Ipinapakita ng mga indicator na ito kung paano naiimpluwensyahan ng sell-off ng equities ang mga presyo ng crypto na bumaba

Naranasan ng mga Cryptocurrencies noong Mayo 10 ang isang malaking pag-crash ng merkado, nawalan ng higit sa 10% sa isang araw ng karamihan sa mga barya. Ito ang pangalawang pagkakataon noong 2022 na ang karamihan sa mga cryptocurrencies ay dumanas ng pagkalugi ng presyo ng higit sa 10%. Tapos na noong nakaraang buwan, ang BTC ay nakaipon ng 23.57% na pagkawala habang ang Ethereum ay may 26.32%. Samantala, ang mga equities ng US ay dumanas ng bahagyang mas katamtamang pagkalugi: S&P 500 a -11.07% habang ang Nasdaq 100 a -14.93%:

Gaya ng nakikita sa chart sa itaas, ang mga cryptocurrencies ay patuloy na nakakaranas ng mas malala na sell-off kaysa sa mga capital market. Ang aktwal na konteksto ng macro ng tumataas na mga rate ng interes ay humahantong sa karamihan sa mga mamumuhunan ay nagiging tutol sa mga mapanganib na asset, na ang mga cryptocurrencies ay dahil sa kanilang likas na katangian ng mataas na pabagu-bago ng pagganap ng presyo.

Ang pinagmulan ng pagbaba ng presyo noong Mayo 10 ay nagmula sa mga merkado ng US equities na bumalik sa kanilang panandaliang pagbawi noong nakaraang linggo. Tulad ng nakita sa mga nakaraang buwan, ang 30-araw na ugnayan sa pagitan ng mga merkado ng cryptocurrencies at mga index ng equities ng US ay patuloy na lumalaki, at sa linggong ito ay nakamit ang pinakamataas sa lahat ng oras para sa parehong BTC at ETH, na may humigit-kumulang 0.9 puntos para sa S&P 500 o Nasdaq 100:

Ang coefficient ng correlation na malapit sa 1 ay nagpapahiwatig ng isang malakas na positibong ugnayan sa pagitan ng dalawang presyo, ibig sabihin, ang presyo ng BTC o ETH at ang mga indeks na ito ay may mataas na makabuluhang kaugnayan sa istatistika, kaya malamang na lumipat sila sa parehong direksyon. Ang pag-unawa sa kung paano umuunlad ang mga relasyong ito ay mahalaga sa pag-unawa kung paano nakakaapekto ang mga macro market sa merkado ng cryptocurrency at kung saan hahanapin ang mga nangungunang indicator ng paggalaw ng presyo ng crypto.

Mahalagang tingnan sa loob kung paano tumutugon ang mga may hawak ng crypto sa kamakailang mga paggalaw ng presyo sa kabila ng mga panlabas na kadahilanan. Patuloy na nangingibabaw ang Bitcoin sa merkado ng crypto, kaya sulit na tingnan kung ano ang ipinapakita sa amin ng on-chain data nito.

Tulad ng napag-aralan dati, ang mga mamumuhunan ay sensitibong mag-react kapag ang kanilang mga pamumuhunan ay bumaling at huminto sa pagiging isang kumikitang posisyon. Ang BTC ay umaabot kamakailan sa isang kritikal na posisyon, kung saan halos kalahati (47.8%) ng mga address na may hawak na BTC ay malulugi kung magbebenta sila sa kasalukuyang mga presyo. Ito ay isang bagay na hindi nakikita mula noong pag-crash ng Covid noong Marso 2020:

Ang indicator na ito na nagbibigay ng pagkakaiba-iba ng mga kita ng mga may hawak sa paglipas ng panahon ay nagpapakita rin ng porsyento ng mga address na kumita sana ng pera o nawalan ng pera kung naibenta sila sa isang partikular na oras. Ang mga address ay inuri batay sa kung sila ay kumikita (sa pera), break even (sa pera), o nalulugi (sa pera). 

Ang mga address ay isang magandang pagtatantya sa mga nag-iisang mamumuhunan, bagama't palaging may pagkakataon na ang isang maliit na minorya ng mga gumagamit ay gumagamit ng ilang mga address. Kung titingnan natin kung gaano katagal ang mga namumuhunan sa BTC, makikita natin iyon ang karamihan (26.74M address) ay may hawak na BTC nang higit sa isang taon. Isang sukatan na walang mga palatandaan ng pagbagal sa ngayon (asul na linya): 

Inilalarawan nito kung paano lumalaki ang dami ng mga may hawak ng BTC na may pangmatagalang pananaw sa kabila ng kamakailang kaguluhan sa merkado at mahinang pagganap ng presyo ng crypto. Ito ay lubos na kabaligtaran para sa mga panandaliang may hawak (nauuri bilang Mga Mangangalakal, orange na linya sa tsart): ang kanilang bilang ay tumataas kapag naganap ang makabuluhang paggalaw ng presyo, at ang haka-haka ay nagpapasigla sa buong ecosystem.

Pagkatapos ng pinakamasamang pagsisimula ng taon para sa mga equities ng US sa loob ng 83 taon, nananatili itong bukas sa pag-aalinlangan kung ang kasalukuyang sitwasyon sa merkado ay maaaring magpakita ng isang kaakit-akit na pagkakataon sa pagbili para sa mga naghahanap ng pangmatagalan. Ang mga susunod na galaw ng presyo ng Crypto ay walang alinlangan na maimpluwensyahan ng kung ano ang ginagawa ng mga equities ng US, bagama't sa ngayon, hindi bababa sa karamihan ng mga may hawak ng BTC ay nananatiling hindi nababahala.