

Dalawang kakaibang exemption mula sa mga tinukoy na kategorya ng MiCA ay yaong sa Bitcoin at Ethereum. Bagama't sakop sila ng MiCA, hindi sila umaangkop sa mga kategorya ng EMT, ART, o utility, kaya malamang na kailangan nilang magkasya sa kategoryang catch-all na 'cryptocurrencies'.

Ang problema ay lumitaw na ang bitcoin ay walang 'issuer', kaya ang isang whitepaper ay hindi maaaring isulat nito. Gayunpaman, ang 30 Hunyo na kasunduan ay nakakasagabal dito sa pamamagitan ng pag-oobliga sa mga palitan na naglilista nito na isulat mismo ang whitepaper. 

Pagkatapos isulat ang whitepaper, kailangan nilang dumaan sa parehong proseso para sa anumang proyektong gustong matanggap, at ipapalagay din nila ang parehong pananagutan at mga panganib para sa lahat ng nakasulat sa whitepaper, kahit na hindi nila ginawa ang crypto asset mismo.

Ayon sa view ng Dusk Network, maaaring inaasahan na maglapat ng panuntunang 'lolo', kung saan hindi kakailanganin ang isang whitepaper sa mga kasalukuyang palitan, ngunit kakailanganin ito ng anumang mga bagong palitan, at pati na rin ang mga umiiral na palitan kung idinagdag nila ang mga token na ito pagkatapos. nagkabisa ang mga patakaran.

Sa wakas, ang pangangasiwa ng MiCA ay nangangahulugan na habang ang mga regulasyon ay magkakabisa at ang mga palitan ay kinakailangan upang makakuha ng mga lisensya bilang mga CASP, ang kasalukuyang Anti-Money Laundering Directive 5 ay ipapatupad pa rin, na nangangailangan ng fiat/crypto exchange na magkaroon ng lisensya para sa bawat isa. Estado ng EU kung saan sila nagpapatakbo. 

Samakatuwid, sa unang 18 buwan pagkatapos magkaroon ng bisa ang MiCA, ang mga crypto exchange ay mangangailangan ng parehong pambansa at EU na mga lisensya na epektibong nagdodoble sa dami ng trabaho para sa kanila.

Ang hindi kilala

Kahit na ang EU ay nagtatrabaho sa MiCA sa loob ng 2 taon, maraming mahahalagang elemento ang nananatiling hindi natugunan. Halimbawa, kahit na ang mga patakaran para sa EMT at ART ay medyo mahusay na inilarawan, hindi lumilitaw na ang kategorya ng utility token ay naglalaman ng sapat na mga detalye.

Ang mga nag-isyu ng mga utility token ay kailangan pa ring sundin ang parehong mabigat na mga panuntunan tulad ng pagsusulat ng whitepaper, ngunit ang posibilidad ng karagdagang mga panuntunan para sa kategoryang ito ay nananatili para sa hinaharap.

Sa paksa ng pagpapanatili at paggamit ng enerhiya, walang konkretong inilatag, ngunit nag-iiwan pa rin ito sa mga tagapagbigay ng token ng pangangailangan na iulat ang kanilang mga detalye ng pagpapanatili nang hindi nalalaman kung lalabag sila sa anumang mga panuntunan.

Ang mga NFT ay hindi sinakop sa huling draft ng MiCA, at samakatuwid ay hindi alam kung may idaragdag na susog o kung ganap na magkaibang mga regulasyon ang sasaklaw sa kanila.

Hindi rin sinakop ang GDPR sa panghuling draft, samakatuwid ito ay malamang na maidagdag bilang isang pag-amyenda sa hinaharap. Ang isyu tungkol sa paglalathala ng mga pampublikong address at ang nauugnay na metadata ay isa na hinahanap ng Dusk Network na lutasin.

Ang mga Algorithmic stablecoins ay isa pang lugar na hindi komprehensibong sakop ng MiCA. Sinasabi nito na ang mga 'algorithmic' na stablecoin ay tiyak na hindi tunay na mga stablecoin dahil wala silang mga asset na sumusuporta sa kanila.

Ngunit dahil dito, lilitaw na sila ay magkasya sa kategoryang 'cryptocurrencies' at mangangailangan ng whitepaper, ngunit hindi isang lisensya. Magagawa rin silang pangasiwaan ng mga CASP at nakalista sa mga palitan. Nangangahulugan ito na ang isang buong sub-category ng mga stablecoin ay hindi mapapailalim sa parehong mga paghihigpit tulad ng iba pang mga stablecoin na mukhang napaka hindi makatwiran at isang pagmumulan ng pagkabigo para sa mga proyektong gumagana sa arena na ito.

Final saloobin

Mukhang napakahigpit at nililimitahan ng MiCA para sa mga issuer at provider, na nagdaragdag sa kanilang mga pasanin sa trabaho at gayundin sa kanilang mga panganib sa pagpapatakbo, na malamang na makakaapekto sa desentralisado at rebolusyonaryong potensyal ng teknolohiya.

Gayunpaman, maaari itong magdagdag ng higit na kinakailangan na kalinawan ng regulasyon na sana ay magbibigay ng kumpiyansa sa parehong mga innovator at mga mamimili na makapasok at manatili sa espasyo ng European crypto assets.

Kung matagumpay, maaaring kopyahin ng ibang mga hurisdiksyon sa buong mundo ang mga bahagi ng mga regulasyon ng MiCA, at samakatuwid ay maaari itong magkaroon ng epekto na lampas sa mga hangganan ng Europa.

Pagwawaksi: Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang ligal, buwis, pamumuhunan, pampinansyal, o iba pang payo.