Kakailanganin ng higit pa kaysa sa malaking bounce ng Biyernes upang mapahinga ang takot sa isang bear market sa mga stock dahil ang kawalan ng katiyakan tungkol sa kakayahan ng Federal Reserve na hawakan ang inflation nang hindi lumulubog ang ekonomiya ay nag-uudyok ng takot sa stagflation - isang nakapipinsalang kumbinasyon ng mabagal na paglago ng ekonomiya at patuloy na inflation.
Ang stagflation ay "isang kakila-kilabot na kapaligiran" para sa mga mamumuhunan, kadalasang nagreresulta sa mga stock at mga bono na nawawalan ng halaga nang sabay-sabay at naglalaro ng kalituhan sa mga tradisyonal na portfolio na hinati ng 60% sa mga stock at 40% sa mga bono, sabi ni Nancy Davis, tagapagtatag ng Quadratic Capital Management.
Iyan na ang nangyari noong 2022. Ang mga merkado ng bono ay nawalan ng saligan habang ang mga ani ng Treasury, na lumipat sa tapat ng mga presyo, ay tumaas bilang reaksyon sa inflation na tumatakbo sa pinakamataas sa higit sa apatnapung taon kasama ang mga inaasahan para sa agresibong paghihigpit ng pera ng Fed. Mula nang magsara ang rekord ng S&P 500 index noong Enero 3 sa taong ito, ang mga stock ay nasa slide na naiwan ang malaking-capitalization benchmark sa bingit ng pormal na pagpasok sa teritoryo ng bear market.
Ang iShares Core US Aggregate Bond ETF
AGG,
ay bumaba ng higit sa 10% taon hanggang Biyernes. Sinusubaybayan nito ang Bloomberg US Aggregate Bond Index, na kinabibilangan ng Treasurys, corporate bonds, munis, mortgage-backed securities at asset-backed securities. Ang S&P 500
SPX,
ay bumaba ng 15.6% sa parehong kahabaan.
Ang sitwasyon ay nag-iiwan ng "halos wala kahit saan upang itago," isinulat ng mga analyst sa PGM Global na nakabase sa Montreal, sa isang tala nitong nakaraang linggo.
"Hindi lamang ang pangmatagalang Treasuries at Investment Grade na credit ay gumagalaw nang halos isa-sa-isa, ngunit ang mga selloff sa pangmatagalang Treasuries ay mas madalas ding nagkakasabay sa mga down na araw sa S&P 500," sabi nila.
Ang mga mamumuhunan na naghahanap ng aliw ay nabigo noong Miyerkules. Ang pinakahihintay na US April consumer price index ay nagpakita na ang taunang bilis ng inflation ay bumagal sa 8.3% mula sa higit sa apat na dekada na mataas na 8.5% noong Marso, ngunit ang mga ekonomista ay naghahanap ng isang mas malinaw na pagbagal, at ang pangunahing pagbabasa, na nag-alis. pabagu-bago ng presyo ng pagkain at enerhiya, ay nagpakita ng hindi inaasahang buwanang pagtaas.
Iyan ay may salungguhit na mga takot sa stagflation.
Si Davis ay portfolio manager din ng Quadratic Interest Rate Volatility at Inflation Hedge Exchange-Traded Fund
IVOL,
na may humigit-kumulang $1.65 bilyon sa mga asset, na naglalayong magsilbi bilang isang bakod laban sa tumataas na pagkasumpungin ng fixed-income. Ang pondo ay nagtataglay ng mga seguridad na protektado ng inflation at may pagkakalantad sa pagkakaiba sa pagitan ng panandalian at pangmatagalang mga rate ng interes, aniya.
Ang merkado ng mga rate sa kasalukuyan ay "napakakampante," aniya, sa isang panayam sa telepono, na nagpapahiwatig ng mga inaasahan na ang pagtaas ng interes ng Fed ay "lumilikha ng isang disinflationary na kapaligiran," kapag ang paghihigpit ay malamang na hindi makagawa ng anumang bagay upang malutas ang mga problema sa panig ng supply na nagpapahirap sa ekonomiya sa kabila ng pandemya ng coronavirus.
