Maaaring pangunahan ng Europe ang crypto regulatory race kasama ang MiCA

Bagama't matagal nang mainit na paksa ang regulasyon ng cryptocurrency, noong nakaraang taon lang nagsimulang magkaroon ng mas malaking interes ang mga pamahalaan sa buong mundo sa pag-regulate ng umuusbong na merkado ng crypto.

Ang El Salvador na pagtanggap ng Bitcoin bilang legal na tender noong Setyembre ay lalong nagpasiklab sa interes na ito. Ang MMF ay nagpatuloy upang bigyan ng babala ang bansa na ang kakulangan ng regulasyon sa espasyo ay maaaring magkaroon ng masamang epekto sa sistema ng pananalapi nito. Ang White House ay inaasahang lalabas ng sarili nitong hanay ng mga batas ng cryptocurrency sa mga susunod na linggo. Kahit na ang Pangulo ng Russia na si Vladimir Putin ay hinimok ang sentral na bangko ng bansa na isaalang-alang ang pag-regulate ng industriya ng crypto sa halip na maglagay ng mga blanket na pagbabawal sa pangangalakal.

Gayunpaman, ang regulasyon para sa kapakanan ng regulasyon ay hindi makakatulong sa paglago ng industriya.

Ang desentralisado at pandaigdigang katangian ng mga kumpanya ng crypto at blockchain ay nagpapahirap sa pagsunod sa mga regulasyon sa bawat at bawat estado na kanilang pinapatakbo.

Ito ang layunin ng paparating na panukalang batas ng European Union na lutasin.

Negosyong walang hangganan para sa mga kumpanya ng crypto sa EU

Ang balangkas ng Markets in Crypto Assets (MiCA) ng EU ay orihinal na iminungkahi noong 2020 bilang bahagi ng pakete ng Digital Finance ng European Commission. At habang kinailangan ang mas magandang bahagi ng 2021 para sa European Council, European Central Bank (ECB), at European Data Protection Supervisor upang i-greenlight ang panukala, makikita natin na naratipikahan ito sa European Parliament kasing aga nitong quarter.

Sa pinakahuling ulat nito, sinabi ng kumpanya ng analytics na CoinShares na ang mga negosasyon sa MiCA ay mas malamang na makumpleto sa kalagitnaan ng taon, dahil sa pagiging kumplikado ng proseso ng pambatasan ng European Union.

Kung maratipikahan, maaaring opisyal na magsimula ang MiCA sa tag-araw ng 2024, na binabago ang tanawin ng regulasyon ng Europa upang makinabang ang industriya ng crypto.

Ang dahilan kung bakit napakahalaga ng MiCA para sa industriya ng crypto ay ang katotohanang epektibong aalisin ang pangangailangang sumunod sa mga lokal na regulasyon. Sa kabila ng lahat ay nasa ilalim ng parehong payong ng European Parliament, wala sa mga miyembrong estado ng EU ang may parehong buwis at legal na sistema. Nangangahulugan ito na ang isang kumpanyang gustong magpatakbo sa mas malawak na merkado ng EU ay kasalukuyang kailangang sumunod sa 27 iba't ibang mga legal na sistema, na marami sa mga ito ay hindi pa rin kinikilala ang mga cryptocurrencies bilang isang klase ng asset.

Nag-aalok ang MiCA ng unibersal na lisensya sa pagpapatakbo sa mga kumpanya ng crypto na nakakatugon sa mga pamantayang itinatakda nito. Sa pamamagitan ng lisensyang ibinigay sa ilalim ng MiCA, ang mga kumpanya ng crypto ay makakapag-operate sa anumang bansa sa European Economic Area, kahit na hindi nila natutugunan ang lahat ng pamantayan ng bawat legal na sistema ng bansa.

Ang isang lisensyang inisyu sa ilalim ng MiCA ay magiging halos parang isang unibersal na pasaporte, na nagbibigay sa mga kumpanya at proyekto sa EU ng walang hangganang kapaligiran ng negosyo.

Ang mga kalamangan at kahinaan ng MiCA

Mayroong maraming mga bagay na ginagawang natatangi ang MiCA sa espasyo ng regulasyon. Bukod sa pagiging isang medyo makabagong paraan upang makitungo sa regulasyon sa isang pira-pirasong unyon ng mga bansa tulad ng EU, isa rin ito sa mga unang panukala upang makilala ang apat na iba't ibang uri ng mga digital na asset—mga token sa pagbabayad, mga token na naka-reference sa asset, mga utility token, at e -mga token ng pera.

Ang iminungkahing batas ay hindi malalapat sa mga CBDC o mga token ng seguridad, na napapailalim na sa kasalukuyang regulasyon ng EU.

Sa malinaw na mga kahulugan kung ano ang saklaw ng bawat kategorya ng token, ang MiCA ay magbibigay sa mga kumpanyang tumatakbo sa EU ng isang napakalinaw na kapaligiran sa regulasyon. Gagawin din nitong mas madali para sa mga kumpanyang nakarehistro sa isang bansa sa European Economic Area na palawakin ang kanilang negosyo sa ibang bahagi ng rehiyon.

Maraming mga pandaigdigang kumpanya ng crypto, lalo na ang mga palitan ng crypto, ang tinanggap ang sumasaklaw na panukalang batas na ito at umaasa sa isang mas direktang kapaligiran sa regulasyon.

Gayunpaman, ang MiCA ay may kasamang mahabang hanay ng mga pagkukulang.

Ang batas ay malinaw na binalangkas pagkatapos na ihayag ng Facebook ang mga plano nitong ilunsad ang kontrobersyal na token ng Libra, na kalaunan ay na-rebrand sa Diem. Ang kahulugan nito ng isang asset-referenced token ay tila partikular na idinisenyo na nasa isip ang Libra at nagpapakilala ng regulasyon na pinaniniwalaan ng marami na negatibong makakaapekto rin sa lahat ng fiat-backed na stablecoin.

Ang isa pang pangunahing isyu sa MiCA ay ang pagkabulag sa espasyo ng DeFi. Ang hindi kapani-paniwalang mabagal at kumplikadong proseso ng pagbalangkas ng batas na tulad nito sa EU ay nangangahulugan na ang mga regulator nito ay nahihirapang makipagsabayan sa merkado. Sa mabilis na paglaki ng industriya ng DeFi, ang anumang batas na maaaring ipanukala ngayon ng European Parliament ay aabutin ng maraming taon upang maipatupad, na ginagawa itong hindi na ginagamit.

Gayunpaman, ang katotohanan na ang European Union ay aktibong sinusubukang i-regulate ang industriya ay isang pangkalahatang positibong pag-unlad. Sa kabila ng tumaas na halaga ng pagsunod, maaari nating asahan ang mga kumpanya ng crypto na seryosong isaalang-alang ang pagpapalawak ng kanilang mga operasyon sa EEA. Sa parami nang parami ng malalaking merkado tulad ng Russia at India na aktibong humahadlang sa pagbabago sa blockchain at crypto space, ang isang mahigpit na kinokontrol ngunit transparent na kapaligiran tulad ng EU ay maaaring gawing bagong blockchain hub ang rehiyon.