Ang Paparating na Update ng Ethereum ay Nagtataas ng Mga Takot sa Isang Malaking Sell-Off, Ngunit Ito ba ay Makatwiran?

Malapit nang dumaan ang Ethereum sa isa sa mga pinakamahalagang pag-upgrade nito mula noong "The Merge," ang kaganapan na nagpapahintulot dito na lumipat sa isang protocol ng consensus na patunay-of-stake. Sa Abril 12, 2023, ipapatupad ng network ang pag-update ng Shapella sa 22:27:35 UTC.

Pagkatapos ng paglulunsad nito, maaaring bawiin ng mga gumagamit ng Ethereum ang kanilang stake ETH mula sa “Beacon Chain,” ang platform na unang sumuporta sa paglipat ng PoS. Bilang resulta, maraming haka-haka tungkol sa potensyal na epekto sa merkado.

Sa pagsulat na ito, ang Ethereum ay nagra-rally at tila nakahanda na ipagpatuloy ang uptrend nito lampas sa $1,900 na lugar at sa $2,000 na rehiyon. Gayunpaman, sa huling pagkakataon na ang cryptocurrency ay sumailalim sa isang malaking pag-upgrade, ito ay sinundan ng isang market sell-off at isang pagtanggi sa mga kritikal na zone ng suporta.

Ang mga Namumuhunan sa Ethereum ay Hahawakan O Itapon ang Kanilang ETH?

Ayon sa isang magpaskil mula sa crypto research firm na CryptoQuant, ang selling pressure mula sa Shapella update ay “magiging mas mababa kaysa sa inaasahan.” Sinasabi ng firm na karamihan sa ETH na na-stake sa Beacon Chain, humigit-kumulang 9.7 milyong ETH, ay naka-lock noong huling bahagi ng 2020 at 2021.

Sa oras na ito, ang Ethereum ay nag-rally mula sa ibaba $100 hanggang sa lahat ng oras na mataas sa hilaga na $4,000. Samakatuwid, ang milyun-milyong ETH na ito ay na-stakes sa pagkalugi at malamang na hindi itapon kasunod ng pag-upgrade.

Karamihan sa mga investor na may ETH staked sa Beacon Chain ay malalaki o institusyonal na mamumuhunan. Sa ganoong kahulugan, ang CryptoQuant ay tumingin sa Lido at mga katulad na platform upang masukat ang damdamin sa paligid ng mga retail investor.

Tulad ng malalaking mamumuhunan, ang retail ay may hawak na staked na ETH nang lugi, gaya ng nakikita sa chart sa ibaba. Nabanggit ng kumpanya ng pananaliksik:

Gayundin, ito ay nagkakahalaga ng pagpuna na ang isang malaking bahagi ng mga deposito na ginawa ng Lido pool ay kasalukuyang nasa ilalim ng tubig. Para sa nag-iisang dahilan na ang makabuluhang staked ETH ay kasalukuyang nalulugi, naniniwala kami na ang selling pressure ay magiging mas mababa kaysa sa inaasahan.

Sa pagtingin sa "matalinong pera," at ang sektor ng mga opsyon sa ETH, nabanggit ng kumpanya ng pagsusuri sa merkado ng crypto na si Blofin na ang istraktura sa paligid ng mga kontratang ito ay nanatiling hindi nagbabago hanggang ngayon. Habang papalapit ang pag-upgrade, may mas mataas na pagkakataon na tumaas ang Implied Volatility ng ETH.

Gayunpaman, hanggang ngayon, ang mga opsyon na mamumuhunan ay hindi "agresibo" na tumataya sa pagbabago ng presyo, na nagpapahiwatig ng potensyal na walang kaganapan para sa ETH na mag-post ng Shapella update. Blofin naglalagay:

Kapansin-pansin, ang makabuluhang pagtaas sa mga presyo ng ETH ay hindi nagdulot ng agresibong pagtaya ng mga namumuhunan sa mga inaasahan sa pagganap ng ETH bago at pagkatapos ng pag-upgrade sa Shanghai. Halos isang linggo na lang ang natitira bago ang pag-upgrade, ngunit ang mga IV ng mga opsyon sa ETH ay hindi tumaas nang malaki, at ang forward implied rate ay nasa mababang antas pa rin.