Mawawalan ng awtoridad ang Security and Exchange Commission na i-regulate ang malawak na bahagi ng crypto market, kabilang ang 200 pinakamahalagang cryptocurrencies, sa ilalim ng bipartisan bill na inihayag noong Martes nina Sen. Cynthia Lummis (R-Wy) at Kirsten Gillibrand (D-NY) ).
Ang ipinanukalang bill, na may pamagat na Responsible Financial Innovation Act, ay ang pinakakomprehensibong piraso ng batas ng crypto na iminungkahi hanggang sa kasalukuyan at nagpapakilala ng iba pang mahahalagang hakbang, kabilang ang isang probisyon na nag-aalis ng obligasyon na mag-ulat ng mga crypto gain na $200 o mas mababa sa IRS.
Ang panukalang batas ay halos walang pagkakataong maipasa sa kasalukuyang Kongreso. Ngunit inaasahang magkakaroon ito ng bagong momentum sa 2023 kasunod ng mid-term na halalan sa Nobyembre, at upang i-frame ang mga contours ng hinaharap na patakaran sa crypto.
So long SEC, hello CFTC
Ang iminungkahing wika upang wakasan ang hurisdiksyon ng SEC sa halos lahat ng industriya ng crypto ay isa sa mga pinakamahalagang probisyon sa panukalang batas at dumating pagkatapos ng mga taon ng mga reklamo tungkol sa kakulangan ng kalinawan kung ang isang digital token ay tulad ng Ethereum ay isang seguridad—isang pagtatalaga na mangangailangan ng token na mairehistro sa SEC.
Sa halip ng SEC, ang panukalang batas ay nagmumungkahi na magbigay ng awtoridad sa maraming mga token sa isa pang ahensya, ang Commodity Futures Trading Commission, na nangangasiwa sa pangangalakal ng kalakal. A buod ng panukalang batas ipinaliwanag nina Senators Lummis at Gillibrand na "ibinibigay nito ang eksklusibong hurisdiksyon ng CFTC sa merkado sa lahat ng magagamit na digital asset na hindi mga securities, kabilang ang mga pantulong na asset."
Ang terminong "ancillary assets," na idaragdag sa Securities Exchange Act of 1934, ay susi. Ayon sa buod ng panukalang batas, ang mga ancillary asset ay yaong hindi ganap na desentralisado (tulad ng Bitcoin) ngunit hindi rin lumilikha ng mga karapatan sa kita o iba pang interes sa pananalapi sa isang entidad ng negosyo.
Sa isang tawag sa mga mamamahayag, ang mga taong pamilyar sa pagbalangkas ng panukalang batas ay nagsabi na ang kahulugang ito ay mailalapat sa mga sikat na proyekto ng blockchain tulad ng Cardano at Solana, at sa nangungunang 200 asset sa CoinMarketCap, isang website na nagra-rank ng mga cryptocurrencies ayon sa market cap. Upang maging karapat-dapat para sa kahulugan ng "ancillary asset", gayunpaman, ang mga proyekto ay kailangang maghain ng mga pana-panahong pagsisiwalat na may kaugnayan sa mga usapin tulad ng kung gaano karaming mga token ang naibigay—isang proseso na naglalayong pataasin ang transparency.
Sa isa pang kapansin-pansing sipi, ipinapaliwanag ng buod ng panukalang batas na nilayon nitong i-codify ang "Howey test," isang doktrina ng Korte Suprema mula noong 1940s na nagpapaliwanag kapag ang isang asset ay isang seguridad. Ayon sa mga taong pamilyar sa pagbalangkas ng panukalang batas—na humiling na huwag tukuyin ang pangalan—nilinaw ng Howey test na ang mga cryptocurrencies ay hindi mga securities, at ang interpretasyon ng SEC, na nagsasabing sila ay, ay hindi tama.
Ang kanilang mga pahayag ay dumating bilang isang tahasang pagsaway sa kasalukuyang chairman ng SEC, Gary Gensler, na lubhang hindi sikat sa komunidad ng crypto, at na sinasabi ng mga dating tauhan ng SEC na ginagamit ang ahensya bilang isang sasakyan upang isulong ang kanyang mga ambisyon sa politika.
