Ang chairman ng Securities and Exchange Commission na si Gary Gensler noong Miyerkules ay nagmungkahi ng mga malawakang pagbabago sa mga pederal na regulasyon na magpapalawak ng mga panuntunan sa pag-iingat upang isama ang mga asset tulad ng crypto at nangangailangan ng mga kumpanya na makakuha o mapanatili ang pagpaparehistro upang mahawakan ang mga asset ng customer.
Ang mga iminungkahing pag-amyenda sa mga panuntunan sa pag-iingat ng pederal ay "palalawakin ang saklaw" upang isama ang anumang mga asset ng kliyente sa ilalim ng pangangalaga ng isang tagapayo sa pamumuhunan. Kasama lang sa mga kasalukuyang pederal na regulasyon ang mga asset tulad ng mga pondo o securities, at nangangailangan ng mga tagapayo sa pamumuhunan, tulad ng Fidelity o Merrill Lynch, upang hawakan ang mga asset na iyon sa isang pederal o state-chartered na bangko, na may ilang partikular na eksepsiyon.
Ito ang magiging pinakahayag na pagsisikap ng SEC na pigilan kahit na ang mga regulated na crypto exchange na mayroong malalaking programa sa pag-iingat ng institusyonal na naglilingkod sa mga indibidwal at entity na may mataas na halaga na nag-iingat ng mga asset ng mamumuhunan, tulad ng mga hedge fund o retirement investment manager.
Ang hakbang ay nagdudulot ng panibagong banta sa mga crypto exchange custody program, dahil aktibong hinihikayat ng iba pang federal regulators ang mga custodian tulad ng mga bangko na hawakan ang mga asset ng customer ng crypto. Dumating din ang mga pagbabago habang agresibong pinabilis ng SEC ang mga pagtatangka sa pagpapatupad.
Bagama't hindi tinukoy ng pag-amyenda ang mga kumpanya ng crypto, sinabi ni Gensler sa isang hiwalay na pahayag na "bagama't ang ilang mga crypto trading at lending platform ay maaaring mag-claim na kustodiya ng crypto ng mga namumuhunan, hindi iyon nangangahulugan na sila ay mga kwalipikadong tagapag-alaga."
Sa ilalim ng mga bagong panuntunan, para ma-custody ang anumang asset ng kliyente — kabilang at partikular na ang crypto — ang isang institusyon ay kailangang humawak ng mga charter, o maging kwalipikado bilang isang rehistradong broker-dealer, futures commission merchant, o maging isang partikular na uri ng tiwala o dayuhang pananalapi institusyon.
Sinabi ng mga opisyal ng SEC na hindi babaguhin ng panukala ang mga kinakailangan upang maging isang kwalipikadong tagapag-alaga at walang makakahadlang sa mga kumpanyang pinagkakatiwalaan ng estado, kabilang ang Coinbase o Gemini, mula sa pagsisilbi bilang mga kwalipikadong tagapag-alaga.
Binigyang-diin ng mga opisyal na ang mga iminungkahing pagbabago ay hindi gumawa ng desisyon kung aling mga cryptocurrencies ang itinuturing ng SEC na mga mahalagang papel.
Ang binagong regulasyon ay mangangailangan din ng nakasulat na kasunduan sa pagitan ng mga tagapag-alaga at tagapayo, palawakin ang mga kinakailangan sa "sorpresang pagsusuri", at pahusayin ang mga panuntunan sa pag-record.
Ang SEC ay dati nang humingi ng pampublikong feedback kung ang crypto-friendly na state-chartered trust, tulad ng mga nasa Wyoming, ay mga "kwalipikadong tagapag-alaga."
"Huwag kang magkamali: Ang panuntunan ngayon, ang panuntunan ng 2009, ay sumasaklaw sa malaking halaga ng mga asset ng crypto," sabi ni Gensler sa isang pahayag. “Tulad ng isinasaad ng release, 'karamihan sa mga crypto asset ay malamang na mga pondo o crypto asset securities na sakop ng kasalukuyang panuntunan.' Dagdag pa, kahit na ang ilang crypto trading at lending platform ay maaaring mag-claim na kustodiya ng crypto ng mga namumuhunan, hindi iyon nangangahulugan na sila ay mga kwalipikadong tagapag-alaga.”
