Tapos na ba ang pag-crash ng crypto currency?

Ang pinakabagong pag-crash ng merkado ng crypto currency ay nagsimula noong 9 Nobyembre. 

Noong Nobyembre 8, ang kabuuang capitalization ng merkado ng crypto ay higit sa $1 trilyon, habang noong Nobyembre 10 ay bumagsak ito sa halos $800 bilyon. 

Ang pag-crash ay dahil sa biglaang pagkabigo ng malaking crypto exchange FTX, na nagulat sa halos lahat. 

Ang tanong na itinatanong ngayon ng lahat ay kung magpapatuloy ang pag-crash na ito, o kung tumigil na ito. 

Sa totoo lang, ang pag-crash dahil sa pagsasara ng FTX ay tumigil na, dahil sa mga araw kasunod ng 10 Nobyembre, ang kabuuang capitalization ng crypto market ay hindi bumaba sa ibaba $800 bilyon. 

Gayunpaman, ang tanong sa itaas ay hindi dapat tumukoy lamang sa pag-crash dahil sa FTX, ngunit dapat ding isaalang-alang ang posibleng chain reaction. 

Ang chain reaction noong Mayo/Hunyo na humantong sa pag-crash ng cryptocurrency

Ang isang medyo katulad na pag-crash ay naganap sa pagitan ng Mayo at Hunyo. 

Noong Mayo 4, 2022, ang capitalization ay humigit-kumulang $1.8 trilyon, ngunit simula noong Mayo 6, nagsimula itong bumagsak. 

Pagkatapos ang pangunahing dahilan ay ang pagsabog ng Terra/Luna ecosystem, na halos nabura sa loob ng isang linggo. 

Sa pamamagitan ng 13 Mayo, ang kabuuang capitalization ng mga pamilihan ng crypto ay bumagsak sa ibaba $1.3 trilyon, at tila natapos na ang pinakamasama. 

Ngunit sa puntong iyon, nagkaroon ng chain reaction na humantong sa pagkabangkarote ng Sentigrado, Manlalakbay at 3AC, na naganap noong Hunyo. 

Habang ang capitalization noong Hunyo 10 ay nasa ilalim pa rin ng $1.3 trilyon, pagkalipas ng anim na araw ay bumagsak ito sa ibaba ng $900 bilyon. 

Kaya ang unang pagbagsak, na tumagal ng halos isang linggo, ay lumikha ng kabuuang pagkawala ng 28%, na sinundan sa susunod na buwan ng isa pang -30%. Sa kabuuan sa loob lamang ng isang buwan, ang pinagsama-samang pagkawala ay 50%. 

Isang bagong chain reaction? 

Ang pagkalugi noong nakaraang linggo ay 20%, na proporsyonal na mas mababa kaysa noong Mayo. 

Sa puntong ito, magiging patas na asahan ang isa pang katulad na pagkatalo kung sakaling muling mag-trigger ito ng isa pang snowball na reaksyon. 

Sa totoo lang, na-trigger na ang ganoong reaksyon, ngunit sa ngayon ay mas mababa ang magnitude nito kaysa noong Mayo/Hunyo. 

Higit pa rito, malamang na napresyuhan na ito ng merkado, kahit na hindi tiyak na walang hindi inaasahang mangyayari muli. 

Ang katotohanan ay ang parehong pagsabog ng Luna at ang pagkabigo ng Celsius muna at pagkatapos ay ang FTX ay mga hindi inaasahang pangyayari. Kaya't habang upang isipin ang isang bagong pag-crash na katulad ng noong Hunyo, ang isa ay kailangang ipagpalagay ang ilang iba pang matunog na hindi inaasahang pagsabog, sa ngayon ay mayroon lamang hindi malinaw na mga palatandaan ng isang bagay na tulad nito. 

Ngunit, habang nangyayari ito, ang mga hindi nahuhulaang kaganapan ay sa pamamagitan ng kahulugan ay hindi mahuhulaan. 

Ang kaso ng Grayscale

Sa kasalukuyan ay mayroon nang ebidensya, kaya hindi na mahuhulaan, na kasangkot ang chain reaction BlockFi at Genesis Global Capital. 

Gayunpaman, hindi pa malinaw kung Grayscale kasali din o hindi. 

Ang alam ay ang Grayscale ay inaasahang gaganapin kahit na higit sa 630,000 Bitcoin, kaya ang anumang pagsabog nito ay maaaring maging malaking bagay. 

Ang mga pag-aalinlangan ay nagmumula sa katotohanan na ang presyo ng bahagi ng kanyang Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ay napakababa sa halaga. 

Sa teorya, ang GBTC ay isang tiwala lamang na nagmamay-ari ng BTC, kung kaya't ang pagganap ng presyo ng bahagi nito ay dapat na gayahin ng Bitcoin. Gayunpaman, hindi ito ang kaso. 

Ang bawat bahagi sa pondo ay dapat tumutugma sa 0.00091502 BTC, ligtas na nakaimbak sa malamig na mga wallet. Nangangahulugan ito na sa kasalukuyang mga presyo ang bawat bahagi ay dapat na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $15, samantalang noong Biyernes sila ay nangangalakal sa mahigit $8.3 lamang.