Samantala, ang mga analyst at mangangalakal ay nagtatalo kung ang pagtalbog ng stock market noong Biyernes ay nagpahiwatig ng pagsisimula ng proseso ng bottoming o isang bounce lamang mula sa mga kondisyon ng oversold.
"Pagkatapos ng isang linggo ng mabigat na pagbebenta, ngunit sa pagbaba ng inflationary pressure sa margin lang, at ang Fed ay tila kasal pa rin sa 50 basis point hikes para sa bawat isa sa susunod na dalawang [rate-setting] meetings, ang market ay nakahanda para sa uri ng malakas na rally na endemic upang makayanan ang mga rally sa merkado," sabi ni Quincy Krosby, punong equity strategist sa LPL Financial.
Ito ay medyo isang bounce. Ang Nasdaq Composite
COMP
na bumagsak sa bear market sa unang bahagi ng taong ito at bumagsak sa halos 2 1/2-taon na mababang sa nakalipas na linggo, tumalon ng 3.8% Biyernes para sa pinakamalaking isang-araw nitong porsyento na nakuha mula noong Nob. 4, 2020. Pinutol nito ang lingguhang pagbagsak nito sa mabigat pa ring 2.8%.
Ang S&P 500 ay tumalbog ng 2.4%, halos nahati ang lingguhang pagbaba nito. Iyon ay nag-iwan ng malaking-cap na benchmark ng US na bumaba ng 16.1% mula sa rekord nitong pagsasara noong unang bahagi ng Enero, pagkatapos ng pagtatapos ng Huwebes na nahihiya lamang sa 20% na pullback na makakatugon sa teknikal na kahulugan ng isang bear market. Ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
tumaas ng 466.36, o 1.7%, na nag-iwan dito ng lingguhang pagbaba ng 2.1%.
At ang lahat ng tatlong pangunahing index ay mahaba, lingguhang talunan, na ang S&P 500 at Nasdaq ay bumaba bawat isa sa loob ng anim na sunod na linggo, ang pinakamahabang kahabaan mula noong 2011 at 2012, ayon sa Dow Jones Market Data. Nai-book ng Dow ang ikapitong sunod-sunod na pagkatalo nito — ang pinakamahabang sunod-sunod na sunod-sunod nitong 2001.
Ang S&P 500 ay hindi pa pormal na pumapasok sa isang bear market, ngunit nakikita ng mga analyst na walang kakulangan sa pag-uugali ng ursine.
Gaya ng naobserbahan ni Jeff deGraaf, tagapagtatag ng Renaissance Macro Research, noong Miyerkules, ang mga ugnayan sa pagitan ng mga stock ay tumatakbo sa ika-90 hanggang ika-100 na decile, na nangangahulugang lockstep na pagganap na nagmumungkahi na ang mga equities ay higit na nakikipagkalakalan nang sabay-sabay - "isa sa mga tumutukoy na katangian ng isang bear market."
Bagama't ang S&P 500 ay lumipat ng "hindi komportableng malapit" sa isang bear market, mahalagang tandaan na ang malalaking pag-pullback ng stock-market ay normal at nangyayari nang may dalas, sinabi ng mga analyst. Nabanggit ni Barron na ang stock market ay nakakita ng 10 bear-market pullback mula noong 1950, at maraming iba pang mga pagwawasto at iba pang makabuluhang pullback.
Ngunit ang bilis at saklaw ng kamakailang rally ay maaaring maliwanag na nag-iiwan sa mga mamumuhunan na magagalit, lalo na ang mga hindi nakaranas ng pabagu-bagong pagbagsak, sabi ni Randy Frederick, managing director ng trading at derivatives sa Schwab Center for Financial Research, sa isang panayam sa telepono.
Ang rally ay nakakita ng "bawat solong sektor ng merkado na tumataas," sabi niya. "Iyan ay hindi isang normal na merkado" at ngayon ang uod ay bumaling habang ang monetary at fiscal policy ay humihigpit bilang reaksyon sa mainit na inflation.
"Hindi ito masaya sa ngayon," sabi niya, ngunit "ito ay kung paano gumagana ang mga tunay na merkado."
Source: https://www.marketwatch.com/story/bottom-or-bear-market-what-stock-market-investors-need-to-know-about-stagflation-and-the-fed-11652524767?siteid= yhoof2&yptr=yahoo