Ang Fed reverse repo ay umabot sa $2.3T, ngunit ano ang ibig sabihin nito para sa mga crypto investor?

Sinimulan kamakailan ng US Federal Reserve (FED) ang isang pagtatangka na bawasan ang $8.9 trilyong balanse nito sa pamamagitan ng pagpapahinto ng bilyun-bilyong dolyar na halaga ng mga treasuries at mga pagbili ng bono. Ang mga hakbang ay ipinatupad noong Hunyo 2022 at kasabay ng kabuuang crypto market capitalization na bumaba sa ibaba ng $1.2 trilyon, ang pinakamababang antas na nakita mula noong Enero 2021. 

Ang isang katulad na paggalaw ay nangyari sa Russell 2000, na umabot sa 1,650 puntos noong Hunyo 16, mga antas na hindi nakikita mula noong Nobyembre 2020. Mula noong pagbaba na ito, ang index ay nakakuha ng 16.5%, habang ang kabuuang crypto market capitalization ay hindi pa nabawi ang $1.2 trilyon na antas. .

Ang maliwanag na pagkaputol na ito sa pagitan ng crypto at stock market ay nagdulot ng pag-aalinlangan ng mga mamumuhunan kung ang lumalaking balanse ng Federal Reserve ay maaaring humantong sa mas matagal kaysa sa inaasahang taglamig ng crypto.

Gagawin ng FED ang anumang kinakailangan upang labanan ang inflation

Upang masugpo ang paghina ng ekonomiya na dulot ng paghihigpit na mga hakbang na ipinataw ng gobyerno sa panahon ng pandemya ng Covid-19, nagdagdag ang Federal Reserve ng $4.7 trilyon sa mga bond at mortgage-backed securities mula Enero 2020 hanggang Pebrero 2022.

Ang hindi inaasahang resulta ng mga pagsisikap na ito ay 40-taong mataas na inflation at noong Hunyo, ang mga presyo ng consumer ng US ay tumalon ng 9.1% kumpara sa 2021. Noong Hulyo 13, sinabi ni Pangulong Joe Biden na ang data ng inflation noong Hunyo ay "hindi katanggap-tanggap na mataas." Higit pa rito, sinabi ng tagapangulo ng Federal Reserve na si Jerome Powell noong Hulyo 27:

"Mahalaga na ibababa natin ang inflation sa ating 2 porsiyentong layunin kung gusto nating magkaroon ng matagal na panahon ng malakas na mga kondisyon ng labor market na makikinabang sa lahat."

Iyon ang pangunahing dahilan kung bakit ang sentral na bangko ay nag-withdraw ng mga aktibidad na pampasigla sa isang hindi pa nagagawang bilis.

Ang mga institusyong pampinansyal ay may isyu sa cash abundance

Ang “repurchase agreement,” o repo, ay isang panandaliang transaksyon na may garantiya sa muling pagbili. Katulad ng isang collateralized loan, ang isang borrower ay nagbebenta ng mga securities kapalit ng isang overnight funding rate sa ilalim ng contractual arrangement na ito.

Sa isang "reverse repo," ang mga kalahok sa merkado ay nagpapahiram ng pera sa US Federal Reserve kapalit ng US Treasuries at mga security-backed securities. Ang bahagi ng pagpapahiram ay binubuo ng mga pondo ng hedge, mga institusyong pinansyal at mga pondo ng pensiyon.

Kung ang mga money manager na ito ay ayaw maglaan ng puhunan sa mga produkto ng pagpapautang o kahit na mag-alok ng kredito sa kanilang mga katapat, kung gayon ang pagkakaroon ng napakaraming cash na itapon ay hindi likas na positibo dahil dapat silang magbigay ng mga pagbabalik sa mga depositor.

Noong Hulyo 29, ang Overnight Reverse Repo Facility ng Federal Reserve ay umabot sa $2.3 trilyon, na malapit sa pinakamataas nito sa lahat ng oras. Gayunpaman, ang paghawak ng ganitong kalaking pera sa mga short-term fixed income asset ay magdudulot sa mga mamumuhunan na dumugo sa mahabang panahon kung isasaalang-alang ang kasalukuyang mataas na inflation. Ang isang bagay na posible ay ang labis na pagkatubig na ito ay lilipat sa mga panganib na merkado at mga asset.

Bagama't ang mataas na demand para sa parking cash ay maaaring magpahiwatig ng kawalan ng tiwala sa counterparty na kredito o kahit isang matamlay na ekonomiya, para sa mga asset na may panganib, may posibilidad na tumaas ang pag-agos.

Oo naman, kung iniisip ng isang tao na tataas ang ekonomiya, ang mga cryptocurrencies at pabagu-bago ng isip na mga ari-arian ay ang mga huling lugar sa mundo upang maghanap ng kanlungan. Gayunpaman, sa ilang mga punto, ang mga mamumuhunan na ito ay hindi magkakaroon ng karagdagang pagkalugi sa pamamagitan ng pag-asa sa mga panandaliang instrumento sa utang na hindi sumasaklaw sa inflation.

Isipin ang Reverse Repo bilang isang "buwis sa kaligtasan," isang pagkawala na handang tanggapin ng isang tao para sa pinakamababang posibleng panganib - ang Federal Reserve. Sa ilang mga punto, ang mga mamumuhunan ay maaaring mabawi ang tiwala sa ekonomiya, na positibong nakakaapekto sa mga asset ng panganib o hindi na sila tatanggap ng mga pagbalik sa ibaba ng antas ng inflation.

Sa madaling salita, ang lahat ng cash na ito ay naghihintay sa sideline para sa isang entry point, real estate man, bond, equities, currency, commodities o crypto. Maliban kung ang runaway inflation ay mahiwagang mawala, isang bahagi ng $2.3 trilyon na ito ay dadaloy sa ibang mga asset.

Ang mga pananaw at opinyon na ipinahayag dito ay tanging sa mga may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng Cointelegraph. Ang bawat hakbang sa pamumuhunan at trading ay nagsasangkot ng peligro. Dapat kang magsagawa ng iyong sariling pananaliksik kapag nagpapasya.