Ngunit ang panukala ni Gensler ay tila bawasan ang mga komento mula sa mga opisyal ng SEC, na iginiit na ang mga hakbang ay idinisenyo sa "lahat ng mga asset" sa isip. Tinukoy ng SEC chair ang ilang high-profile crypto bankruptcies nitong mga nakaraang buwan, kasama na ang Celsius, Voyager, at FTX.
"Kapag nabangkarote ang mga platform na ito—isang bagay na paulit-ulit nating nakita kamakailan—ang mga asset ng mga mamumuhunan ay kadalasang naging pag-aari ng nabigong kumpanya, na nag-iiwan sa mga mamumuhunan sa linya sa korte ng bangkarota," sabi ni Gensler.
Ang mga iminungkahing pagbabago ng SEC ay nilayon din na "tiyaking ang mga asset ng kliyente ay maayos na ibinukod at hawak sa mga account na idinisenyo upang protektahan ang mga ari-arian kung sakaling magkaroon ng isang kwalipikadong custodian na bangkarota o iba pang insolvency," ayon sa materyal na inilabas ng ahensya noong Miyerkules.
Ang Coinbase ay mayroon nang katulad na kaayusan sa lugar. Sa pinakahuling ulat ng mga kita nito, tinukoy ng palitan na pinapanatili nito ang mga asset ng crypto ng customer na "malayuang pagkabangkarote" mula sa mga hypothetical general creditors, ngunit binanggit na ang "bagong-bago" ng mga asset ng crypto ay nangangahulugang hindi ito sigurado kung paano sila pakikitunguhan ng mga korte.
Sinimulan na ng SEC na i-target ang iba pang mga kumikitang revenue stream para sa mga institusyong crypto tulad ng Coinbase, na siyang tanging publicly traded purong crypto exchange sa US Noong nakaraang linggo, inihayag ng SEC ang isang kasunduan na may crypto exchange Kraken sa ibabaw nito programa ng staking, na sinasabing ito ay isang hindi rehistradong alok at pagbebenta ng mga mahalagang papel.
Noong panahong iyon, sinabi ng CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong na ang isang potensyal na hakbang laban sa staking ay magiging isang "kakila-kilabot na landas" para sa mga mamimili.
Iniulat ng Coinbase $19.8 milyon sa kita sa transaksyon sa institusyon at $14.5 milyon sa kita sa custodial fee para sa tatlong buwang magtatapos sa Setyembre 30, 2022. Magkasama, ang kita ng institusyonal na iyon ay kumakatawan sa humigit-kumulang 5.8% ng $590.3 milyon na kita ng Coinbase para sa parehong yugto ng panahon. Ngunit ang porsyentong iyon ay hindi kasama ang anumang kita mula sa mga reward sa blockchain o kita ng interes mula sa mga kliyente ng kustodiya ng institusyon.
Halimbawa, ang Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ay nag-iingat ng bilyun-bilyong dolyar na halaga ng bitcoin gamit ang Coinbase Custody, na humahawak ng humigit-kumulang 3.4% ng bitcoin sa mundo noong Mayo 2022. Sa ilalim ng mga iminungkahing pagbabago, ang relasyon ng GBTC sa Coinbase ay maaaring nasa panganib.
Ang isang taong pamilyar sa bagay na ito ay hindi inaasahan na ang relasyon ay maaapektuhan nang masama, na binabanggit ang katayuan ng kwalipikadong tagapag-ingat ng Coinbase Custody bilang isang chartered trust ng estado ng New York, at ang pagmamasid na ang mga tagapayo sa pamumuhunan ay maaaring lumipat mula sa direktang paghawak ng bitcoin patungo sa pagmamay-ari ng mga bahagi ng GBTC bilang resulta ng ang mga iminungkahing susog.
Ang mga kinatawan para sa Coinbase ay hindi agad nagbalik ng isang kahilingan para sa komento.
- Si Kate Rooney ng CNBC ay nag-ambag sa ulat na ito.
Pinagmulan: https://www.cnbc.com/2023/02/15/sec-chair-gensler-crypto-firms-need-to-register-to-custody-assets.html