Noong Nob. 11, habang ang ibang bahagi ng bansa ay nagdiriwang ng Veteran's Day, inihayag ni Sam Bankman-Fried na ang FTX — isa sa pinakamalaking palitan ng cryptocurrency sa mundo ayon sa dami — ay nagsampa ng pagkabangkarote. Ang mga mambabatas at mga eksperto ay mabilis na nakipag-ugnay sa mabilis na pagkawatak-watak ng FTX upang tumawag para sa higit pang regulasyon ng industriya ng crypto. "Ang pinakahuling balita ay higit na binibigyang-diin ang mga alalahanin na ito [tungkol sa pinsala sa consumer] at itinatampok kung bakit kailangan talaga ang maingat na regulasyon ng mga cryptocurrencies," sabi ni White House Press Secretary Karine Jean-Pierre.
Ito ay nananatiling hindi malinaw kung ano ang eksaktong nangyari sa FTX. Ang mga ulat na nagsasaad na sa pagitan ng $1 bilyon at $2 bilyon ng mga pondo ng customer ay hindi napag-alaman ay lubhang nakakabagabag. Ang malawakang pinsala sa consumer at mga indikasyon ng hindi nararapat na korporasyon ay nagpapataas lamang ng posibilidad na ang Kongreso ay gagawa ng aksyon upang ayusin ang industriya ng crypto. Habang tinitingnan ng Kongreso ang pagbabago sa kapaligiran ng regulasyon sa paligid ng crypto, mahalaga na ang mga mambabatas ay magbigay ng kalinawan sa regulasyon nang hindi humahadlang sa positibong pagbabago.
Anatomy ng isang pagbagsak
Si Sam Bankman-Fried ay dating golden boy ng crypto world. Inilunsad ang kanyang karera sa tradisyunal na proprietary trading sa Jane Street, umalis si Bankman-Fried sa Wall Street at nagtatag ng isang crypto-focused quantitative trading firm na tinatawag na Alameda Research noong Nobyembre 2017. Pagkalipas ng tatlong buwan, sumikat siya sa pagiging unang kumita ng malaki sa pamamagitan ng arbitraging ang pagkakaiba sa presyo ng Bitcoin sa Japan at United States, na sinasabing kumikita sa kanya at sa kanyang koponan ng $25 milyon bawat araw. Makalipas lamang ang isang taon, itinatag niya ang FTX. Kailangan lang basahin ng isa ang nagpupuri, tinanggal na profile ni Bankman-Fried mula sa Sequoia Capital (na namuhunan ng $214 milyon sa FTX) para makita kung ilan naniwala sa kanya upang maging isang financial savant.
Kalaunan ay umalis si Bankman-Fried sa Alameda upang tumuon sa FTX habang nananatili ang isang malaking stake sa pondo. Mabilis na lumaki ang FTX upang maging isa sa pinakamalaking palitan ng crypto sa mundo bilang lumaki ang mga kita ng higit sa 1000% sa pagitan ng 2020 at 2021. Noong Enero, ang FTX ay nagkakahalaga ng $32 bilyon. Ngunit, noong Nob. 2, ang mga nag-leak na dokumento ay nagpahiwatig na ang Alameda Research ay may hawak na malaking tungkol sa FTX Token (FTT). Makalipas ang apat na araw, nag-tweet si Changpeng “CZ” Zhao — CEO ng karibal na exchange Binance — na ang kanyang kumpanya ay magliquidate ng humigit-kumulang $2.1 bilyong halaga ng FTT. Ang mga pahayag ni CZ, kasama ng mga takot sa kawalan ng tubig, ay humantong sa isang klasikong bank run sa FTX.
Bilang bahagi ng pag-alis ng Binance sa FTX equity noong nakaraang taon, nakatanggap ang Binance ng humigit-kumulang $2.1 bilyon na katumbas ng USD sa cash (BUSD at FTT). Dahil sa mga kamakailang paghahayag na nahayag, nagpasya kaming likidahin ang anumang natitirang FTT sa aming mga aklat. 1/4
- CZ Binance (@cz_binance) Nobyembre 6, 2022
Nahaharap sa isang krisis sa pagkatubig, ang FTX at Binance ay sumang-ayon sa isang acquisition. Ngunit, "bilang resulta ng corporate due diligence," umatras si Binance sa deal. Sa susunod na 48 oras, tinanggal ng Bankman-Fried ang mga katiyakan na "maayos ang mga asset," humingi sa mga mamumuhunan ng $8 bilyon upang iligtas ang kanyang kumpanya at humingi ng tawad.
1) Paumanhin. Iyon ang pinakamalaking bagay.
Ako fucked up, at dapat ay gumawa ng mas mahusay.
