Paano Napunta ang BlockFi Mula sa Tech Unicorn tungo sa Crypto Burnout

12 buwan lang ang nakalipas, ang BlockFi ay pumupunta sa mga lugar. Mabilis.

Bumaba ang crypto lender bilang isa sa pinakamabilis na lumalagong mga startup sa industriya sa gitna ng umuungal na bull market at napakaraming mga valuations noong 2021, na nakalikom ng daan-daang milyong dolyar mula sa mga blue-chip financier kabilang ang Bain Capital, Tiger Capital at Peter Thiel's Valar Ventures.

Tila, sa loob ng ilang panahon, walang makakapagpabagal sa mabilis na pagtaas ng CEO na si Zac Prince. At kakaunti ang maaaring mahulaan kung ano ang darating: isang biglaang $250 milyong dolyar bailout noong Hunyo, inayos sa ika-labing isang oras ni Sam Bankman-Fried ng FTX. 

Ang kakanyahan ng kung ano ang naging mali, at bakit, ay naghahawak ng mga mahahalagang aral hindi lamang para sa BlockFi, ngunit para sa lahat ng mga kumpanya ng cryptocurrency na nagna-navigate sa mga ups and downs ng isang market cycle, sinabi ng mga source sa Blockworks. Sa kaso ni Prince, ang malapit na pagbagsak ng kanyang kumpanya ay maaaring masubaybayan kahit na noong nakaraang taon, kapag ang isang serye ng mga kritikal - at kung minsan ay kaduda-dudang - mga desisyon sa pamamahala ay umalis sa nagpapahiram sa nanginginig na lupa.

Ang impetus? Tahimik na inaabangan ng mga executive ng BlockFi kung ano sana ang katumbas ng unang down venture round ng startup mula sa ilan sa pinakamalalaking manlalaro sa Wall Street, kahit na ang mga crypto market ay lumulutang.

Sa mga araw na humahantong sa FTX deal, na nagbigay kay Bankman-Fried ng karapatang mag-scoop up ng BlockFi sa halagang kasing liit ng $15 milyon, nag-iskedyul si Prince ng isang kaguluhan ng mga executive meeting sa isang bid upang matuklasan ang iba pang mga opsyon — kasama ang ConsenSys, Binance, Fortress, JPMorgan, Galaxy Digital, pati na rin ang blockchain magnate na si Barry Silbert, bukod sa iba pa — ayon sa Google calendar ni Prince.

Nakipag-usap ang Blockworks sa tatlong source na pamilyar sa usapin para sa account na ito, kabilang ang kasalukuyan at dating mga empleyado ng BlockFi. Ang mga pinagmulan ay binigyan ng anonymity upang talakayin ang mga sensitibong pakikitungo sa negosyo. Umaasa din ito sa mga panloob na dokumento ng kumpanya na nakuha ng Blockworks.

Isa o dalawa, marahil ay walang kabuluhan, ang mga pagkakamali, tulad ng lumalabas, ay maaaring ang halos nakamamatay na kapintasan ng high-flying startup. 

Tumangging magkomento ang isang tagapagsalita para sa BlockFi. 

Isang pagbaliktad ng mga kapalaran

Ang isang pagtatangka sa pagtaas ng kapital na pinag-uusapan, ang kinalabasan nito ay hindi pa naiulat dati, ay nilalayon na maging Series E round ng BlockFi sa Hunyo 2021, kung saan itinakda ni Prince ang ambisyosong layunin na kumita ng napakaraming $500 milyon sa $4.5 bilyon na halaga. 

Binili ni Prince ang BlockFi sa mga kilalang crypto investor at tradisyunal na asset manager. Kabilang sa mga ito: Ang Pangangasiwa ng Ikatlong Punto ni Dan Loeb, sa ilalim ng mahigpit na kundisyon, ang BlockFi ay magiging pampubliko o direktang makukuha sa dobleng $9 bilyong halaga. Isa pa: Hedosophia ng London, kasama ang ilang iba pang high-profile venture capitalists.

Ang pagtaas kalaunan ay nagsara ng mas mababa sa kalahati ng target ni Prince, sa $225 milyon, nang walang paglahok ng Third Point — kahit na sa parehong halaga, sinabi ng mga mapagkukunan. Tumangging magkomento ang isang kinatawan para sa Third Point. 

