Inaasahan ang pagkasumpungin ng presyo ng Ethereum pagkatapos ng Pagsama-sama habang ang mga opsyon sa bukas na interes ay pumailanlang na may bearish divergence

Ang sabik na inaasahang Ethereum Merge ay inaasahang magaganap sa Setyembre 15. Ito ay pagsasama-samahin ang umiiral na Proof-of-Work (PoW) execution layer sa kasabay na tumatakbong Proof-of-Stake (PoS) Beacon chain. Inaasahan ng mga tagapagtaguyod na magdudulot ito ng scaling at mga benepisyo sa kapaligiran.

Bagama't ang run-up sa Merge ay nakakita ng isang makabuluhang pagtalon sa presyo, lumalago ng 90% mula noong bumaba noong Hunyo 18, ang aktibidad ng pagbili ay lumilitaw na tumaas sa katapusan ng linggo.

Ang pagsusuri sa mga sukatan ng ETH derivatives ay nagpakita sa mga mangangalakal na inaasahan ang pagbaba ng presyo na magaganap pagkatapos ng Pagsasama.

Ang Pagkasumpungin ng Ngiti

Ang Volatility Smile chart ay nagpapakita ng ipinahiwatig na volatility sa pamamagitan ng pag-plot ng strike price ng mga opsyon na may parehong pinagbabatayan na asset at expiration date. Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay tumataas kapag ang pinagbabatayan na asset ng isang opsyon ay higit na out-of-the-money (OTM), o in-the-money (ITM), kumpara sa at-the-money (ATM).

Ang mga opsyon sa karagdagang OTM ay karaniwang may mas mataas na ipinahiwatig na mga volatility; kaya ang mga chart ng Volatility Smile ay karaniwang nagpapakita ng hugis na "ngiti". Ang higpit at hugis ng ngiti na ito ay maaaring gamitin upang masuri ang relatibong mahal ng mga opsyon at sukatin kung anong uri ng buntot ang mga panganib sa pagpepresyo ng merkado.

Ang kasamang alamat ay tumutukoy sa mga makasaysayang overlay at nagpapakita ng hugis ng ngiti 1 araw, 2 araw, 1 linggo, at 2 linggo ang nakalipas, ayon sa pagkakabanggit. Halimbawa, kapag ang ATM ay nagpahiwatig ng volatility value para sa matinding strike ay mas mababa ngayon kumpara sa mga makasaysayang overlay, maaari itong magpahiwatig ng pinababang tail risk na napresyuhan ng market. Sa ganitong mga kaso, ang pananaw ng merkado ay may mas mababang posibilidad para sa matinding paggalaw kumpara sa mga katamtamang paggalaw.

nakaraan pananaliksik mula sa isang buwan ang nakalipas ay sinuri ang pag-uugali ng mga opsyon na mangangalakal gamit ang Smile Volatility chart. Ang pangkalahatang konklusyon ay ang mga opsyon na mangangalakal ay umaasa sa pagtaas ng presyo, na humahantong sa isang dump post-Merge. Pero may nagbago ba noon at ngayon?

Ang tsart ng Volatility Smile sa ibaba ay nagpapakita ng isang bearish divergence para sa bawat isa sa mga makasaysayang overlay at ang kasalukuyang ngiti. Karaniwan, sa mas mababang presyo ng strike, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay mas mababa. Ngunit ang kaliwang buntot sa bawat pagkakataon ay nasa humigit-kumulang 100% o higit pa, na nagpapahiwatig ng potensyal para sa mga swings sa ipinahiwatig na pagkasumpungin pagkatapos ng Pagsasama.

Mga Opsyon na Bukas na Interes

Ang Opsyon Open Interest ay tumutukoy sa bilang ng mga aktibong kontrata ng opsyon. Ang mga ito ay mga kontrata na na-trade ngunit hindi pa na-liquidate ng isang offsetting trade o assignment.

Walang impormasyon kung kailan binili o ibinenta ang mga opsyon. Gayunpaman, maaaring gamitin ang sukatang ito upang sukatin ang dami sa iba't ibang presyo ng strike at matukoy ang pagkatubig.

Ipinapakita ng chart sa ibaba ang kabuuang Open Interest ng mga puts at calls ayon sa strike price. Ang isang bahagyang pagkiling sa paglalagay (o ang karapatang magbenta ng isang kontrata) ay nagpapahiwatig ng isang bearish na damdamin. Kasabay nito, ang pinakamahalagang punto ng data ay nagpapakita ng higit sa 22,000 na paglalagay sa presyong $1,100.

Annualized na walang hanggang pagpopondo

Bitcoin vs. Ethereum Options Open Interest

Ang paghahambing ng Bitcoin at Ethereum Options Open Interest ay nagpapakita na ang ETH ay $8 bilyon – isang bagong all-time high. Samantala, ang kasalukuyang bukas na interes ng BTC ay humigit-kumulang $5 bilyon, na mas mababa sa $15 bilyon na pinakamataas nito.

Noong Hulyo, inilipat ng ETH open interest ang BTC sa unang pagkakataon, na nagsasaad na malakas ang speculative interest at ang mga derivatives na mangangalakal ay naghahanda para sa Merge.