- SBF (@SBF_FTX) Nobyembre 10, 2022
Noong Nob. 11, inihayag ng Bankman-Fried na ang FTX, FTX.US, Alameda Research at humigit-kumulang 130 iba pang mga kaakibat na kumpanya ay nag-file para sa Kabanata 11 na bangkarota.
1) Kumusta sa lahat:
Ngayon, nag-file ako ng FTX, FTX US, at Alameda para sa boluntaryong paglilitis sa Kabanata 11 sa US.
- SBF (@SBF_FTX) Nobyembre 11, 2022
Ang epekto ng pagbagsak ng FTX sa mga mamimili ay nakapipinsala. Ang mga paghahain ng korte ay nagpapakita na ang FTX Group ay maaaring magkaroon ng “mahigit isang milyong nagpapautang sa mga kasong ito sa Kabanata 11,” at iginiit ng mga eksperto sa batas na maaaring hindi na maibalik ng maraming customer ang kanilang pera. Kasunod ng pag-alis ni Bankman-Fried, hinirang ng FTX si John J. Ray III — ang abogadong namamahala sa pagpuksa ng Enron Corp. kasunod ng pagkamatay nito — upang pangasiwaan ang mga paglilitis sa pagkabangkarote.
Fallout sa Washington, DC
Sa nakalipas na ilang taon sa Washington, ang regulasyon ng crypto ay higit na itinuturing na isang "pre-partisan" na isyu na pumuputol sa mga linya ng pulitika sa mga paraan na kakaunti ang mga isyu. Malawakang kinikilala ng mga mambabatas, regulator at industriya na ang mga teknolohiyang crypto at blockchain ay hindi umaangkop nang maayos sa mga umiiral na istruktura ng regulasyon, na iniiwan ang karamihan sa industriya sa isang regulatory gray na lugar at humahantong sa kung ano ang inirereklamo ng marami ay ang regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad. Ang mga reklamong ito ay nagbunsod sa mga mambabatas na itulak ang bagong batas na naglalayong linawin ang mga patakaran ng daan para sa crypto.
Bagama't mayroong maraming mas maliliit na piraso ng batas na iniharap, mayroong dalawang pangunahing panukalang batas na naglalayong magbigay ng kalinawan para sa industriya ng crypto. Ang Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act ay naglalarawan ng hurisdiksyon sa mga digital na asset sa pagitan ng Securities and Exchange Commission (SEC) at Commodities and Futures Trading Commission (CFTC), nagpapahintulot sa mga exchange na magparehistro sa CFTC, at lumikha ng mga bagong kinakailangan para sa mga stablecoin provider, bukod sa ibang bagay. Ang Digital Commodities Consumer Protection Act (DCCPA) ay magbibigay sa CFTC ng eksklusibong hurisdiksyon sa mga digital commodity trade, na nag-uutos na ang mga palitan ay magparehistro sa CFTC at lumikha ng mga bagong kinakailangan sa pagsisiwalat para sa mga digital commodity broker, bukod sa iba pang mga bagay.
Ang DCCPA ay itinataguyod ng tagapangulo at ranggo na miyembro ng parehong Komite sa Agrikultura ng Kamara at Senado, na may hawak na hurisdiksyon sa mga pamilihan ng mga kalakal, at may kaunting pagkakaiba lamang sa pagitan ng mga bersyon ng panukalang batas ng Kamara at Senado.
Sa pagwawakas ng Kongreso, malabong maipasa ang alinman sa mga panukalang batas na ito bago matapos ang taon. Ngunit, nilinaw ng mga mambabatas ang kanilang layunin na muling bisitahin ang isyung ito sa susunod na taon, at ang pagbagsak ng FTX ay nagpapataas lamang ng posibilidad ng pambatasan na aksyon sa crypto.
Bilang karagdagan sa mga komento mula sa White House at mga pederal na regulator, ang mga mambabatas ay hindi humila ng mga suntok pagdating sa FTX. Sinabi ni Democratic Ohio Sen. Sherrod Brown na dapat tawagan si Bankman-Fried upang tumestigo sa harap ng senado at hinimok ang mga regulator na "i-crack down" ang industriya. Ang Demokratikong Massachusetts Senator na si Elizabeth Warren, na makasaysayang naging kritikal sa crypto, ay nagsabi na ang industriya ay kadalasang "usok at salamin" bago tumawag para sa higit pang regulasyon.
Ang pagsabog ng FTX ay dapat na isang wake up call para sa Kongreso at mga financial regulator na panagutin ang industriyang ito at ang mga executive nito.
