Hindi maalis ng tech ang lahat ng panganib sa pananalapi, kinakailangan ang regulasyon ng crypto: BOE

Ang mga regulator ay kailangang “magpatuloy sa trabaho” sa pagdadala ng paggamit ng mga teknolohiyang crypto sa loob ng “regulatory perimeter,” sabi ni Jon Cunliffe, ang representante ng gobernador ng Bank of England para sa katatagan ng pananalapi.

Sa pagsasalita sa tirahan ng British High Commissioner sa Singapore noong Martes, nagbahagi si Cunliffe ng mga pananaw sa kamakailang “crypto winter,” na tumutukoy sa isang panahon ng pagbagsak ng mga presyo ng crypto na nananatiling mababa sa mahabang panahon.

Ang pananalapi ay nagdadala ng mga likas na panganib, at habang ang teknolohiya ay maaaring baguhin ang paraan ng mga panganib ay pinamamahalaan at ipinamamahagi, hindi nito maalis ang mga ito, idinagdag niya.

“Ang mga asset sa pananalapi na walang intrinsic na halaga … ay katumbas lamang ng babayaran ng susunod na mamimili. Kaya't likas silang pabagu-bago, napaka-bulnerable sa sentimyento at madaling bumagsak," sabi ni Cunliffe.

Ang Bitcoin ay bumagsak ng higit sa 70% mula sa record high hit nito noong Nobyembre at ipinagpalit sa ibaba ng $20,000 noong Miyerkules, ang pinakamababang antas nito mula noong Disyembre 2020, ayon sa data ng CoinDesk.

Habang itinapon ng mga mamumuhunan ang crypto sa gitna ng mas malawak na sell-off sa mga asset na may panganib, bumaba ang market cap ng crypto sa ibaba $1 trilyon, bumaba mula sa $3 trilyon sa tuktok nito noong Nobyembre.

Ang mga Cryptocurrencies ay maaaring hindi "sapat na pinagsama" sa natitirang sistema ng pananalapi upang maging isang "kagyat na sistematikong panganib," sabi ni Cunliffe, ngunit sinabi niya na pinaghihinalaan niya ang mga hangganan sa pagitan ng mundo ng crypto at ng tradisyunal na sistema ng pananalapi ay "lalo nang magiging malabo."

"Ang kawili-wiling tanong para sa mga regulator ay hindi kung ano ang mangyayari sa tabi ng halaga ng mga asset ng crypto, ngunit ano ang kailangan nating gawin upang matiyak na ... ang inaasahang pagbabago ... ay maaaring mangyari nang hindi nagdudulot ng pagtaas at potensyal na sistematikong mga panganib."

Ang mga regulator ay lalong naging tunog ng alarma tungkol sa crypto, at sinabi ni Cunliffe na extension ng a balangkas ng regulasyon na sumasaklaw sa crypto “ay dapat na batay sa bakal na prinsipyo ng 'parehong panganib, parehong resulta ng regulasyon.'”

“Halimbawa, kung ang isang stablecoin ay ginagamit bilang isang 'settlement asset' sa mga transaksyon ... ito ay dapat kasing ligtas ng iba pang mga anyo ng pera," sabi niya.

Ang mga stablecoin ay isang uri ng cryptocurrency na dapat sumubaybay sa isang real world asset, kadalasan ay isa pang currency. Marami sa kanila ang nagtatangkang i-peg ang kanilang mga sarili nang isa-sa-isa sa US dollar o ibang fiat currency. Ang ilan sa mga ito ay sinusuportahan ng mga real-world na asset gaya ng mga bond o currency.

Ang mga ito ay idinisenyo upang mag-alok ng isang sound store ng halaga upang mabawasan ang pagkasumpungin ng presyo. Gayunpaman, ang pagbagsak ng terraUSD (UST) — isang tinatawag na “algorithmic” stablecoin na naka-peg sa US dollar — ay nagpadala ng shockwaves sa pamamagitan ng mga crypto market. Hindi tulad ng ibang mga stablecoin, ang terraUSD ay hindi na-back sa mga tunay na asset. Sa halip, ito ay pinamamahalaan ng isang algorithm na nagtangkang i-peg ito nang isa-sa-isa sa dolyar ng US. Nabigo ang algorithm na iyon.

Ang mga may hawak ng naturang mga stablecoin ay dapat magkaroon ng isang malinaw na legal na paghahabol na nagbibigay-daan sa kanila na tubusin ang barya sa loob ng araw at "sa par, na walang pagkawala ng halaga" sa central o commercial bank money, sabi ni Cunliffe.

"Hindi na kailangang sabihin, ang naturang pangangailangan ay malayo sa mundo ng Terra at Luna," aniya, na tumutukoy sa TerraUSD, na bumagsak ng kasingbaba ng 26 cents kahit na ito ay sinadya upang mapanatili ang isang one-to-one na US dollar peg .

Token ng kapatid nito Luna, na may lumulutang na presyo at nilalayong magsilbing isang uri ng shock absorber para sa UST, din nawala halos lahat ng halaga nito.

"Implicit sa aming mga pamantayan sa regulasyon at mga balangkas ay ang mga antas ng pagbabawas ng panganib na aming hinuhusgahan na kinakailangan. Kung saan hindi natin mailalapat ang regulasyon sa eksaktong parehong paraan, dapat nating tiyakin na makakamit natin ang parehong antas ng pagbabawas ng panganib."

Inirerekomenda niya na ihinto ang mga aktibidad "kung at kailan para sa ilang partikular na aktibidad na nauugnay sa crypto ay hindi ito posible."

Sinabi ng opisyal ng Bank of England na para maging epektibo ang "parehong panganib, parehong resulta ng regulasyon", kailangan itong isulong sa mga internasyonal na pamantayan at isama sa mga lokal na regulasyong rehimen.

Ang UK Ang Financial Stability Board ay maglalathala ng isang ulat ng konsultasyon sa huling bahagi ng taong ito na may mga rekomendasyon para sa pagtataguyod ng internasyonal na pagkakapare-pareho sa mga pamamaraang pangregulasyon sa mga non-stablecoin na mga asset, merkado at palitan, idinagdag niya.

Ang mga innovator, regulator at pampublikong awtoridad ay may interes sa pagbuo ng naaangkop na regulasyon at pamamahala ng mga panganib, aniya.

"Nasa loob lamang ng gayong balangkas, na ang [mga innovator] ay maaaring talagang umunlad at na ang mga benepisyo ng pagbabago sa teknolohiya ay maaaring makuha," dagdag ni Cunliffe.