Ang mga dahilan na binanggit ng mga pinagmumulan ng pagkadiskaril nito ay mula sa pagkabalisa kasunod ng hindi sinasadyang pagbabayad ng bitcoin ng BlockFi ilang linggo lamang bago ang potensyal para sa hinaharap na kaguluhan sa regulasyon: Pagkaraan ng isang buwan, inutusan ng mga regulator ng estado sa New Jersey, Texas, Alabama at Vermont ang startup na ihinto ang pag-aalok ng interes nito- nagdadala ng mga crypto account sa kani-kanilang mga rehiyon.

Ang mga hindi sinasadyang pagbabayad na iyon ay tumutukoy sa 'fat-finger' error sa panahon ng peak bull market, na nangangahulugan ng staking rewards ay denominated sa bitcoin (BTC) sa halip na dollar-pegged stablecoin GUSD, na nagreresulta sa $10 milyon sa mga maling paglilipat. Nakatanggap ang ilang user ng hanggang 700 BTC ($28 milyon) sa halip na ang nilalayong $700.

Hindi bababa sa isang tao ang tinanggal dahil sa insidente, ayon sa dalawang mapagkukunan.

Gayunpaman, ang pinababang Serye E ay nagsara sa paligid ng tatlong buwan pagkatapos ng startup na mag-uwi ng $350 milyon Serye D noong Marso 2021, itinaas ang halaga nito sa nakalipas na unicorn status sa $3 bilyon. Ang Series C ng BlockFi, na nagsara noong Agosto 2020, ay nagkakahalaga ng kumpanya sa $450 milyon.

Inilarawan ng mga source ang pagbaba ng BlockFi bilang isang babala tungkol sa mga tech startup na sumasailalim sa exponential growth — ngunit nabigong buffer ng balanse bilang paghahanda para sa pinahabang bear market.

Ngunit ang banta ng oso ay inagaw ng regulatory strife. Noong nakaraang Nobyembre — isang linggo pagkatapos umakyat ang bitcoin sa itaas ng makasaysayang mataas na $69,000 — mga ulat lumitaw na nagdedetalye sa karne ng SEC sa mga crypto account na may interes ng BlockFi, na itinuring ng federal regulator na mga securities, na umaalingawngaw sa mga watchdog ng estado.

Ang pagsisiyasat ng SEC ay naging isang dagok sa moral ng kumpanya, na ikinategorya ng mga source bilang bahagyang nabaluktot kasunod ng mga maling pagbabayad ng bitcoin noong Mayo 2021, anim na buwan bago lumitaw ang SEC.

Isang kasunduan ang naabot noong Pebrero 2022, kasama ang BlockFi sumang-ayon na umubo ng $100 milyon na multa sa mga regulator ng pederal at estado. Sumang-ayon din ang kumpanya na itigil ang pag-aalok ng mga produkto ng ani sa mga retail investor ng US — ngunit hindi mga akreditadong institusyon. 

Nilalayon ng BlockFi na irehistro ang mga account na may interes nito bilang mga securities, na magbibigay sana ng go-ahead na ilunsad muli ang produkto sa US retail. 

Gayunpaman, ang paglipat ay naantala muli noong huling bahagi ng Agosto, habang naghihintay ng pag-audit, nalaman ng Blockworks. Sinabi ng mga executive na hindi nila inasahan na magkaroon ng mas maraming kapital at mas kaunting kumpetisyon, ayon sa isang taong malapit sa usapin.

Sa panloob, sinabi ng mga empleyado ng BlockFi na sinimulan ng pamunuan ng kumpanya na paikutin ang pagsubok ng SEC bilang isang plus. 

"Ang kuwento ay, 'Ito ay talagang mahusay, ngayon ay maaari na tayong maging isa sa mga unang kumpanya ng crypto na nakarehistro sa SEC - tayo ay naghahanda ng paraan,'" sabi ng isang source.

Sa kabila ng apela ng isang potensyal na pagpapala ng SEC, ang BlockFi, na dati nang nakakuha ng humigit-kumulang 70% ng mga deposito ng customer mula sa US, ay nakaranas ng tuluy-tuloy na pag-withdraw. 

