Ang Mga Isyu sa Alameda ng SBF ay Nagsimula Bago Bumagsak ang Crypto

Ang reputasyon ng kumpanya ng kalakalan ni Sam Bankman-Fried, ang Alameda Research LLC, ay nagsilbing pundasyon para sa palitan ng cryptocurrency FTX.

Dinala ni Alameda ang mga trick ng Wall Street sa mundo ng cryptocurrency, at naniniwala ang mga tagamasid na maganda ang takbo nito. Ngunit kakaunti ang nalalaman tungkol sa mga pangangalakal ng kumpanya, na kinabibilangan ng matagumpay na maagang pagtaya sa bitcoin sa Japan, sa labas ng kumpanya. Hindi ibinunyag ng Alameda ang pagganap nito at walang mga namumuhunan sa labas.

Bago kasuhan ng pandaraya at iba pang mga pagkakasala ng mga pederal na tagausig noong Disyembre at pagkatapos ay kinuha sa kustodiya, inangkin ni Mr. Bankman-Fried sa mga panayam na nagtagumpay si Alameda hanggang sa ang pagbagsak ng mga presyo ng cryptocurrency noong Nobyembre ay natripan ito. Sinabi niya na sa oras na napagtanto niya kung ano ang mali, huli na dahil hindi na siya ang namamahala sa Alameda sa puntong iyon.

Gayunpaman, ang isang mas malapit na pagsusuri sa Alameda ay nagpapakita na ito ay hindi kailanman naging napakatagumpay sa pamumuhunan, at si Mr. Bankman-Fried ay nanatiling lubos na kasangkot dito kahit na matapos siyang tumayo bilang CEO noong Oktubre 2021, ayon sa mga dating manggagawa, mga talaan ng negosyo, mga namumuhunan, at mga pederal na awtoridad.

Ang kumpanya ay gumawa ng makabuluhang taya, nanalo ng ilan at natalo ng marami. At si Mr. Bankman-Fried ay gumawa ng paulit-ulit na pagtatangka na humiram ng pera at cryptocurrency upang suportahan ang mga taya habang gumagawa ng double-digit na rate ng interes na pangako sa mga nagpapahiram.

Upang makapagsimula ng isang kumpanya ng crypto loan sa 2020, ang Citigroup Inc. ay naghahanap ng mga kasunduan sa Alameda at iba pang mga kumpanya. Si Austin Campbell, na noon ay co-head ng bangko sa digital asset rates trading, ay nagsabing nawalan siya ng tiwala sa kumpanya pagkatapos makatanggap ng mga nakakainis na tugon sa kanyang mga katanungan.

Ang kumpletong kawalan ng isang risk-management framework na maaari nilang ilarawan sa anumang makabuluhang paraan, idinagdag niya, ang una niyang napansin at kung ano ang nagbigay sa kanya ng mga willies.

Ang Alameda ay tumaya ng bilyun-bilyong dolyar sa pagpapalawak ng cryptocurrency market habang ito ay lumago, ang pera na kamakailang inaangkin ng mga pederal na awtoridad ay ninakaw mula sa mga customer ng FTX. Nag-stakes ito ng pera sa iba't ibang kumpanya na nakatuon sa mga hindi kilalang barya. Gumawa ito ng mga pagbili ng real estate at mga donasyong pampulitika.

Ang lahat ay bumagsak noong 2022. Parehong nagsampa ng pagkabangkarote ang dalawang negosyo noong Nobyembre, dahil sa bilyun-bilyong dolyar ang utang sa kanilang mga mamimili at nawawala ang tiwala sa sektor ng crypto sa kabuuan.

Masamang Trading

Ayon kay G. Bankman-Fried, nagawa ni Alameda na masakop ang malaking pagkalugi ng cash na inilaan para sa FTX dahil sa mahinang pag-iingat ng rekord at problema sa isang bank account. Nakatakda siyang maglagay ng not guilty plea sa mga kasong panloloko sa isang pagdinig sa Enero 3.