Hindi malinaw kung ang wika tungkol sa Howey test ay legal na tama, o kung—gaya ng iminungkahi ng maraming abugado ng crypto—na karamihan sa mga cryptocurrencies ay mga seguridad sa ilalim ng pagsubok.
Sa anumang kaso, ang panukalang batas ay may kasamang probisyon na nagpapahintulot sa SEC na hamunin ang mga pagtatalaga tungkol sa kung ang isang ibinigay na cryptocurrency ay isang seguridad sa pederal na hukuman.
Sa wakas, kung ang panukalang batas ay pumasa at ang responsibilidad para sa sektor ng crypto ay lumipat pangunahin sa CFTC, ang ahensya ay makakatanggap ng isang malaking pagbubuhos ng pera—pangunahin na pinondohan ng mismong industriya ng crypto—upang isagawa ang mga pangunahing bagong responsibilidad nito.
Stablecoins, epekto sa kapaligiran ng crypto, at kung ano ang darating
Ang 69-pahinang Lummis-Gillibrand bill ay nagmumungkahi din ng isang bagong diskarte sa pag-regulate stablecoins—isang hot button na isyu nitong huli na ibinigay sa kamangha-manghang pagbagsak ng isang stablecoin na proyekto na tinatawag na Terra sa Mayo. Ang pagbagsak na iyon, na nag-alis ng sampu-sampung bilyong dolyar, ay nangyari sa bahagi dahil ang proyekto ng Terra ay umasa sa mga gimik sa pinansiyal na engineering upang mapanatili ang peg ng stablecoin sa $1.
Kung magiging batas ang Lummis-Gillibrand, oobliga nito ang mga issuer ng stablecoin na magpanatili ng 100% na reserba, at matiyak na maaaring palitan ng mga may-ari ng stablecoin ang mga barya para sa katumbas na halaga ng dolyar sa lahat ng oras. Aalisin din nito ang isang regulatory path para sa mga bangko at iba pa na mag-isyu at gumamit ng mga stablecoin para sa mga pagbabayad.
Tinutugunan din ng panukalang batas ang isa pang mainit na isyu, ang epekto ng crypto sa kapaligiran. Ayon sa mga kritiko, ang mga aktibidad tulad ng pagmimina ng Bitcoin ay isang malaking kontribyutor sa pagbabago ng klima dahil ang mga ito ay enerhiya-intensive. Sa halip na magpataw ng mga limitasyon sa pagmimina, gayunpaman, ang panukalang batas ay nanawagan para sa Federal Energy Regulatory Commission na magsagawa ng mga pag-aaral upang tuklasin ang epekto ng crypto, gayundin ang papel ng mga renewable sa industriya.
Kasama sa iba pang pangunahing isyu sa crypto na tinutugunan ng bill ang paggamit ng crypto sa mga retirement account, at ang paglikha ng isang pangkat ng industriya ng crypto upang isulong ang ilang uri ng regulasyon.
Ang lahat ng ito ay higit na pinagtatalunan, gayunpaman, kung ang panukalang batas ay hindi sumulong sa Kongreso—na siyang kapalaran ng mga nakaraang crypto bill.
Sa kasalukuyan, ang mga mambabatas ng US ay nakatuon sa mga isyu ng malawak na pag-aalala tulad ng digmaan sa Ukraine at mga batas sa kaligtasan ng baril. Sa kabaligtaran, ang mga isyu sa crypto ay "kumplikado at angkop na lugar," ayon sa isang tagamasid sa Washington. Isa itong malaking dahilan kung bakit kakaunti ang umaasa na maipapasa ang Lummis-Gillibrand bill anumang oras sa lalong madaling panahon.
Ang mga pamilyar sa pagbalangkas ng panukalang batas ay kinikilala ang katotohanang ito ngunit iminungkahi na ang panukalang batas ay gayunpaman ay susulong nang paunti-unti sa iba't ibang komite, at handang ipasa sa 2023. Idinagdag nila na ang anumang huling bersyon ng panukalang batas ay maglalaman ng malaking pagbabago sa kasalukuyang bersyon .
Gusto mo bang maging eksperto sa crypto? Kunin ang pinakamahusay sa Decrypt nang diretso sa iyong inbox.
Kunin ang pinakamalaking kwento ng balita sa crypto + lingguhang pag-ikot at higit pa!
Pinagmulan: https://decrypt.co/102180/lummis-gillibrand-bill