Hindi dahil may nagtatanong, ngunit ipinasok ng Coin Center ang sarili sa debateng kinakaharap. Ang Post-Merge Ethereum ba ay isang seguridad na ngayon? Ang paglipat mula sa Proof-Of-Work patungo sa Proof-Of-Stake nang hindi itinitigil ang operasyon ay medyo isang tagumpay, ngunit ito ay may isang gastos. Maraming bagay ang ganap na naiiba sa yugtong ito, at ang mga bagong katangiang iyon ay maaaring maglagay ng Ethereum sa larangan ng pangitain ng regulator. Ang staking ba ay isang katulad na aktibidad sa pagmimina o sila ba ay ganap na naiiba?
Bukod diyan, ano ang kinalaman ng buong sitwasyong ito sa Coin Center? Ang organisasyon tumutukoy sa sarili bilang “ang nangungunang non-profit na research at advocacy center na nakatuon sa mga isyu sa pampublikong patakaran na kinakaharap ng cryptocurrency at mga desentralisadong teknolohiya sa computing tulad ng Bitcoin, Ethereum, at mga katulad nito.” Ang artikulo ng Coin Center “Binabago ba ng Merge kung paano kinokontrol ang Ethereum? (Hindi.)” tinatalakay ang isyung kinakaharap.
"Hindi kami naniniwala na ang mga teknolohikal na pagkakaiba sa pagitan ng POS at POW ay nagbibigay ng anumang iba't ibang paggamot," sabi ng Coin Center na nagbubuod sa posisyon nito. "Sa panig ng securities law, palaging idiniin ng SEC na tinitingnan nila ang mga pang-ekonomiyang realidad ng mga transaksyon kaysa sa mga termino o teknolohiyang ginamit upang lumikha ng mga realidad na iyon. The approach is substance over form,” sabi nila na nagbubuod sa posisyon ng SEC.
Chart ng presyo ng ETH para sa 09/16/2022 sa ForexCom | Pinagmulan: ETH/USD sa TradingView.com
Iniisip ng Coin Center na Magkapareho ang Pagmimina at Pag-validate
Upang mapahina ang suntok mula sa paninindigan ng pamagat ng seksyong ito, nililimitahan ng Coin Center ang saklaw sa "mga pang-ekonomiyang katotohanan ng pagpapatunay." Alam nating lahat kung ano ang sinasabi nila, bagaman.
"Ang mga pang-ekonomiyang katotohanan ng pagpapatunay ng isang chain sa pamamagitan ng pagmimina at pagpapatunay ng isang chain sa pamamagitan ng staking ay magkatulad. Sa parehong mga kaso, ang mga validator ay isang bukas na hanay ng mga kalahok at ang tanging paunang kondisyon sa paglahok ay tiyak na nagdurusa ng ilang gastos. Sa proof-of-work na ang gastos ay enerhiya at computing resources, sa proof-of-stake ito ay ang time value ng pera (hal. ang opportunity cost sa paghawak ng asset na kailangan para sa staking kaysa sa paggastos nito)."
In Ang unang artikulo ng Bitcoinist tungkol sa Post-Merge Ethereum, sinipi namin si Gabor Gurbacs, Strategy Advisor sa VanEck, na ang thesis ay "kahit hindi ito isang seguridad, ang Ethereum ay tiyak na makaakit ng pansin ng regulasyon pagkatapos ng pagsasama." Nag-tweet siya kamakailan:
"Hindi ko sinasabi na ang ETH ay kinakailangang isang seguridad dahil sa patunay na modelo nito, ngunit ang mga regulator ay nagsasalita tungkol sa staking sa konteksto ng mga dibidendo na kung ang isang tampok ng kung ano ang tinatawag ng mga securities laws ay isang "common enterprise". Mayroong iba pang mga kadahilanan sa pagsubok sa Howey."
Ang Howey test, naman, ay tumutukoy sa "apat na pamantayan upang matukoy kung mayroong isang kontrata sa pamumuhunan:"
- Isang pamumuhunan ng pera
- Sa isang karaniwang negosyo
- Sa pag-asa ng tubo
- Upang makuha mula sa pagsisikap ng iba
Na humahantong sa amin sa…
Hindi Inaakala ng Coin Center na Nanggagaling ang Mga Kita sa Mga Pagsisikap ng Iba
Ngayong pamilyar na tayong lahat sa Howey test, mas may saysay ang talatang ito:
"Ang sentro ng pag-uuri bilang isang seguridad ay ang patuloy na pag-asa para sa mga tubo na pangunahing nagmula sa mga pagsisikap ng iba. Ang parehong mekanismo ng pinagkasunduan ay tahasang idinisenyo upang maiwasan ang anumang ganoong pag-asa sa pamamagitan ng paglikha ng isang bukas na kumpetisyon sa mga estranghero kung saan ang sinumang interesadong kalahok ay maaaring at pupunan ang puwang na iniwan ng sinumang hindi tumutugon, tiwali, o mapanuring kalahok."
Maaaring totoo iyon, ngunit, paano naman ang pagsisikap ng lahat ng kumpanya at developer na nagtatrabaho sa Ethereum platform? Nagbibigay sila ng halaga na isinasalin sa kita. At ang mga taong bumibili ng ETH ay namumuhunan sa kanila, sa isang paraan. Tagapangulo Ang iba pang halimbawa ni Gensler may kasamang karagdagang elemento. "Kung ang isang tagapamagitan tulad ng isang crypto exchange ay nag-aalok ng mga serbisyo ng staking sa mga customer nito, sinabi ni G. Gensler, ito ay "mukhang magkapareho—na may ilang pagbabago sa pag-label—sa pagpapautang."
Ang Coin Center ay hindi sumasang-ayon sa matinding pagkiling:
"Ang aming pagsusuri sa teknolohiya, gayunpaman, ay nagmumungkahi na hindi dapat magkaroon ng pagkakaiba-iba ng paggamot sa mga proyekto batay lamang sa pagpili ng isa o isa pang walang pahintulot na mekanismo ng pinagkasunduan."
Hindi lamang iyon, umaabot pa sila hanggang sa tawagin silang "mga kalakal":
"Kung hindi, ang desentralisadong mga cryptocurrencies na gumagamit ng patunay ng pinagkasunduan ng stake ay mga kalakal, at, samakatuwid, ang CFTC ay may awtoridad sa pagpupulis ng spot market at awtoridad sa pangangasiwa ng merkado ng derivatives."
Siguro, ngunit, mayroon bang desentralisadong Proof-Of-Stake cryptocurrency? Iyan ay tiyak na para sa debate. Lalo na kung isasaalang-alang ang likas na hilig ng Proof-Of-Stake sa sentralisasyon.
Itinatampok na Larawan ni Ana Flavia on Unsplash | Mga tsart ni TradingView
Pinagmulan: https://bitcoinist.com/coin-center-pos-ethereum-suddenly-a-security/