Gayunpaman, ang CEO ng Alameda sa oras ng pagbagsak nito, Caroline Ellison, at ang co-founder na si Gary Wang ay mayroon inamin ang pagkakasala sa mga akusasyon ng pandaraya at nakikipagtulungan sa pagpapatupad ng batas. Ayon sa abogado ni Mr. Wang, tinanggap ng kanyang kliyente ang responsibilidad para sa kanyang mga ginawa. Si Ms. Ellison ay nagpahayag ng panghihinayang sa kanyang bahagi sa sakuna.

Upang maihatid ang mga donasyon sa mga dahilan kung saan magkakaroon sila ng pinakamalaking epekto, isang konsepto na kilala bilang epektibong altruismo, sinabi ni G. Bankman-Fried sa mga tao na isa sa mga dahilan kung bakit niya itinatag ang kumpanya ay upang maibigay niya ang isang bahagi ng kita nito. . Ang paghiram niya ng pera sa mga mayayaman na sangkot sa lugar na iyon ay isa sa mga paraan upang makakuha siya ng financing para sa pangangalakal. Bumalik siya na may dalang maraming cryptocurrency, kabilang ang isang loan mula sa Skype co-founder na si Jaan Tallinn para sa humigit-kumulang $100 milyon na halaga ng ether.

Kasama sa unang makabuluhang transaksyong ginawa ng Alameda ang isang arbitrage sa Japan, kung saan bitcoin ay mas mahal. Ang mga maaaring matagumpay na makipag-ayos sa mga nuances ng lokal na merkado ng crypto ay maaaring kumita ng pera sa pamamagitan ng pagbili ng digital na pera sa ibang bansa at muling ibenta ito sa mga customer na Hapon sa mas mataas na presyo.

Mabilis na nawala ang trade chance. Bago nagsara ang pagkakaiba sa pagpepresyo sa simula ng 2018, kumita ang Alameda sa pagitan ng $10 milyon at $30 milyon, ayon sa mga taong pamilyar sa merkado. Gayunpaman, ang halaga ng kapital na ginamit upang tustusan ang transaksyon ay nagbawas ng kita.

Ang mga taong pamilyar sa pangangalakal ay nagsabi na ang trading algorithm ng Alameda, na nilikha upang maisagawa ang isang mataas na bilang ng mga automated na pangangalakal, ay nagkakaroon ng mga pagkalugi dahil sa mga maling hula sa presyo.

Ang kanyang utang ay na-recall ni G. Tallinn. Ayon sa mga mapagkukunang iyon, sa tagsibol ng 2018, ang mga ari-arian ng Alameda ay bumaba ng higit sa dalawang-katlo, sa humigit-kumulang $30 milyon, sa bahagi dahil sa malaking pagkalugi sa XRP, ang mga token ng network ng pagbabayad ng Ripple.

Para mapanatili ni Mr. Bankman-Fried ang negosyo, kailangan niyang tumaas ang mga halaga. Ayon sa mga pamilyar sa mga pitch, gumawa siya ng taunang pagbabalik ng hanggang 20% ​​sa mga nagpapahiram ng cash o cryptocurrency noong 2018.

Ayon sa isang dokumento, nang ang isang potensyal na tagapagpahiram ay nagtanong tungkol sa pananalapi ng Alameda, ang abogado ni G. Bankman-Fried ay tumugon na ang kumpanya ay madalas na humahawak ng malalaking dami ng bitcoin ngunit hindi nagbibigay ng anumang partikular na detalye sa pananalapi.

Sa isang liham sa letterhead ng kanyang kumpanya ng batas, Fenwick & West LLP, sinabi ni Daniel Friedberg,

Kilala namin ang may-ari ng Alameda at itinuturing namin siyang pinakamahusay na reputasyon sa industriya.

Nang maglaon, tumanggap siya ng posisyon bilang punong opisyal ng regulasyon sa FTX. Ang mga kahilingan para sa tugon mula kay G. Friedberg at sa kanyang dating legal na koponan ay hindi nasagot.

Sa panahon ng una Binance Blockchain Linggo sa Singgapur noong Enero 2019, 1,500 katao ang dumalo. Ang pulong, na inilarawan bilang isang talakayan sa hinaharap ng pagbuo ng negosyong digital-assets, ay na-sponsor ng Alameda sa bayad na $150,000. Ayon sa iba doon, ginamit ni G. Bankman-Fried ang forum para maghanap ng mga bagong nagpapahiram.

