Ethereum

Pagkahawa ng DeFi? Nagbabala ang mga analyst tungkol sa 'Staked Ether' de-pegging mula sa Ethereum ng 50%

06/09/2022
Balita ng Ethereum ng Bitcoin

Ang susunod na malaking pag-crash ng crypto ay maaaring malapit na dahil sa Lido Staked Ether (stETH), isang likidong token mula sa Lido protocol na dapat ay 100% na naka-pegged ng native token ng Ethereum, Ether (ETH).

Kapansin-pansin, ang stETH peg ay maaaring bumaba laban sa ETH ng 50% sa mga darating na linggo, na nagpapataas ng panganib ng isang "DeFi contagion" habang ang Ethereum ay gumagalaw patungo sa proof-of-stake (PoS), argues sikat na Bitcoin investor at independent analyst na si Brad Mills.

Mahigit sa 1M Ether liability risks default

Sa detalye, idineposito ng mga mamumuhunan ang ETH sa mga matalinong kontrata ni Lido sa lumahok sa The Merge, isang pag-upgrade ng network na naglalayong gawing proof-of-stake blockchain ang Ethereum, na tinatawag ding Beacon Chain. Bilang resulta, nakakatanggap sila ng stETH na kumakatawan sa kanilang staked na balanse sa ETH kasama si Lido.

Magagawang i-redeem ng mga user ang stETH para sa hindi naka-staked na ETH kapag naging live ang Beacon Chain. Bilang karagdagan, maaari nilang gamitin ang stETH bilang collateral para humiram o magbigay ng liquidity gamit ang iba't ibang decentralized finance (DeFi) platform para kumita ng yield.

Imahen

Ngunit, kung ang ang paglipat sa Eth2 ay maaantala, maaari itong magdulot ng napakalaking problema sa pagkatubig sa mga platform ng DeFi, iginiit ni Mills, gamit ang Celsius Network, isang crypto lending platform na nag-aalok ng hanggang 17% taunang porsyento na ani, bilang halimbawa.

"Kung magsisimulang mag-withdraw ang mga customer mula sa Celsius, kakailanganin nilang ibenta ang kanilang stETH," paliwanag ni Mills. "Ang Celsius ay may mga pananagutan na 1 milyong ETH. Kaya, ang 288k ay hindi naa-access hanggang sa [ang] Pagsamahin, ~30K ang nawala, ~445k ang stETH, at 268k ang likido. Maaaring maging sanhi ng pagtakbo."

anuman ang hindi na-verify na mga alingawngaw na ang Celsius ay maaaring insolvent, ang pinakamahusay na paraan upang ma-secure ang iyong mga pondo ay ang kontrolin ang iyong sarili pribadong mga susi. Dagdag pa niya: 

"Maaaring hindi 'depeg' ang stETH, ngunit mataas ang panganib ng pagkahawa ng DeFi sa isang crypto bear market."

Mga panganib sa pagkahawa?

Bukod dito, kahit na ang mga sentralisadong yield platform ay maaaring harapin ang mga panganib sa insolvency dahil sa kanilang mga pananagutan sa ETH, argues market commentator Dirty Bubble Media (DBM), na binabanggit ang crypto asset management service Swissborg bilang isang halimbawa.

Nag-aalok ang Swissborg ng pang-araw-araw na ani sa humigit-kumulang $145 milyon na halaga ng Ether na hawak nito, kabilang ang 80% exposure sa stETH.

Ang pang-araw-araw na alok ng ani ng Swissborg. Pinagmulan: Opisyal na Website

Ang kompanya ay nagkaroon staked humigit-kumulang 11,300 ETH sa kabuuang Ether holdings nito sa stETH/ETH pool ng Curve. Tapos naging imbalanced ang ETH peg noong May 12 sa nagising sa pagbagsak ni Terra, na may stETH/ETH na bumaba sa 0.955 sa araw.

Staked Ether to Ethereum exchange ratio noong 2022. Source: CoinMarketCap

"Paano nagbabayad ang Swissborg araw-araw na ani sa mga asset na ito, kapag ang ani mula sa staked Ether ay naka-lock kasama ang prinsipal," tanong ng DBM, at idinagdag na maaari nitong "alisin ang kumpanya sa kanilang buong posisyon sa stETH," kaya pinipilit ang ETH peg nito na mas mababa pa. .

Samantala, ang mga babala magkasabay may balyena paglalaglag ang mga staked na posisyon ng Ether nito para sa ETH noong Miyerkules.

Mills tumugon, na nagsasabi na ang "dynamic ng stETH ay hindi naiiba sa GBTC sa isang perma-discount." Sa madaling salita, ang sell pressure ay maaaring maging "walang awa" kapag ang market flips bearish at magbubunga maglaho. 

Ipinaliwanag niya:

“Kapag may malalim na pagkatubig at potensyal na mag-arbitrage, ang dami, mga raccoon sa Wall Street [at] mga flashbois ay magpapagatas sa ani. Kapag lumaban sa kanila ang diskarte, magdaragdag sila ng walang awang sell pressure."

Noong Huwebes, ang stETH/ETH ratio ay bumawi sa 0.97, 3% pa ​​rin ang mas mababa sa inilaan nitong peg.

Ang mga pananaw at opinyon na ipinahayag dito ay tanging ang mga may-akda at hindi kinakailangang sumalamin sa mga pananaw ng Cointelegraph.com. Ang bawat investment at trading move ay nagsasangkot ng panganib, dapat mong isagawa ang iyong sariling pananaliksik kapag gumagawa ng desisyon.