Ang mas malaking downside? 

Ikinategorya ng mga source ang pagkaantala bilang isang malaking kontribyutor sa down round at isang paunang kinakailangan para sa pagkuha ng pera ni Bankman-Fried — kung dahil lang sa mga pangunahing kapitalista sa pakikipagsapalaran ay lalayuan. 

Nagsimula ang isang mas malaking investor exodus sa sandaling isara ng BlockFi ang mga account ng mga mangangalakal sa US sa pagitan ng Pebrero at Marso, na humigit-kumulang na hinahati ang mga bagong sign-up. Ang mga deposito ng user ng BlockFi ay, sa pinakamataas noong nakaraang taon, higit sa $10 bilyon — saglit silang umabot sa $8 bilyon bago natuyo hanggang sa pagitan ng $2 bilyon at $3 bilyon. 

Ang pagbaba ay natimbang ng crypto oso market, dahil ang mga digital asset ay nagbuhos ng halos 60% ng kanilang halaga.

Serye F hanggang SBF

Malinaw na ang cash injection ni Bankman-Fried — na may opsyon na bumili ng BlockFi nang tahasan — ay isang tandang padamdam sa isang magaspang at mabatong 18 buwan para sa firm ni Prince.

Ang mga tagaloob ng kumpanya ay nagdetalye ng ilang mga problema, mula sa isang clunky tech stack na pinapagana ng isang medyo malabo na programming language, Elixir ("pagsusulat ng isang libro sa Latin"), hanggang sa isang mentalidad na pinalakas ng isang walang humpay na "number go up" na saloobin, na nakatuon sa pagtaas mga deposito ng customer na doble bilang mga pananagutan.

"Kami ay nagtatayo gamit ang isang masamang tech stack na naging dahilan upang kami ay mas mabagal - mas mabagal na ilunsad ang mga produkto at mga update kaysa sa aming mga kakumpitensya, at kailangan naming kumuha ng mas maraming developer para makabawi," sabi ng isang source.

Tinanggal ng BlockFi noong nakaraang taon ang punong opisyal ng teknolohiya nito, na sumali noong 2018. Hiniling din ng kompanya ang punong opisyal ng paglago nito na umalis, sabi ng mga mapagkukunan. 

Ilang iba pang pangunahing empleyado ang umalis kamakailan, kabilang ang iba pang mga lead sa paglago at pag-unlad at si Mitch Port, vice president ng diskarte at pananalapi.

Kinuha ni Port ang isang post na kasosyong eksperto sa Bain & Company at tumanggi siyang magkomento, sa labas ng pagsasabing ang BlockFi ay "isang hindi kapani-paniwalang kumpanyang pinagtatrabahuhan kasama ng ilan sa mga pinaka mahuhusay na taong nakatrabaho ko."

Ang iba pang mga executive ay papalabas na rin, ang kanilang sariling mga desisyon, kasama sina David Olsson, Shane O'Callaghan at Samia Bayou. Ang mga pangunahing numero na nagpapatakbo sa panig ng institusyonal ng negosyo ng BlockFi ay nananatili, kabilang ang beterano ng Bank of America Giles Colwell at Brian Oliver. Sumali si Oliver noong Mayo, na gumugol ng isang dekada sa pribadong equity firm na Red Devil Investors.

Ang BlockFi ay may halos 1,000 empleyado sa karamihan. At ang trajectory ng paglago nito ay inilipat ang core ng kumpanya, sa ilang mga paraan, palayo sa mga crypto-native na ugat nito.

Halimbawa, ang pinakahuling punong opisyal ng marketing at paglago ng kumpanya ay walang propesyonal na karanasan sa crypto, katulad ng maraming bagong rekrut — isang pagbabago na itinuturing na panloob na isang magandang bagay: Ang mga tagalabas ng Crypto ay diumano'y makakaakit ng iba na katulad nila. 

Hinahangad ng BlockFi ang pagkatubig — mabilis

Si Prince at iba pang mga executive ay na-buoy sa paghahanap ng Series F sa dulo ng 2021, na may suporta mula sa JPMorgan, sa pamamagitan ng kung ano ang itinuturing nilang isang covert ace: Ang mga account na may interes na interes ng BlockFi ay malapit nang maging una at tanging mga handog na nakarehistro sa SEC, isang status na kung saan ay, sa teorya, makaakit ng mga retail na mamumuhunan nang maramihan.