Ayon sa mga taong pamilyar sa pananalapi, ang mga prospective na nagpapahiram ay nakatanggap ng isang leaflet na nagsasabing ang kumpanya ay mayroong $55 milyon sa mga asset na pinamamahalaan. Karamihan sa mga ito ay cash na hiniram upang tustusan ang mga kalakalan nito.

Sinimulan ni Mr. Bankman-Fried na ilipat ang kumpanya mula sa California patungong Hong Kong noong Pebrero 2019. Isang grupo ng humigit-kumulang 20 manggagawa ang naglaan ng maraming oras. Ang mga crypto market ay 24/7.

Si Mr. Bankman-Fried ay nagtatag ng kanyang sariling palitan matapos malaman ang pagkabigo ng ilang iba pa na ginamit ng mga mamumuhunan sa pagbili at pagbebenta ng cryptocurrency. Ipinaliwanag niya sa ilang tao na ang plano ay lumikha ng isang negosyo na magsisilbi sa mga namumuhunang institusyon na naghahanap ng isang ligtas na kapaligiran kung saan magsagawa ng negosyo.

Si Mr. Bankman-Fried ay lumilitaw na tiwala na kaya niyang ayusin ang mga problemang nagdiskaril sa mga naunang kalakalan. Nagkaroon din siya ng pakinabang ng Alameda, isa sa pinakamalaking dealer ng cryptocurrency noong panahong iyon, na nagdadala ng mga trade nito sa exchange. Inilunsad ang FTX noong Abril 2019.

Nagsilbi ang Alameda bilang growth engine ng FTX salamat kay Mr. Bankman-Fried. Ang kumpanya ng kalakalan ay ang pangunahing gumagawa ng merkado para sa palitan, na nangangahulugan na ito ay patuloy na bukas upang bumili at magbenta ng mga order mula sa iba pang mga dealer. Ayon sa mga mapagkukunang pamilyar sa mga taktika nito, paminsan-minsan ay kinuha ng Alameda ang natatalo na bahagi ng isang kalakalan upang maakit ang mga kliyente sa palitan.

Ayon sa kamakailang mga demanda na inihain ng Securities and Exchange Commission at ang Commodity Futures Trading Commission, ang nangungunang mga regulator ng merkado ng bansa, si G. Bankman-Fried ay lumikha ng isang pamamaraan para sa Alameda na humiram ng pera mula sa palitan.

Gaano man kalaki ang collateral na nai-post nito kasama ang exchange, inutusan niya si Mr. Wang, ang kanyang co-founder, na bumuo ng programming na hahayaan ang Alameda na magdala ng negatibong balanse sa FTX, ang sabi ng SEC. Sinabi ng SEC na tiniyak din ni G. Bankman-Fried na ang collateral ng FTX ng Alameda ay hindi agad ma-liquidate kung ang halaga nito ay bumaba sa ibaba ng isang partikular na threshold.

Bilang resulta, nakatanggap ang Alameda ng linya ng kredito mula sa FTX. Ang de facto na kisame sa paghiram ay dapat na tumaas sa sampu-sampung bilyong dolyar, ayon kay G. Bankman-Fried, inaangkin ng SEC.
Nanindigan si Mr. Bankman-Fried na ang FTX ay sumusunod sa batas sa lahat ng oras sa publiko.

Sinasabi ng SEC at CFTC na ang pag-iingat ng talaan ng Alameda ay patuloy na hindi naaayon. Pagkatapos ng premiere ng FTX, hindi gaanong nagbago sa bagay na iyon. Sa isang reklamong isinumite noong Disyembre, sinabi ng SEC na ang mga asset at utang ay "karaniwang tinitingnan bilang mapagpapalit."

Si Mr. Bankman-Fried ay nagsikap na ihiwalay ang kanyang sarili sa Alameda mula nang mamatay ang FTX. Sinabi niya sa WSJ noong Disyembre na

Ang FTX ay isang full-time na trabaho. Kahit na gusto ko, wala na akong cognitive power na natitira para intindihin ang lahat ng nangyayari sa Alameda.

