Paano makakaapekto ang Merge sa mundo ng crypto

Tinitingnan ng pinakabagong ulat na inilathala ng Chainalysis ang epekto ng Merge sa mundo ng crypto. 

"The Merge" at ang nagbabagong industriya ng crypto

Ang Chainalysis ay isa sa mga nangungunang on-chain data analysis na kumpanya sa buong mundo. 

Iyon ang dahilan kung bakit nito kamakailang artikulo na may pamagat na "Paano Maaaring Maapektuhan ng Pagsasama ng Ethereum ang Crypto Ecosystem: On-chain Indicators na Panoorin," ay hindi maaaring balewalain. 

Isinasaalang-alang ng pagsusuri ng Chainalysis ang ilang on-chain na salik, at dumating sa konklusyon na sa pangkalahatan ay maaaring magkaroon ng malaking implikasyon ang Pagsama-sama sa presyo ng ETH at pagiging kaakit-akit nito bilang isang asset na pinansyal. 

Bukod dito, ang mga implikasyon na ito ay maaari ding makaapekto staking, pagmimina at institusyonal na pag-aampon ng mga cryptocurrencies sa kabuuan. 

Inamin ng Chainalysis na imposibleng hulaan nang eksakto kung ano ang mangyayari sa mga crypto market, ngunit ang on-chain na sukatan na binanggit sa artikulo ay maaaring makatulong na subaybayan ang epekto ng Merge pagkatapos itong mangyari.

Ang unang variable na dapat tandaan

Ang unang sukatan na dapat bantayan ay staking sa bagong Beacon Chain. 

Sa nakaraang buwan hindi ito nadagdagan, isang senyales na ang mga paghahanda para sa Pagsamahin ay nagpapatuloy na sa loob ng ilang panahon ngayon. Sa katunayan, hindi ito gaanong tumataas mula noong Hunyo, habang mula Pebrero hanggang Mayo ay nagkaroon ng malaking pagtaas, mula 9.5 milyon hanggang 12.7 milyong ETH. 

Sa ngayon, ang Beacon Chain ay ang pinakamalaking blockchain sa mundo ayon sa kabuuang halaga sa staking, na may higit sa doble ang pangalawang pinakamalaking at hindi pa ganap na gumagana. 

Ayon sa Chainalysis, ang post-Merge staking ay inaasahang magiging mas kaakit-akit, kaya ang pag-obserba ng anumang makabuluhang pagtaas sa sukatang ito ay gagamitin upang maunawaan kung ang post-Merge ay talagang gumagawa ng mga benepisyo para sa mga staker ng ETH o hindi. 

Gayunpaman, ito ay nagkakahalaga ng pag-alala na ang ETH staked ngayon ay naka-lock at hindi ma-redeem. Kaya, marahil ay kailangan nating maghintay hanggang sa oras ng pag-unlock upang makagawa ng pangwakas na paghatol tungkol sa epekto ng Pagsasama sa staking. 

Ang Chainalysis ay nagsasaad na ang mga pagbabago dahil sa pagpapakilala ng Proof-of-Stake ay dapat na gawing mas kaakit-akit na asset ang ETH na hawakan, at gayundin sa stake.

Ang kaugnayan sa pagitan ng address ng balyena at antas ng staking

Ang pangalawang sukatan na dapat bantayan ay ang bilang ng mga whale staking, o mga Ethereum address na mayroon higit sa $1 milyon ng ETH sa staking. 

Talagang tumaas ang panukat na ito sa pagitan ng Mayo at Hulyo noong nakaraang taon, habang mas lumalago pagkatapos noon. 

Ayon sa ilang mga pagtataya, maaaring asahan ng mga staker nagbabalik sa ETH na 10% o 15% taun-taon, nang hindi isinasaalang-alang ang potensyal na pagtaas sa halaga ng ETH. Ang ganitong mga ani ay maaaring gawing kaakit-akit na alternatibo ang ETH kahit sa mga klasikong bono, para sa mga namumuhunan sa institusyon. 

Kaya, inaasahan na, kung mapupunta ang lahat ayon sa plano, dapat dumami ang malalaking institusyonal na staker. 

Sa katunayan, ayon sa Chainalysis, maaari pa itong humantong sa pag-decoupling ng trend ng presyo ng ETH mula sa iba pang mga cryptocurrencies, dahil ito ay mabibili at maitatak bilang asset na parang bond. 

Dami ng hashrate na ginagamit sa iba pang PoW cryptocurrencies

Ang ikatlong sukatan ay ang hashrate ng iba pang cryptocurrencies na patuloy na gagamit ng PoW. Mahirap isipin na ang mga minero na hindi na makakapagmina ng ETH ay dadagsa sa BTC, ngunit mahirap ding isipin na maaari silang lumipat nang maramihan sa iba pang mga cryptocurrencies. 