Una nang hinangad ng BlockFi na makalikom ng hanggang $500 milyon sa halagang nasa pagitan ng $6 bilyon at $7 bilyon (mga 60% sa itaas ng huling pag-ikot nito), sabi ng mga source, ngunit dahil pinagbawalan ang kumpanya sa pagseserbisyo sa mga bagong customer sa US, napatunayang mahirap itong ibenta.

Samantala, sinabihan ang mga kawani na malapit nang magsapubliko ang kumpanya. Habang tumatagal ang mga negosasyon, sumingaw ang gagawing pagtaas, sa kalaunan ay nagta-target ng kaunting $85 milyon sa $1 bilyong halaga.

Ang isang qualifier ng pagpapalaki ng mga pondong iyon ay ang bawasan ang 20% ​​ng mga tauhan upang palakasin ang mga kita, na isinagawa ng kumpanya noong Hunyo kasama ng mga tulad ng Coinbase at Gemini.

Tiniyak ng BlockFi sa mga tauhan na ito ay solvent, na sinasabing nakayanan nito ang dobleng dami ng mga withdrawal sa buong market collapse ng Mayo at Hunyo, sabi ng mga source. Ang mga customer ay nakakuha ng humigit-kumulang 30,000 BTC ($568 milyon, ngayon), 230,000 ETH ($292 milyon, ngayon) at $1.5 bilyon sa mga stablecoin sa pagitan ng Hunyo at Hulyo, ayon sa mga dokumento ng kumpanya. 

Bagama't hindi malinaw kung gaano kalapit ang BlockFi sa bingit, sa kredito nito, hindi kailanman sinuspinde ng kumpanya ang mga withdrawal o iba pang functionality sa panahon ng malawakang pagtutuos ng crypto. Tinawag ng mga mapagkukunan ang kumpanya na isang mahusay, etikal na aktor na natigil sa isang imposibleng sitwasyon. Ang acquisition-hungry at crypto-savvy Bankman-Friend ay hindi sana namuhunan kung hindi man, kaya ang argumento ay napupunta. 

Ang mga kakumpitensyang Celsius at Voyager ay parehong napadpad sa ilalim ng bigat ng mga cascading margin call at pagbagsak ng mga presyo, dahil ang maramihang pag-withdraw mula sa isang natarantang merkado ay naging dahilan ng pagkabangkarote ng mga kumpanya at sampu-sampung libong user mula sa bulsa hanggang ngayon. Gumagamit ang mga gumagamit sa social media upang ipaalam ang tungkol sa kakulangan ng komunikasyon at mga kabuhayan na nababatay sa balanse. 

Ang BlockFi ay kinuha ang kabaligtaran na taktika. Ang kumpanya ay maaaring — hypothetically, sa isang tunay na kurot — ibinenta ang collateral ng mga institusyonal na customer nito sa mga withdrawal ng serbisyo, bagama't ang mga ganitong matinding hakbang ay tiyak na makakasira sa mayayamang kliyente nito.

Anuman, ang nagbabantang banta ng hindi mapangasiwaan na pag-withdraw ay ginawa lamang ang pagpapalaki ng pera sa higit na pagpindot.

Nagbebenta ng BlockFi sa paligid ng block

Noong Biyernes, Hunyo 10 — tatlong araw bago tanggalin ng BlockFi ang 20% ​​ng mga tauhan nito — tumunog ang telepono ng Prince na nakabase sa New York na may mahalagang abiso sa 9:00 am: “Ping major investors,” kasama ng isang board meeting makalipas ang dalawang oras. 

Isang linggong pagsubok ng mga pagpupulong ang nakatakdang maganap, simula Linggo ng 10:30 am na may 30 minutong tawag kasama sina Kyle Davies at Su Zhu, mga co-founder ng ngayon-bankrupt na crypto hedge fund firm Tatlong Arrows Capital, kasama si Brian Oliver (pangkalahatang tagapamahala ng mga institusyon ng BlockFi), pati na rin ang mga karagdagang executive ng BlockFi. 

