Bakit bumaba ang crypto market ngayong linggo?

Ang merkado ng cryptocurrency ay nakaranas ng kapansin-pansing paghina kamakailan, na ang kabuuang market capitalization ay bumaba ng 10% sa pagitan ng Agosto 14 at Agosto 23, na umabot sa pinakamababang punto nito sa loob ng mahigit dalawang buwan sa $1.04 trilyon. Ang kilusang ito ay nag-trigger ng makabuluhang pagpuksa sa mga kontrata sa futures, ang pinakamarami simula noong bumagsak ang FTX noong Nobyembre 2022. 

Maraming salik sa ekonomiya ang nag-ambag sa pagbabang ito. Habang ang mga rate ng interes ay lumampas sa 5% na marka at ang inflation ay nananatiling higit sa 2% na target, ang mga gastos sa paghiram para sa parehong mga pamilya at negosyo ay tumaas, na naglalagay ng presyon sa paggasta ng mga mamimili at pagpapalawak ng ekonomiya. Nangangahulugan iyon na mas kaunting pera ang magagamit para sa pagtitipid, na maaaring pilitin ang mga tao na bitawan ang kanilang mga pamumuhunan para lamang mabayaran ang mga buwanang bayarin.

Dahil ang mga inaasahan sa inflation para sa 2024 ay nasa 3.6% at ang average na oras-oras na kita ay tumaas ng 5.5% taon-over-year, ang pinakamabilis na bilis mula noong 2020, ang Federal Reserve ay malamang na magpanatili o magtaas pa ng mga rate ng interes sa mga darating na buwan. Dahil dito, pinapaboran ng isang sitwasyong may mataas na rate ng interes ang mga pamumuhunan na may fixed-income, na nakakasama sa mga cryptocurrencies.

Bumaba ang inflation mula sa kanyang peak na 9% hanggang sa kasalukuyang 3%, habang ang S&P 500 Index ay 9% lang sa ibaba ng all-time high nito. Ito ay maaaring magpahiwatig ng isang "soft landing" na inayos ng Federal Reserve, na nagmumungkahi na ang posibilidad ng isang pinalawig at malalim na pag-urong ay lumiliit, pansamantalang pinapahina ang tesis ng pamumuhunan ng Bitcoin bilang isang hedge.

Mga salik na umuusbong mula sa industriya ng cryptocurrency

Mataas ang inaasahan ng mga mamumuhunan para sa pag-apruba ng isang spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF), lalo na sa mga heavyweight endorsement mula sa BlackRock at Fidelity. Gayunpaman, ang mga pag-asang ito ay naudlot habang patuloy na inaantala ng United States Securities and Exchange Commission (SEC) ang desisyon nito, na binabanggit ang mga alalahanin sa hindi sapat na mga pananggalang laban sa pagmamanipula. Ang mga bagay na kumplikado, ang isang malaking dami ng kalakalan ay patuloy na nagaganap sa mga unregulated na offshore exchange gamit ang mga stablecoin, na naglalabas ng mga tanong tungkol sa pagiging tunay ng aktibidad sa merkado.

Ang mga paghihirap sa pananalapi sa loob ng Digital Currency Group (DCG) ay nagkaroon din ng negatibong epekto. Ang isang subsidiary ng DCG ay nakikipagbuno sa utang na lampas sa $1.2 bilyon sa Gemini exchange. Bukod pa rito, kamakailan ay idineklara ng Genesis Global Trading ang pagkabangkarote dahil sa mga pagkalugi na nagmumula sa mga pagbagsak ng Terra at FTX. Ang mapanganib na sitwasyong ito ay maaaring humantong sa sapilitang pagbebenta ng mga posisyon sa Grayscale Bitcoin Trust kung mabibigo ang DCG na matugunan ang mga obligasyon nito.

Ang karagdagang pagsasama-sama ng mga problema ng merkado ay ang pagpapahigpit ng regulasyon. Ang SEC ay nagsampa ng isang serye ng mga kaso laban sa Binance at sa CEO nito, si Changpeng "CZ" Zhao, na nagpaparatang ng mga mapanlinlang na kasanayan at ang pagpapatakbo ng isang hindi rehistradong palitan. Katulad nito, ang Coinbase ay nahaharap sa pagsusuri ng regulasyon at isang demanda na nakasentro sa pag-uuri ng ilang mga cryptocurrencies bilang mga securities, na itinatampok ang kalabuan sa patakaran sa mga seguridad ng US.

Paglakas ng US dollar sa kabila ng paghina ng ekonomiya ng mundo

Ang mga palatandaan ng problema na nagmumula sa mas mababang paglago sa China ay lumitaw din. Binago ng mga ekonomista ang kanilang mga pagtataya sa paglago para sa bansa, na may parehong mga pag-import at pag-export na nakakaranas ng mga pagbaba nitong mga nakaraang buwan. Ang dayuhang pamumuhunan sa China ay bumaba ng higit sa 80% sa ikalawang quarter kumpara sa nakaraang taon. Nakababahala, ang hindi nababayarang mga singil mula sa mga pribadong developer ng Tsina ay umabot sa isang nakakagulat na $390 bilyon, na nagdudulot ng malaking banta sa ekonomiya.

Sa kabila ng pag-asam ng isang lumalalang pandaigdigang ekonomiya, na maaaring potensyal na palakasin ang apela ng Bitcoin dahil sa kakulangan nito at nakapirming patakaran sa pananalapi, ang mga mamumuhunan ay nagpapakita ng hilig na dumagsa sa inaakalang kaligtasan ng US dollars. Kitang-kita ito sa paggalaw ng US Dollar Index (DXY), na lumundag mula sa mababang Hulyo 17 na 99.5 hanggang sa kasalukuyang antas na 103.8, na minarkahan ang pinakamataas na punto nito sa mahigit dalawang buwan.

Habang tinatahak ng merkado ng cryptocurrency ang sari-saring mga hamon na ito, walang alinlangang magpapatuloy ang pag-usbong ng iba't ibang salik sa ekonomiya at pag-unlad ng regulasyon sa mga darating na buwan.

Ang ganitong sitwasyon ay posibleng resulta ng labis na optimismo kasunod ng pagsusumite ng maraming spot Bitcoin ETF na kahilingan sa kalagitnaan ng Hunyo, kaya sa halip na tumuon sa kung ano ang naging sanhi ng kamakailang 10% na pagwawasto, maaaring magtanong kung ang rally sa kalagitnaan ng Hulyo mula sa isang Ang $1.0 trilyong market capitalization hanggang $1.18 trilyon ay nabigyang-katwiran sa unang lugar.

Ang artikulong ito ay para sa pangkalahatang layunin ng impormasyon at hindi nilayon at hindi dapat ituring bilang legal o payo sa pamumuhunan. Ang mga pananaw, kaisipan, at opinyon na ipinahayag dito ay ang may-akda lamang at hindi kinakailangang sumasalamin o kumakatawan sa mga pananaw at opinyon ng Cointelegraph.