Ayon sa mga pederal na regulator, labis siyang nasangkot sa FTX at Alameda. Sinasabi ng mga dating empleyado na ang mga taong nagtrabaho sa Alameda ay nagtrabaho din sa FTX. Parehong sinasabi ng SEC at CFTC na ang dalawang negosyo ay nagbahagi ng espasyo sa opisina at teknolohiya. Ang mga nangungunang executive, kasama sina Mr. Bankman-Fried, Ms. Ellison, at Mr. Wang, ay madalas na nagtutulungan sa Bahamas penthouse na nagsilbing kanilang tirahan at lugar ng negosyo.

Ayon sa SEC, binigyan ni G. Bankman-Fried si Ms. Ellison, kung kanino siya nagkaroon ng relasyon sa pag-ibig, ang gawain ng mapanlinlang na pagpapalaki ng halaga ng isang cryptocurrency na hinihiram ng kumpanya ng kalakalan laban sa paggamit ng kapangyarihan sa pagbili ng Alameda.

Ayon kay Patrick Heusser, ang punong komersyal na opisyal ng brokerage, nang humingi ng FTX ang brokerage firm na Crypto Finance Group para sa dokumentasyong kailangan nito para i-trade sa FTX, ipinadala ang exchange sa isang pag-scan ng istraktura ng pagmamay-ari nito sa isang sheet ng papel na may watermark ng Alameda. Ayon sa kanya, hiniling ng FTX na ang lahat ng paglilipat ng dolyar ay mapunta sa Alameda.

Iyan ang mga senyales ng babala na dapat nating mapansin, idinagdag ni G. Heusser.

Ang ilan sa mga kliyente ng FTX at Alameda ay nag-aalala na ang Alameda ay maaaring kumita mula sa impormasyon ng kalakalan na nakuha mula sa FTX. Kasama sa mga pag-uusap sa mga mamumuhunan ang mga kinatawan mula sa parehong mga departamento. Ang mga palitan ay walang aktibong pamumuhunan sa kumbensyonal na pananalapi.

Sa isang blog post sa mga customer at iba pa sa website ng kanyang kumpanya noong Oktubre 2020, si Jeff Dorman, punong opisyal ng pamumuhunan sa digital-investment firm na Arca, ay nagsabi:

Ang mga potensyal na salungatan ng interes at pinagbabatayan na mga panganib ay malaki kapag ang isang digital asset exchange ay nagpapatakbo din bilang pangunahing gumagawa ng merkado.

Sa paglipas ng panahon, ang mga mamumuhunan ng cryptocurrency, kabilang si Mr. Dorman, ay nakatagpo ng aliw sa kaalaman na ang koponan ng Alameda ay malamang na mas nakatuon sa pagbuo ng mga automated na modelo ng kalakalan kaysa sa anumang impormasyon na maaari nilang matutunan mula sa kanilang mga kasamahan sa FTX.

Ayon sa mga executive doon, nakatuon ang Alameda sa mga espesyal na taktika sa pangangalakal sa pagtatapos ng 2021. Nakatuon ang Alameda sa pangangalakal ng mga tinatawag na alt-coin, gaya ng dalawang nagbibigay pugay sa lahi ng asong Shiba Inu, gayundin sa mga coin na ginawa mismo ng FTX, tulad ng FTT, habang ang mga karibal tulad ng Wintermute Trading Ltd. at Jump Trading Group ay gumawa ng mga merkado sa bitcoin at ether, na medyo malawak na nakalakal.

Noong 2021, gumawa ang Alameda ng mahigit $1 bilyon na kita, ayon sa mga may kaalaman sa mga numero. Sa taong iyon, ang lahat ng mga cryptocurrencies, kabilang ang mga ginawang biro, ay tumaas.

Sinabi ni Evgeny Gaevoy, CEO ng Wintermute,

Talagang mahusay sila sa paghahanap at pagkuha ng mga partikular na prospect na ito.