Makalipas ang apat na araw, sinabi ng BlockFi na mayroon ito likido lahat ng posisyon ng Three Arrows Capital.

Bukod sa mga pribadong slot, ang tanging naka-iskedyul na pagpupulong na wala ay isang linggong serye na tinatawag na "Project Batman," na kinasasangkutan ni Prince, Amit Cheela (senior vice president of finance ng BlockFi), Matthew Chan (corporate development strategist ng BlockFi) at ilang JPMorgan fintech -focused investment bankers.

Miyerkules, Hunyo 15

• 8: 30 am: Mark Yusko (Morgan Creek, CEO)
• 9: 30 am: Tony Lauro (BlockFi, CFO); Flori Marquez (BlockFi, co-founder); Jonathan Mayers (BlockFi, pangkalahatang tagapayo)
• 6: 15 pm: Robby Gutmann (NYDIG, CEO; Stone Ridge, pinuno ng mga diskarte sa digital asset); Ross Stevens (Stone Ridge, CEO); Marquez (BlockFi, co-founder)

Huwebes, Hunyo 16

• 9: 00 am: Marquez (BlockFi, co-founder); Lauro (BlockFi, CFO); James Fitzgerald (Valar Ventures, founding partner); Andrew McCormack (Valar Ventures, founding partner)
• 10: 30 am: Yusko (Morgan Creek, CEO)

Biyernes Hunyo 17

• 2: 45 pm: Richard Chang (pinuno sa capital markets, FTX Ventures)
• 4: 00 pm: Barry Silbert (Digital Currency Group, CEO)

Sabado Hunyo 18

• 12: 00 pm: Gutmann (NYDIG, CEO; Stone Ridge, pinuno ng mga diskarte sa digital asset); Stevens (Stone Ridge, CEO); Fitzgerald (Valar Ventures, founding partner); McCormack (Valar Ventures, founding partner); David Heller (mamumuhunan, dating executive ng Goldman Sachs)
• 3: 30 pm: Chris Ferraro (Galaxy Digital, CIO)
• 6: 00 pm: BlockFi legal team
• 8: 00 pm: Thomas Farley (Bullish, papasok na CEO)

Linggo, Hunyo 19

• 8: 30 am: Bankman-Fried (FTX, CEO); Caroline Ellison (Alameda Research, CEO); Ramnik Arora (FTX, pinuno ng produkto)
• 9: 00 am: Brian McGrath (Ribbit Capital, pangkalahatang kasosyo)
• 1: 00 pm: Peter Briger (Fortress, principal), Mayers (BlockFi, general counsel)
• 2: 00 pm: Cheela (senior vice president ng pananalapi ng BlockFi); Ellison (Alameda Research, CEO); Arora (FTX, pinuno ng produkto); Bankman-Fried (FTX, CEO); Mayers (BlockFi, pangkalahatang tagapayo)
• 5: 00 pm: Cheela, Phil Rich (Binance, mergers and acquisitions); Kaiser Ng (Binance, senior vice president of finance); Ken Li (Binance, mergers at acquisitions); Michael Chan (Binance, pinuno ng mga merger at acquisition)
• 6: 00 pm: BlockFi board meeting kasama ang tatlong Haynes Boone attorney (external law firm ng BlockFi)
• 8: 00 pm: Cheela, David Merin (ConsenSys, pinuno ng corporate development), Matthew Gilmour (ConsenSys, corporate development associate)

Lunes, Hunyo 20

• 8: 30 am: Gavin Michael (Bakkt, CEO)
• 9: 00 am: Howard Chen (JPMorgan, co-head ng market infrastructure); Dan Pombo (JPMorgan, pinuno ng restructuring); Jeremy Sipzner (JPMorgan, executive director), Xavier Loriferne (JPMorgan, managing director, mergers at acquisitions); Keith Canton (JPMorgan, pinuno ng mga pribadong pamilihan ng kapital)
• 9: 30 am: Peter Smith (Blockchain.com, CEO)
• 4: 00 pm: Tom Jessup (Fidelity, presidente ng mga digital asset)
• 5: 00 pm: Marshall Beard (Punong opisyal ng diskarte ng Gemini)
• 6: 00 pm: Mga executive ng FTX

