Ang KKR Blockchain Access Sa $4 Bilyong Pondo ay Nagbubukas ng Pintuan Para sa Mga Crypto Investor

Habang sinisira ng US Securities Exchange Commission (SEC) ang mga hindi sumusunod na Wild West cryptocurrency firm, isang bagong lahi ng blockchain application, na nilikha mula sa simula upang maging mga securities, ay umuusbong upang matugunan ang pangangailangan. Ngayong buwang pribadong equity giant na KKRTRC
Binuksan ng & Co ang bahagi ng $4 bilyon nitong Health Care Strategic Growth Fund II (“HCSG II”) para i-tokenize sa Avalanche (AVAX) blockchain, na nagbibigay ng access sa klase ng asset sa mga mamumuhunan na may maliit na bahagi ng yaman na karaniwang kinakailangan

Ang pagsisikap na iyon ay ang pinakabagong hakbang sa blockchain para sa kumpanya ng pamamahala ng pamumuhunan na tinawag na Barbarians at the Gates noong 1989 libro ng parehong pangalan. At higit pang sumusunod na mga aplikasyon ng blockchain ang ginagawa ng mga kumpanya sa buong mundo.

Bagama't ang unang henerasyon ng mga financial firm na gumagamit ng teknolohiya—na inilarawan nang panunuya ng mga crypto-hardliners bilang Enterprise Blockchain—nakatuon halos eksklusibo sa tinatawag na mga pinahintulutang bersyon tulad ng Hyperledger Fabric at Corda, ang pinakabagong kilusang ito ay nagpapatunay na bukas ito sa malawak na hanay. ng mga teknolohiya, kabilang ang mga pampublikong blockchain na maaaring itayo ng sinuman.

"Sa mas mahabang termino, ang blockchain ay may isang buong pulutong ng applicability sa kabuuan ng value chain ng mga pribadong merkado," sabi ni Dan Parant, co-head ng US wealth business ng KKR. “At sa palagay ko, para sa mga asset manager at iba pang mga manlalaro sa espasyo, gagawing mas madali ng blockchain ang pagpapatakbo at pangangasiwa ng mga pribadong equity na pondo, mula sa mga tawag sa kapital hanggang sa pamamahagi hanggang sa mga pahayag ng capital account na sa huli ay magpapatuloy tayo sa blockchain bilang mabuti.”

Bagama't ang KKR na nakabase sa New York, na namamahala ng $491 bilyon nagkakahalaga ng mga asset, ay isa sa iilan—at marahil una—mga pribadong equity firm ng US na magbukas ng isa sa mga pondo nito para sa tokenization sa isang pampublikong blockchain, isang consortium na pinamumunuan ng iCapital, ay nagsasaliksik ng mga katulad na pagkakataon sa 18 miyembro, kabilang ang BlackRock na nakabase sa US.BLK
, BNY Mellon at iba pa. Sa magkakahiwalay na proyekto, ang Addx na nakabase sa Singapore ay nakipagsosyo sa kumpanya ng pamumuhunan sa pribadong merkado ng US na Hamilton Lane at Partners Group na nakabase sa Switzerland upang magbukas ng pamumuhunan sa Asia.

I-click ang dito para mag-subscribe sa Forbes CryptoAsset at Blockchain Advisor.

Ang lihim ng KKR sa pagiging maaga sa laro ay bumalik noong 2018, nang sabihin ni Parant na nagho-host ang kumpanya ng kumpetisyon sa mga empleyado nito. Doon, unang natukoy ni Parant at ng kanyang koponan ang mga pagkakataon ng pag-fractionalize ng mga pamumuhunan gamit ang mga token sa isang blockchain, na binabawasan ang halagang kailangan upang mamuhunan at palawakin ang potensyal na uniberso ng mga financier. Kung walang blockchain, ang karaniwang mamumuhunan ng HCSG II ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $100 milyon. Bagama't hindi pa rin naa-access sa mga uri ng mom-and-pop, ang tokenized na bersyon ng pondo ay magagamit sa mga mamumuhunan na ang netong yaman ay kasingbaba ng $5 milyon at sa minimum na kasing-liit ng $100,000.

