Mula sa Harvard, Sa Lahat ng Lugar, Dumating ang Isang Pag-endorso Para sa (Ilang) Central Banks To Hodl Crypto

Kung paanong ang pagbagsak ng mga halaga at isang nakakahawang iskandalo ay nagpadilim sa kalangitan para sa mga tagapagtaguyod ng cryptocurrency, narito ang isang sinag ng sikat ng araw — mula sa Harvard University, sa lahat ng lugar, ang templo ng itinatag na kaayusan ng ekonomiya.

Totoo, ito ay mula sa isang Ph.D. kandidato at hindi isang full-time na propesor, at ito ay isang recipe para sa mga masasamang bansa sa mundo na kahit papaano ay umiwas sa pananagutan, ngunit gayon pa man. Sa loob ng 20 taon, maaari nating balikan ang 2022 bilang ang taon kung kailan nakuha ng crypto ang unang paghawak sa pagiging lehitimo mula sa matandang bantay ng fiat currency. Tiyak na ito ang unang mungkahi mula sa isang lugar tulad ng Harvard na ang mga bansa ay nagmamay-ari ng kaunting BitcoinBTC
maaaring hindi isang masamang ideya.

Matthew Ferranti, isang Ph.D. kandidato sa economics, ay nag-publish ng isang papel ngayong buwan na nagsasabing ang mga bansang nasa panganib ng mga internasyonal na parusa ay maaaring bawasan ang epekto sa pamamagitan ng pag-iwas ng ilang cryptocurrency tulad ng Bitcoin.

Ang artikulo, Panganib sa Hedging Sanctions: Cryptocurrency sa Central Bank Reserves, halos hindi masasabing isang off-the-wall think piece mula sa isang starry-eyed na estudyante. Si Kenneth Rogoff, ang propesor sa Harvard na dating punong ekonomista sa International Monetary Fund, ay nakalista sa mga nagbigay ng feedback. Sinabi ni Ferranti Forbes. "Ngayon sa nangyari sa Russia, ang mga tao ay nagsimulang mag-isip tungkol sa, oo ok, ito ay isang bagay na maaaring aktwal na mangyari at ito ay isang panganib na dapat nating pag-isipan."

Napagpasyahan ni Ferranti na ang mga parusang pang-ekonomiya na ipinataw ng mga bansa sa Kanluran laban sa Russia ay magpakailanman na nagpabago sa calculus para sa mga sentral na bangko. Bilang resulta, ang US Treasuries, sa mahabang panahon na nakikita bilang isang ligtas na kanlungan kahit ng mga kaaway ng America, ay hindi na mailalarawan bilang sacrosanct.

"Ito ay isang napakabukas na tanong tungkol sa kung ano ang pangunahing halaga ng Bitcoin," sinabi ni Ferranti Forbes. "Ang mga ekonomista ay nahihirapan pa rin dito. Sinusubukan ng aking papel na ibigay ang ilang halaga sa Bitcoin bilang isang bakod laban sa panganib ng mga parusa. Gusto kong makita kung paano nag-stack up ang Bitcoin laban sa mga reserbang pera kapag isinasaalang-alang mo ang pagkasumpungin ng Bitcoin at ang panganib ng mga parusa sa mga tradisyonal na reserbang asset."

Ang ideya na ang lahat, kabilang ang mga sentral na bangko, ay maaaring gustong magkaroon ng Bitcoin “kung sakaling mahuli ito” ay halos hindi bago. Ngunit si Ferranti ang unang sumuko kung paano maaaring sukatin ng mga sentral na bangko ang kanilang mga pamumuhunan sa crypto.

Ang halatang alternatibo ay ginto. Gayunpaman, ang pagkuha ng pisikal na ginto ay nagpapakita ng sarili nitong hanay ng mga hamon.

Ang pagbili ng ginto ay nangangailangan ng oras na maaaring wala sa isang bansa na nasa ilalim ng banta ng mga parusa, at ang pagkuha ng pisikal na pagmamay-ari nito ay maaaring hadlangan.

"Para sa mga bansang may mataas na panganib ng mga parusa, ang pinakamainam na bahagi ng Bitcoin, ayon sa modelo, ay lubos na nakadepende sa kung ang bansa ay makakakuha ng sapat na pisikal na ginto upang pigilan ang panganib ng mga parusa nito," sabi ni Ferranti. Forbes. “Kung kaya nito, ang pinakamainam na porsyento ng Bitcoin ay karaniwang nasa iisang digit. Kung hindi, halimbawa kung ang sentral na bangko ay walang kinakailangang imprastraktura upang mag-imbak o mag-secure ng napakalaking dami ng ginto, kung gayon ang pinakamainam na bahagi ng Bitcoin ay maaaring nasa double digit, kung saan ang Bitcoin ay gumaganap bilang isang hindi perpektong kapalit ng ginto. ”

Upang makatiyak, tumalon na ang El Salvador, kahit na hindi dahil sa banta ng mga parusa.

Ang digital dalliance ng bansa ay hindi napunta nang walang sagabal. Ang bansa sa Central America ay gumastos ng higit sa $100 milyon sa pagbili ng Bitcoin para sa treasury nito. Ang mga baryang iyon ay nagkakahalaga na ngayon ng halos kalahati ng binayaran ng El Salvador, na humahantong sa hindi maiiwasang backlash.

Gayunpaman, ang modelo ni Ferranti ay nagpapakita na ang Bitcoin, o iba pang mga cryptocurrencies, ay maaaring tingnan bilang isang mabubuhay na patakaran sa seguro laban sa mga parusa kahit na isinasaalang-alang ang kanilang pagkasumpungin ng presyo ng mukha.

Iyon ay sinabi, hindi iniisip ni Ferranti na ang bawat bansa ay dapat na humahawak ng crypto pa lamang.

"Para sa mga bansang hindi talaga nag-aalala tungkol sa mga parusa ng US," sabi ni Ferranti, "malamang na walang dahilan para isipin nila ang tungkol sa mga reserbang Bitcoin maliban kung nakikita natin na bumaba ang volatility nito."