Martes, Hunyo 21

• 9: 30 am: Marquez (BlockFi, co-founder); Lauro (BlockFi, CFO); Frederik Mijnhardt (SecFi, CEO)
• 11: 00 am: All-hands BlockFi meeting para i-anunsyo ang FTX bailout
• 11: 30 am: mamamahayag ng Bloomberg

Bagama't hindi malinaw kung naganap ang bawat naka-iskedyul na tawag sa huli, kasama ang lahat ng dadalo, nakipagpulong si Prince sa mga pangunahing manlalaro mula sa Binance, Ribbit Capital, ConsenSys, Fidelity, Bakkt at Gemini, sa pagitan ng ilang mga tawag sa Bankman-Fried at Ellison ni Alameda.

Inilarawan ng isang source ang all-hands kung saan inihayag ni Prince ang bailout: “Pumasok si Zac at sinubukang ibenta ang deal sa SBF, nagmumura at nagmumura — wala na sa corporate mode. Sabi niya, 'Ito ay kahanga-hanga, ito ay kamangha-mangha,' at, 'Walang ibang makakagawa nito, ngunit ginawa namin ito.'”

Sinabi ni Prince na ang bailout ay mas mahusay kaysa sa isang Series F, dahil hindi nila kailangang isuko ang equity.

Makalipas ang isang buwan, nag-alok ang BlockFi ng 80% hanggang 90% ng natitirang staff (mga 700) mga pakete ng boluntaryong severance nagkakahalaga ng 10 linggo ng suweldo. Mga 200 ang tinanggap, bawat source. Ang kumpanya ay mayroon na ngayong sa pagitan ng 400 at 500 na mga tauhan.

Ang ilang natitirang staff ay inalok ng hiwalay, mas kumplikadong deal: 10% na pagtaas, na may potensyal na makatanggap ng hanggang 20% ​​ng mga suweldo sa loob ng 6 na buwan — kung ang mga dibisyon ay nakakatugon sa mga bago, mas mahigpit na sukatan.

Kasama sa mga sukatan na iyon ang pagpapalakas ng halaga ng mga pribadong deposito ng kliyente sa mga account na may interes sa pamamagitan ng 40% sa katapusan ng Enero hanggang $3 bilyon, pati na rin ang pagbabawas ng cash burn sa ibaba $6 bilyon sa pagtatapos ng taon. 

Sa katunayan, ang BlockFi, tulad ng marami sa mga startup na peer nito na natigil sa growth-mode, ay bihirang nakapagtala ng mga net positive cash flow. Ang operating cash flow ng kumpanya ay nasa pula ng $13.8 milyon noong Hunyo, ang pinakamasama nitong buwan sa taong ito, at negatibo ng $12 milyon noong Hulyo at $9.1 milyon noong Agosto — na may average na $7 milyon bawat buwan noong 2022 — ayon sa isang panloob na dokumento.

Ipinakita din ng dokumentasyon na ang operating cash burn ng BlockFi ay positibo sa isang buwan lamang sa taong ito: Mayo, para sa $1.7 milyon sa berde, isang partikular na optimistiko, pag-asa na palabas. 

Ang cash burn ng BlockFi ngayong taon hanggang Agosto: $55.9 milyon sa pula.

Ano ba talaga ang halaga ng integridad?

Kung ano ang susunod para sa BlockFi ngayon ay malayo sa tiyak. Ilan sa mga kilalang manlalaro ng crypto, habang tumatangging magsalita sa rekord, ay pinuri ang kanilang mga pagsisikap at kanilang integridad — at lalo na nabanggit ang kanilang pagpayag na sumisid nang maaga sa mga alternatibong daloy ng kita, sa halip na doblehin ang hindi gumana.

“Look, gusto ko bang maging BlockFi? Hindi," sabi ng isang source. “Ang mga [execs] ay kumita ng maraming pera. Maaari silang mag-cash out at magsara. Maaaring pinagsamantalahan nila ang kanilang mga namumuhunan. Kung ano ang pinili nilang gawin, at sana ang ginagawa pa rin nila, ay mas mahirap.”

Pagdaragdag ng gasolina sa apoy: ang implosion na na-trigger ng stablecoin Terra's depegging, kasabay ng paglukot ng mga kalabang nagpapahiram ng crypto Sentigrado at Manlalakbay. Ang buwanang kita ng BlockFi ay bumaba sa $15 milyon noong Hulyo at Agosto — isang 70% na pagbaba mula sa simula ng taon.