Para magawa ang tagumpay, nakipagsosyo ang KKR sa Securitize na nakabase sa San Francisco, isang broker-dealer na nakalikom ng $85 milyon mula sa Morgan StanleyMS
at iba pa na mag-isyu ng mga securities sa iba't ibang blockchain. Pagkatapos ng isang maagang pagpupulong sa pagitan ng Parant at Securitize, KKR's bilyunaryo co-founder at pagkatapos Ang co-CEO na si Henry Kravis, na co-executive chairman pa rin, ay nag-invest ng hindi natukoy na halaga ng kanyang sariling pera sa ParaFi Fund isang crypto investment at technology firm na itinatag ng isang dating direktor ng KKR na si Ben Forman.

Noong Setyembre 2021, isang buwan bago bumaba si Kravis at ang kanyang co-CEO sa kumpanyang itinatag nila 45 taon bago, ang mismong kumpanya ay pormal na namuhunan sa ParaFi at nagpahayag ng isang working group na nakatuon sa paggalugad ng mga aplikasyon ng blockchain. Sa pagtatapos ng taon, ipinakita ng KKR na mananatili ito sa kursong itinatag ng co-founder nito, na gagawin ang una puhunan ng pondo sa isang crypto firm, na humahantong sa $350 milyon na pamumuhunan sa Anchorage Digital, isang crypto custodian na nagbigay ng kondisyonal na pag-apruba upang gumana bilang isang bangko.

Ipinapakita ang malawak na lawak ng posibleng epekto ng blockchain sa mga pribadong merkado at higit pa, sinimulan ng KKR ang 2022 noong sumasapi isang consortium na kinabibilangan din ng mga higante sa pananalapi na Apollo Global ManagementAPO
, Itim na batoBX
, Carlyle Group, Institutional Capital Network, Morgan Stanley, State Street, UBS at WestCap para tuklasin kung paano mapapabuti ng blockchain at iba pang mga distributed-ledger na teknolohiya ang $13 trilyong alternatibong sektor ng pamumuhunan. Investment data firm na Prequin mga pagtatantya ang bilang na iyon ay aabot sa $23 trilyon pagsapit ng 2026.

Ngunit hanggang sa unang bahagi ng buwang ito, ang gawaing crypto ng KKR ay limitado sa pamumuhunan at pagbuo ng koponan. Sa bahagyang tokenization ng HCSG II Fund nito, nagbago iyon. Bagama't tumanggi ang Parant at Securitize na ibahagi ang halaga ng tokenized na bahagi ng pamumuhunan, sinabi nila na ito ay nasa milyun-milyong dolyar, isang maliit na bahagi ng $4 bilyong pondo ng mga kumpanya ng pangangalagang pangkalusugan; ay inaalok sa ilalim ng SEC Reg D 506(c); at binubuo ng mga eksklusibong kwalipikadong mamimili, ibig sabihin, alam ng Securitize kung sino ang mga mamumuhunan, at hindi sila lumalabag sa mga kinakailangan sa securities.

Mula noong Hulyo ang SEC ay nakilala ang 10 crypto token bilang mga securities at noong unang bahagi ng Setyembre anunsyado planong suriin ang mga paghahain na kinasasangkutan ng mga asset ng crypto. Hindi nababahala si Domingo sa crackdown. "Napakahalaga na sinusunod natin ang umiiral na balangkas ng regulasyon," sabi ni Parant.

Bagama't hindi nagbabahagi ng mga numero ng kita ang Securitize, sinabi ng CEO at founder na si Carlos Domingo na inaasahan nitong doblehin ang kita sa taong ito at may sapat na kapital upang manatiling nakalutang ng hindi bababa sa dalawang taon, kahit na walang anumang karagdagang benta. Ang 250 empleyado ng kumpanya ay kumonekta na ngayon ng 1.2 milyong investor account sa 3,000 pagkakataon sa pamumuhunan at maaaring bumuo ng mga sumusunod na instrumento sa pananalapi sa mga pinahihintulutang blockchain Quorum, Corda at Hyperledger pati na rin ang mga pampublikong blockchain kabilang ang Ethereum, Algorand, at Polygon. Ang Securitize ay may walong tokenized na asset na nakalista sa Alternative Trading System nito, na lisensyado rin ng SEC.

