Ang IMF ay nagbabahagi ng 'mga alalahanin sa katatagan' sa pagtaas ng ugnayan ng crypto sa mga stock

Ang isa sa mga pinakamalaking apela ng Bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies ay nakasalalay sa kanilang kakayahang kumilos bilang isang bakod laban sa inflation kumpara sa mga tradisyonal na asset tulad ng mga bono at equities. Pinasigla pa nito ang pag-uuri ng Bitcoin bilang digital gold, kahit na ang asset ng nobela ay patuloy na kumakain sa bahagi ng merkado ng mahalagang metal.

Gayunpaman, ang International Monetary Fund (IMF) ay nagbabala na ngayon na ito ay maaaring dahan-dahang maging isang phenomenon ng nakaraan habang ang ugnayan sa pagitan ng crypto at stock market ay tumataas.

'Ang pagtaas ng ugnayan ay isang alalahanin'

Sa isang post sa blog noong Martes, sinabi ng mga analyst mula sa IMF na ang Bitcoin at iba pang mga crypto-asset ay "nag-mature mula sa isang hindi kilalang klase ng asset na may kaunting mga gumagamit sa isang mahalagang bahagi ng digital asset revolution," idinagdag,

"Ang mga asset ng crypto ay wala na sa gilid ng sistema ng pananalapi."

Gayunpaman, ang IMF ay nagtalo na ang pagtanggap na ito ay nagdulot ng mga panganib ng kawalang-tatag sa pananalapi dahil sa isang spillover sa pagitan ng mga pabagu-bagong digital asset at equities.

"Sa gitna ng mas malawak na pag-aampon, ang ugnayan ng mga asset ng crypto sa mga tradisyonal na pag-aari tulad ng mga stock ay tumaas nang malaki, na naglilimita sa kanilang mga nakikitang benepisyo sa pagkakaiba-iba ng panganib at nagpapataas ng panganib ng pagkalat sa mga pamilihan sa pananalapi."

Ang bagong pananaliksik ng IMF ay nagpahiwatig na habang noong 2017-19 nakita ang Bitcoin na gumagalaw nang hiwalay sa S&P 500, kasama ang kanilang mga pang-araw-araw na galaw na nagpapakita ng kaunting 0.01 na koepisyent ng ugnayan, nagbago ito sa sandaling tumama ang pandemya. Ang panukala ay tumalon ng 3,600% hanggang 0.36 noong 2020-21, na nagpapahiwatig na ang parehong mga klase ng asset ay nagsimulang lumipat nang higit na magkasabay kaysa sa nauna.

Ang coefficient ng 1 ay nangangahulugan na ang mga asset ay gumagalaw sa lockstep, habang ang minus-1 ay magpapakita na sila ay gumagalaw sa magkasalungat na direksyon.

Pinagmulan: IMF

Ito ay dahil dinala ng coronavirus ang kawalang-katatagan ng ekonomiya at "mga pambihirang tugon sa krisis ng sentral na bangko", na nag-trigger ng pagtaas ng inflation ngunit pati na rin ang "investor risk appetite." Nagresulta ito sa pagkawala ng posisyon ng mga asset ng crypto bilang isang tool upang "pag-iba-ibahin ang panganib at kumilos bilang isang bakod laban sa mga pagbabago sa iba pang mga klase ng asset." Idinagdag ang post sa blog,

"Iminumungkahi ng mas malakas na mga ugnayan na ang Bitcoin ay kumikilos bilang isang mapanganib na asset. Ang ugnayan nito sa mga stock ay naging mas mataas kaysa doon sa pagitan ng mga stock at iba pang mga asset tulad ng ginto, investment-grade na mga bono, at mga pangunahing pera, na nagtuturo sa limitadong mga benepisyo sa pagkakaiba-iba ng panganib kumpara sa kung ano ang unang napagtanto"

Ang pag-sync na ito sa pagitan ng parehong mga merkado ay nagpapataas din ng posibilidad ng mamumuhunan na sentimento na ginagaya, dahil ang mga spillover mula sa Bitcoin ay bumalik at pagkasumpungin sa mga stock market at vice versa ay tumataas na mula Abril 2020, ayon sa pagsusuri ng IMF.

Bukod pa rito, natuklasan ng organisasyon na ang pagkasumpungin ng Bitcoin ay nagdulot ng humigit-kumulang isang-ikaanim ng kabuuang pagkasumpungin ng S&P kasama ng humigit-kumulang isang-sampung bahagi ng pagkakaiba-iba sa mga pagbabalik ng S&P 500 sa panahon ng pandemya, na nagpapakita ng mas mataas na pagkakaugnay sa pagitan ng dalawa. Nagtapos ito,

"Dahil dito, ang isang matalim na pagbaba sa mga presyo ng Bitcoin ay maaaring magpataas ng pag-iwas sa panganib ng mamumuhunan at humantong sa pagbagsak ng pamumuhunan sa mga stock market."

Ang equity sell-off noong nakaraang buwan ay isang pangunahing halimbawa ng tumataas na ugnayang ito. Sa pag-alis ng mga mamumuhunan sa mga equity market sa gitna ng tumataas na takot sa mga bagong variant ng coronavirus, nakakita rin ang Bitcoin ng malaking dump na $1.3 bilyon.