Masyadong marami sa industriya ng crypto ay usok at salamin. Panahon na para sa mas matibay na mga panuntunan at mas malakas na pagpapatupad para protektahan ang mga ordinaryong tao.- Elizabeth Warren (@SenWarren) Nobyembre 11, 2022
Ang iba pang mga miyembro ng Kongreso ay mas nuanced sa kanilang mga komento sa paligid ng FTX. “Ang pangangasiwa ay isa sa pinakamahalagang tungkulin ng Kongreso at dapat nating makuha ang pinakailalim nito para sa mga customer ng FTX at sa mga Amerikano. Mahalagang panagutin ang mga masasamang aktor para magamit ng mga responsableng manlalaro ang teknolohiya para makabuo ng mas inklusibong sistema ng pananalapi,” sabi ni Rep. Patrick McHenry ng North Carolina. Itinuro nina Sens Debbie Stabenow ng Michigan at John Boozman ng Arizona, na mga orihinal na sponsor ng Senado ng DCCPA, ang pagbagsak ng FTX bilang ebidensya kung bakit dapat ipasa ng Kongreso ang kanilang panukalang batas.
Ang industriya ay nag-rally din sa paligid ng FTX upang itulak ang higit na kalinawan ng regulasyon. Ang CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong, ay nagsulat ng isang oped sa araw na nagsampa ang FTX para sa pagkabangkarote, na nanawagan para sa makabuluhang regulasyon ng mga palitan. "Mahalaga rin na maging malinaw kung bakit nangyari ito - at kung ano ang kailangang baguhin kung gusto nating pigilan ang isang bagay na tulad nito na mangyari muli," isinulat ni Armstong. "Ngayon, ang US ay may pagpipilian: manguna sa pamamagitan ng pagbibigay ng malinaw, business-forward na regulasyon, o panganib na mawala sa isang pangunahing driver ng pagbabago at pagkakapantay-pantay sa ekonomiya."
Sumusulong
Malamang na ang Kongreso ay gagawa ng aksyon upang ayusin ang crypto sa susunod na taon. Ang pagbagsak ng FTX ay ginagawa itong halos tiyak.
Habang tinitimbang ng mga mambabatas kung paano mapipigilan ang susunod na FTX, kritikal na maiwasan nila ang mga patibong ng patakarang dulot ng panic. Tulad ng itinuro na ng marami, ang hindi nararapat at kasunod na pagbagsak ng FTX ay hindi natatangi sa crypto. Ang mga Pundit ay mabilis na gumawa ng mga paghahambing sa Enron at Lehman Brothers. Tulad ng nangyari kasunod ng mga insidenteng iyon, dapat munang imbestigahan ng Kongreso ang FTX at pagkatapos ay gumawa ng batas na nagpapataas ng transparency at nagsasara ng mga butas na nagpapahintulot sa FTX na gumana tulad ng ginawa nito.
Nauugnay: Haharapin ba ng SBF ang mga kahihinatnan para sa maling pamamahala sa FTX? Huwag umasa dito
Sa ngayon, ang Kongreso at mga pederal na regulator ay hindi nagawa o ayaw magbigay ng malinaw na mga regulasyon para sa industriya ng crypto. Ngunit nakakita rin tayo ng mga pagkakataon kung saan ang hindi magandang pagkakabalangkas ng batas ay lumikha ng higit na kalituhan kaysa sa kalinawan. Ang unworkably malabong kahulugan ng broker sa Infrastructure Invesment and Jobs Act ay kaso at punto at hindi pa naaayos.
Habang ang mga mambabatas ay nag-draft at nag-redraft ng batas na naka-target sa crypto, mahalaga na ang anumang panukala ay makitid na iniakma upang malutas ang mga partikular na isyu sa isang partikular na konteksto. Halimbawa, ang mga serbisyo ng custodial at noncustodial na wallet ay gumagana nang magkaiba at dapat na makontrol sa ibang paraan. Higit sa lahat, hindi dapat malito ng mga mambabatas ang mga aplikasyon at ang mga protocol kung saan sila tumatakbo.
Sana, maiiwasan ng Kongreso ang isang moral na panic at gagamitin ang kasalukuyang momentum upang makagawa ng batas na nagbibigay ng kalinawan sa regulasyon para sa mga aplikasyon ng crypto nang hindi humahadlang sa pagbabago. Ang mga Amerikanong customer at innovator ay hindi dapat umasa ng mas mababa.
Luke Hogg ay policy manager sa nonprofit na Lincoln Network, kung saan nakatuon siya sa intersection ng mga umuusbong na teknolohiya at pampublikong patakaran.
Ang mga opinyon na ipinahayag ay nag-iisa ng may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng Cointelegraph. Ang artikulong ito ay para sa pangkalahatang layunin ng impormasyon at hindi nilayon at hindi dapat ituring bilang legal o payo sa pamumuhunan.
Pinagmulan: https://cointelegraph.com/news/ftx-fiasco-means-consequences-for-crypto-out-of-washington-dc