Bagaman kamakailan lamang ulat ay nagpakita na ang gastos ng pagiging compliant ay maaaring gumawa ng ilang mga crypto projects na hindi mapapayag, sinabi ni Domingo na mas mataas pa ang halaga ng mga pagkabigo tulad ng Celsius at Voyager, na kamakailan ay nagsampa ng bilyong dolyar na pagkabangkarote. Ang Mga Benepisyo ng paglikha ng mga asset sa mga blockchain, sa kabilang banda, ay mas malaki kaysa sa mga mapagkukunang kailangan upang makapagsimula.

"Ang katotohanan na ang pinakamahusay na pagkakataon sa pamumuhunan ay hindi inaalok sa mga retail na tao, sa tingin ko ay sa panimula ay mali," sabi ni Domingo. “Dapat makapag-invest ako katulad ng endowment sa Harvard, di ba? At sa tingin ko ang mga batas na iyon ay kailangang baguhin, luwagan at pagbutihin. Iyon ay sinabi, ang mga patakaran sa pagsunod ay nariyan para sa isang dahilan. Ang mga ito ay para sa proteksyon ng mamumuhunan. At sa tingin ko sa crypto napagtanto ng mga tao na ang kakulangan ng proteksyon ng mamumuhunan ay talagang nagresulta sa maraming retail na tao na nawalan ng maraming pera, at mali iyon. Kaya ang mga kumpanya, lalo na ang mga kumpanya na kumikita ng maraming pera, ay dapat na namuhunan nang higit pa sa pagsunod upang maprotektahan ang kanilang mga namumuhunan dahil ang mga nauwi sa paghihirap ay ang mga namumuhunan.

Ang iba pang posibleng mga aplikasyon ng blockchain ay maaaring magsasangkot ng ganap na mga bagong paraan sa pagbuo ng mga pampublikong pondo, ayon kay Miles Radcliffe-Trenner, KKR vice-president ng public affairs. “Kami ay labis para sa unang handog na ito, na sinusunod nang eksakto kung paano iniaalok ang iba pang pribadong pondo sa merkado,” sabi ni Radcliffe-Trenner. "Gusto naming tiyakin na nakuha namin ito nang tama. Gusto naming tiyakin na ang mga mamumuhunan ay may magandang karanasan. Ngunit tiyak na may pagkakataon sa hinaharap na mag-isip ng iba pang mga istruktura na maaaring aktwal na maabot ang mas malawak na madla ng mga mamumuhunan at magagawang i-tokenize din ang mga istrukturang iyon."

Kabalintunaan, para sa teknolohiyang unang pinagtibay ng mga tagapagtaguyod ng privacy at mga kriminal para sa inaakalang hindi pagkakakilanlan nito, sinabi ni Parant na ang mga blockchain ay maaaring tumulong sa kalaunan sa pagtulong sa mga kumpanya na mas madaling sumunod sa anti-money laundering at know-your-customer regulatory requirements. Nagpatuloy pa si Domingo, na pinagtatalunan na ang pag-isyu ng mga securities sa isang blockchain ay binabawasan ang posibilidad ng mga maling hakbang tulad ng Dole Stock Crisis ng 2013, nang matuklasan ang mga phantom share at walang nakakaalam kung saan sila nanggaling. Inaasahan niya ang mga aral na natutunan mula sa mga protocol ng desentralisadong paghiram at pagpapahiram tulad ng Kumuha, na nagkakahalaga ng $1 bilyon, at ang mga gumagawa ng merkado ay tulad ng $2.5 bilyon Uniswap ay isasama sa tradisyonal na pananalapi.

"Ang mga ito ay napaka-nobela, mga protocol ng blockchain na may malaking kakayahang magamit sa isang malaking merkado ng trilyong dolyar, na siyang mundo ng mga seguridad," sabi ni Domingo.