Ang katotohanan na sila ay nangangalakal sa 45% na mas mababa kaysa sa nararapat ay nagdudulot sa marami na matakot na mayroong ilang pinagbabatayan na problema, at ang Grayscale ay maaaring pilitin na ibenta ang Bitcoin nito. 

Idinagdag dito ang katotohanan na ang kumpanya ay hindi nais na mag-publish ng ebidensya na nagpapatunay na hawak nito ang mga reserba sa BTC upang masakop ang buong halaga ng pondo, ngunit ang ilang breaking news ay lumitaw sa puntong ito. 

Ang pag-iingat sa mga reserbang iyon ay ipinagkatiwala sa Coinbase, at ang huli ay naglabas sa publiko ng data tungkol sa BTC at ETH na nasa pangangalaga sa ngalan ng Grayscale. Bagama't hindi ito sapat upang patunayan nang may ganap na katiyakan na ang mga reserbang ito ay umiiral at sapat, gayunpaman ay nakatulong ito upang pahinain ang kaso para sa kawalan ng utang na loob ng Grayscale. 

Reaksyon ng merkado sa bagong pag-crash ng crypto currency

Nakatuon sa Bitcoin, lumalabas na sa nakalipas na 24 na oras ang presyo ay dalawang beses na bumalik sa ibaba $16,000, marahil ay bahagyang dahil sa pagtanggi ni Grayscale na magbigay ng patunay ng mga reserba. 

Nang magsimulang umikot ang impormasyon mula sa Coinbase, ang presyo ay gumawa ng napakaliit na spike na ibinalik ito sa itaas ng $16,100. 

Gayunpaman, hindi ito nangangahulugan na ang mga merkado ay naging kumbinsido na ang Grayscale ay may lahat ng mga reserba, at hindi rin ito nangangahulugan na ang presyo ng Bitcoin ay patuloy na tumaas sa itaas ng $16,000. Nangangahulugan lamang ito na lumipas na ang ilang takot. 

Kapansin-pansin na ang pinakamababang presyong naabot ng Bitcoin sa pag-crash na ito ay humigit-kumulang $15,500 na hinawakan noong 9 Nobyembre, at nanatili itong mas mataas sa figure na ito mula noon. 

Ito ay medyo malinaw na nagpapakita na ang unang bahagi ng Nobyembre crash ay tapos na ngayon, ngunit hindi nagbibigay ng garantiya na ang isa pa ay hindi ma-trigger. 

Sa kabaligtaran, ang mga pagdududa tungkol sa Grayscale na ipinakalat nitong mga nakaraang araw ay nagdala ng presyo ng Bitcoin pabalik sa ibaba $16,000, na nilinaw na ito ay isang panganib na hindi pa napresyohan ng crypto market. 

At muli, sa ngayon ay mayroon lamang haka-haka na nagpapalipat-lipat tungkol sa posibleng pagkalugi ng Grayscale, na walang konkretong ebidensya na ito ay totoo. 

Gayunpaman, dapat ding idagdag na ang merkado ay hindi lamang natatakot na ang Grayscale ay maaaring mabangkarote, ngunit natatakot din na ang mga BTC holdings nito ay maaaring ma-liquidate sa merkado nang maramihan. 

Ang malapit na hinaharap

Ang tanong sa puntong ito, bilang karagdagan sa tanong tungkol sa katatagan ng Grayscale, ay kung ang hinaharap ay magkakaroon pa rin ng mga hindi kasiya-siyang sorpresa para sa amin sa maikling panahon. 

Halimbawa, ang mga tsismis ay kumakalat noong nakaraang linggo na hindi talaga nakapagpapatibay Crypto.com, ngunit ang mga alingawngaw na ito ay napatunayang hindi tama. 

Sa katunayan, naisip na ang palitan ay hindi makayanan ang malaking pagkarga ng mga kahilingan sa pag-withdraw, kaya't ang mga haka-haka ay kumalat na maaaring humantong sa FTX. Sa halip, nagpatuloy ito, na isinasagawa ang lahat ng hiniling na pag-withdraw. 

Sa teorya, ang isang katulad na argumento ay maaaring gawin din para sa Grayscale, bagama't ito ay masyadong maaga upang sabihin nang sigurado. 

Kaya pagkatapos ng pag-crash ng Nobyembre 9, at ang simula ng chain reaction, mayroon nang dalawang hindi inaasahang pangyayari na nagbanta upang ipagpatuloy ang pagbagsak, ngunit sa halip ay naging mga haka-haka lamang na mga senaryo na walang konkreto. 

Sa puntong ito, ang hinaharap ay mukhang tiyak na hindi sigurado kahit na sa maikling panahon, dahil kahit na walang mga konkretong sitwasyon na nakikita na napakaseryoso upang ipagpatuloy ang pagbagsak, malinaw na sa halip ay maaaring lumitaw ang mga bagong hindi inaasahang kaganapan anumang sandali. 

Bukod dito, ang mga merkado ng crypto sa oras na ito ay mukhang mahina pa rin, na ang anumang pangunahing hindi inaasahang kaganapan ay madaling mag-trigger ng mga bagong pagbagsak.