Pagsusuri ng Ethereum Post-Shapella Upgrade: Nansen

Sa pangunguna sa mga pag-upgrade ng Shapella noong nakaraang buwan, maraming crypto pundits ang nag-isip na ang pag-activate ng staked Ether withdrawal ay maaaring mag-drag pababa sa presyo ng native na asset.

Ngunit ang pinakahuling data ay nagmumungkahi na ang pagbebenta ng presyon sa ETH post-withdrawal ay "medyo isang hindi kaganapan." Ito ay sinusuportahan ng katotohanan na ang mga deposito ay halos tumugma sa halaga ng ETH na pumapasok sa sirkulasyon.

Estado ng Ethereum: Mag-post ng Shapella

Napakahalaga ng pagpapatupad ng Shapella dahil pinagana nito ang mga withdrawal ng staked ETH mula sa Beacon Chain sa pinakaunang pagkakataon. Gayunpaman, ang kaganapan ay nagpasiklab din ng mga alalahanin tungkol sa hindi na-staked na ETH na pumapasok sa sirkulasyon na posibleng humahantong sa patuloy na presyon ng pagbebenta. Ang bullish outlook, sa kabilang banda, ay nagtalo na ang panganib na hindi makapag-withdraw ay inalis, na nagreresulta sa mas maraming deposito.

Ayon sa kamakailang ulat ng Nansen na sinuri ang estado ng Ethereum post-Shapella, napagmasdan na ang pag-aalis ng mga unstaking na panganib sa ngayon ay na-offset ang presyon ng pagbebenta mula sa mga withdrawal. Higit pa rito, malamang na hindi nilayon para sa pagbebenta ang malaking bahagi ng ETH na na-withdraw.

Ang ulat ay nakasaad na ang pag-upgrade ay nagkaroon ng net zero na epekto sa ETH staked.

"Mayroong 19.3M ETH, kabilang ang mga reward, sa Beacon Chain ngayon, katumbas ng halaga ng ETH sa Beacon Chain sa panahon ng pag-upgrade ng Shapella, ibig sabihin, nagkaroon ito ng net zero na epekto sa network sa ngayon."

Ang mga kahilingan sa withdrawal ay pinangungunahan ng mga sentralisadong palitan ng crypto. Ang Kraken, para sa isa, ay nangunguna sa dami ng pag-withdraw nito na nagkakahalaga ng higit sa 26% ng lahat ng pag-withdraw ng ETH mula noong pag-upgrade. Ito ay malamang na nauugnay sa kamakailang pag-crack ng regulasyon sa serbisyo ng staking ng exchange na nakabase sa US, na nagpilit dito na ibalik ang staked ETH sa mga depositor ng platform nito.

"Ang iba pang mga kilalang Principal ETH withdrawer ay kinabibilangan ng Binance, Coinbase, at Private Transactions Miner: 0xffd, na may 13.3%, 12.5%, at 5.44% ng bahagi ng Principal ETH na na-withdraw, ayon sa pagkakabanggit." – binasa ang ulat.

Isang buwan pagkatapos ng pag-upgrade, ang mga withdrawal ay bumagal nang husto, at ang data ng Nansen ay nagmumungkahi na ang karamihan ng mga entity ay kasalukuyang humahawak sa kanilang natitirang balanse sa ngayon. Ang mga entity gaya ng Lido, Binance, Coinbase, Kiln, at Stakefish ay account para sa mga deposito ng higit sa isang milyong Ether sa nakalipas na buwan.

Pag-uugali ng mga Withdrawer

Iniulat ni Nansen na halos 73% ng na-withdraw na ETH mula sa Beacon Chain hanggang ngayon ay naipadala na sa mga sentralisadong palitan. Ngunit, ang karamihan dito ay ang mga CEX na nag-withdraw ng ETH sa kanilang sarili, na nagpapahiwatig na ang karamihan ng token na ipinapadala sa mga entity na ito ay hindi nilayon para sa pagbebenta. Sa halip, ang mga token na ito ay para sa mga panloob na operasyon ng palitan.

Sa kabaligtaran, ang halaga ng ETH na ipinadala sa mga desentralisadong palitan mula sa mga nag-withdraw ay kumakatawan lamang sa 1.23% ng kabuuang proporsyon. Humigit-kumulang 20% ​​ng na-withdraw na ETH ang nakitang naipadala sa lahat ng iba't ibang address na hindi naka-label bilang CEX, DEX, Staking, o DeFi, ayon kay Nansen, at humigit-kumulang 6% ng lahat ng na-withdraw na ETH ay ipinadala sa muling stake.

Naniniwala si Nansen na mas maliit ang posibilidad na kumita ang cohort na ito dahil nagpapatakbo pa rin sila ng mga validator node, at awtomatikong pinoproseso ang mga reward sa staking. Samakatuwid, ang ilang ETH mula sa mga partial withdrawer ay babalik sa Beacon Chain upang makakuha ng mas maraming ani.