Ang kumpanya noong Enero ay nakakuha ng $48 milyon sa pagitan ng pagpapautang nito ($33 milyon), kalakalan ($11 milyon) at credit card ($4 milyon) na mga daloy ng kita. 

Sa parehong Hulyo at Agosto, ang BlockFi ay nakakuha ng $15 milyon ng buwanang kita sa kabuuan ng tatlong pangunahing alok nito, na ang pagpapautang ay bumubuo ng halos 80%. Sa pangkalahatan, ito ay mas mababa sa kalahati ng kung ano ang dinala ng kompanya noong Hunyo ng $32.5 milyon. 

Ang credit card ng BlockFi ay napatunayang mas nababanat kaysa sa pangangalakal nito, na bumubuo ng hanggang $2.3 milyon bawat buwan sa huli, bumaba mula sa $4 milyon noong Enero. Ang kalakalan ay umabot lamang sa $1 milyon noong Agosto, bumaba mula sa $6.8 milyon at $7.2 milyon noong Mayo at Hunyo, ayon sa pagkakabanggit.

Umaasa na ngayon ang firm na ang pagtatatag ng international fiat on-ramp at suporta sa pagbabayad ng Stripe ay makakatulong na buhayin ang mga numerong iyon, kasabay ng pag-aalok ng mga crypto derivatives sa mga institutional na customer nito, sa bawat panloob na dokumento at source. Tumangging magkomento ang isang tagapagsalita para kay Stripe.

Bagama't, ang gayong pagsasama ay hindi eksaktong nangangahulugang isang tahasang pakikipagsosyo sa higanteng mga pagbabayad, higit pa, ang BlockFi ay magiging isang customer kasama ng mga tulad ng FTX at Coinbase.

Ang pagsasama-sama ng mga serbisyo sa pag-iingat ng FTX at paglulunsad ng mga derivatives na produkto para sa mga institusyon ay pinalutang din, kasama ng mga kampanya upang mabawi ang mga na-withdraw na deposito ng customer. Ang BlockFi ay nagta-target ng kita sa pagpapautang at pangangalakal bilang mga pangunahing paraan para sa paglago.

Ang mga lisensya ng BlockFi sa US, na tumatagal ng mahabang panahon upang matanggap, ay tila ang mga pangunahing premyo para sa Bankman-Fried, kasama ang matatag na negosyo nitong institusyonal.

Karamihan sa mga empleyado ng kumpanya ay naghihintay pa rin na marinig ang tungkol sa kung ano ang mangyayari sa kanilang equity, sabi ng isang source. Ito ay malamang na morph sa FTX equity, ngunit sa ilalim ng iba't ibang at hindi kilalang mga batayan.

Sa isang sama-samang pagsisikap na mapanatili ang mga tauhan, pinalakas ng BlockFi kamakailan ang bigat ng mga layunin sa pagpapanatili nito na nakatali sa mga inaalok na pakete ng bonus - mula 40% hanggang 80% - pagbabawas ng kahalagahan para sa mga deposito ng customer at cash burn rate. 

Ito ay hindi ganap na isang masayang kuwento, ang crescendo ng pag-akyat ng BlockFi, isa na nakakita sa mga co-founder na sina Prince at Marquez na panandaliang lumampas sa mga digital asset, lampas sa fintech at sa mas malawak na tech nirvana, na kumpleto sa pagpupulong mga circuit at prinsipal na agos TV appearances.

Ang isang tao ay maaaring makakuha ng maraming mga aral mula sa BlockFi saga kaya sinabi, maging ito, "Huwag lumipad masyadong malapit sa araw," sa "Ang mga deposito ng customer ay isang kahila-hilakbot na sukatan ng paglago para sa mga nagpapahiram ng crypto," o, "Huwag magpahiram ng cryptocurrency sa Su Zhu at Kyle Davies." 

Ngunit, marahil, ito ay simple ...

"Huwag kailanman aksidenteng magpadala ng bitcoin sa halip na isang stablecoin."

Nag-ambag si Michael Bodley sa pag-uulat.

Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong inbox tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.