Noong Oktubre 2021, hinirang ni G. Bankman-Fried si Ms. Ellison at isa pang manggagawa, si Sam Trabucco, bilang mga co-CEO ng Alameda.

Ang merkado ng cryptocurrency ay halos nasa tugatog nito noong Disyembre 2021. Isang buwan na ang nakalipas, ang Bitcoin ay umabot na sa pinakamataas sa lahat ng oras. Ang mga venture capitalist ay namuhunan ng higit sa $1 bilyon sa FTX, at si Mr. Bankman-Fried ay ilang linggo na lang bago makakuha ng karagdagang $400 milyon na pamumuhunan para sa palitan.

Ayon sa SEC, si Mr. Bankman-Fried ay patuloy na nagkaroon ng mahalagang papel sa paggawa ng desisyon ni Alameda kahit na umalis na siya sa kanyang posisyon bilang CEO sa puntong iyon.

Anim na libo at walong daang kilometro mula sa kanyang base sa Bahamas, sa Central Asian republic ng Kazakhstan, ang presidential palace ang kanyang destinasyon. Iniharap niya ang kaso para sa crypto sa kabila ng mga reserbasyon tungkol sa malaking halaga ng enerhiya na kinakailangan upang gawin ito kapag nakikipag-usap sa isang maliit na grupo ng Western asset managers at hedge-fund executive.

Ang Alameda ay nakinabang nang malaki sa pananalapi mula sa suporta ni Kassym-Jomart Tokayev sa mga crypto miners, na nagpapatakbo ng napakaraming computer na kinakailangan upang mag-unlock ng mga bagong coin. Ang korporasyong ito ng pagmimina ay mayroong maraming data center sa Kazakhstan, at ang kumpanya ng kalakalan ay namuhunan dito ng higit sa $100 milyon.

Kasunod ng pulong, nagsimulang mag-invest si Alameda ng karagdagang $1 bilyon sa Genesis Digital Assets. Ayon sa isang dokumento ng negosyo na sinuri ng Journal, ito ang pinakamalaking venture capital investment na ginawa ng Alameda. Ito ay masamang timing dahil ang presyo ng bitcoin ay agad na bumagsak, at kasama nito, ang mga kita ng minero.

Ayon sa isang dokumento ng negosyo, ang Alameda ay namuhunan ng $1.4 bilyon sa mga startup noong 2021, mula sa $10.5 milyon lamang noong nakaraang taon.

Ang isang string ng mga default ay nagresulta mula sa isang pares ng pagbagsak ng mga cryptocurrencies noong Mayo. Upang suportahan ang mga bagsak na negosyo, nagpalawig si Mr. Bankman-Fried ng daan-daang milyong dolyar.

Gayunpaman, mabilis na nawalan ng halaga ang mga pamumuhunan ng Alameda. Nagsimulang hilingin ng mga nagpapahiram na ibalik ang kanilang pera. Ayon sa CFTC, pinilit ni G. Bankman-Fried ang kumpanya na humiram ng bilyun-bilyong dolyar sa pera ng kliyente ng FTX para mabayaran ang mga utang nito.

Si Mr. Bankman-Fried ay lihim na isinasaalang-alang ang pagsasara ng Alameda ilang buwan bago gumuho ang kanyang imperyo.

Sa isang papel na ibinahagi niya sa iba, sinabi niya, "Nagsimula lang akong mag-isip tungkol dito ngayon, at samakatuwid ay hindi ko pa ito nasusuri," ayon sa reklamo ng CFTC. Gayunpaman, naniniwala ako na maaaring oras na para sa Alameda Research na itigil ang mga operasyon. Taos-puso, isang taon na ang nakalipas marahil ay oras na para gawin iyon.

kaugnay

FightOut (FGHT) – Lumipat upang Kumita sa Metaverse

• Na-audit ang CertiK at Na-verify ang CoinSniper KYC
• Maagang Yugto Presale Live Ngayon
• Makakuha ng Libreng Crypto at Matugunan ang Mga Layunin sa Fitness
• Proyekto ng LBank Labs
• Nakipagsosyo sa Transak, Block Media
• Staking Rewards at Bonus