Sa katunayan, 97% ng hashrate na nagmumula sa mga GPU para magmina ng mga cryptocurrencies ay kasalukuyang inilalaan sa ETH, at malamang na ang karamihan ay mawawala lang. 

Pagmamasid sa tatlong mga kadahilanan at ang epekto ng Pagsamahin sa buong merkado

Sa pamamagitan ng pagsubaybay sa mga sukatang ito, hindi posibleng hulaan ang mga trend ng presyo ng ETH, ngunit magiging posible na subaybayan ang tunay na epekto ng Merge, at ang post-Merge, ay magkakaroon sa crypto ecosystem sa kabuuan. 

Ang katotohanan ay na kahit na ang lahat ng mga pagsubok hanggang sa kasalukuyan ay nagbunga ng higit na positibong mga resulta, isang maliit na panganib ay naroroon pa rin. Hindi tiyak na magiging maayos ang lahat, bagama't malamang na walang malalaking problema, at ang mga kahihinatnan ng Pagsama-sama ay malayo pa rin sa mahulaan. 

Higit pa rito, sa muling pagsasaayos na ang Merge ay nagkamali, o ang mga seryosong problema ay lumitaw pagkatapos ng paglipat sa PoS, ang mga kahihinatnan sa mga crypto market ay maaaring napakabilis, kaya ang on-chain na mga sukatan ay nagbibigay-daan din para sa halos real-time na pagsubaybay. 

Staking

Maaaring hindi bumaba ang ETH sa staking, marahil sa loob ng hindi bababa sa 12 buwan pagkatapos ng Merge, ngunit kung hindi sila tumaas ay maaaring hindi ito magandang senyales. Ang isang agarang pagtaas ay hindi dapat asahan, ngunit sa sandaling ang proseso ay ganap na dumating sa isang positibong konklusyon, isang bagong pagtaas sa itaas ng pagwawalang-kilos ng mga nakaraang linggo ay maaaring asahan. 

Balyena

Para sa mga balyena, magiging mas mabagal ang trend dahil nangangailangan ng oras bago magawa ang isang malaking desisyon, tulad ng paglalaan ng ilang milyong dolyar sa ETH sa staking, ngunit sa malao't madali dapat itong mangyari. 

Hashrate

Samantala, ang hashrate ay magbabago kaagad, dahil sa teorya Ang pagmimina ng ETH ay dapat huminto sa sandaling ipinakilala ang PoS bilang mekanismo ng pinagkasunduan. Kaya, nasa mga unang araw na pagkatapos ng Pagsamahin 15 septiembre ito ay magiging posible upang obserbahan kung ang mga dating Ethereum miners ngayon ay lumipat sa iba pang PoW-based blockchain o hindi. 

Ang hula ng presyo ng Ethereum (ETH).

Ang presyo ng ETH sa mga merkado, sa kabilang banda, ay maaaring mag-iba nang mas mabilis, kapwa dahil sa mga merkado ang mga epekto ay maaari ding maging halos agaran, at lalo na dahil ang mga mamumuhunan at mga speculators ay laging tumitingin lamang sa hinaharap, kaya palagi nilang sinusubukan na asahan ang sariling galaw ng merkado. 

Kaugnay nito, nararapat na tandaan na ang presyo ng ETH ay mayroon na tumaas 73% mula sa kalagitnaan ng Hulyo lows, na nagpapatunay sa hypothesis na ang mga mamumuhunan at speculators ay sa katunayan ay positibong napresyo sa Pagsamahin. 

Para sa kadahilanang ito, ang isang mabilis na pagbagsak ay maaaring mangyari sa kaganapan ng mga problema, ngunit kahit na sa kaganapan ng tagumpay ay posible na sa puntong iyon ang mga merkado ay titigil sa pagpepresyo ng Pagsama-sama, kapag ito ay nangyari, bumubuo ng marahil pababang pagkasumpungin. 

Ang kasalukuyang presyo ng ETH ay naaayon sa huling bahagi ng Mayo, ibig sabihin, kasunod ng pagbagsak dahil sa pagsabog ng Terra/Luna ecosystem. Kaya, hindi ito maaaring ituring na partikular na mataas. Sa nakalipas na mga araw, mayroon tumaas 6.5%, na hindi naman abnormal sa mga crypto market, kaya't ang kasalukuyang antas ay maituturing ding ganap na sustainable sa oras na ito. 

Posibleng maapektuhan din ang presyo pagkatapos ng Merge ng staking mismo, dahil maaari itong makabuo ng karagdagang demand na lampas sa kasalukuyang antas.