Narito kung bakit maaaring makinabang ang matibay na post-Merge fundamentals sa presyo ng Ethereum

Ang paglipat ng Ethereum blockchain sa a patunay-of-stake (PoS) protocol ay nagbukas ng mga bagong pagkakataon para sa mga developer at mamumuhunan upang galugarin, kabilang ang pagsunog ng Ether (ETH). Ngayon, ang mga transaksyon sa Ethereum ay napatunayan sa pamamagitan ng staking kaysa sa pagmimina.

Naaapektuhan ng staking ang supply at dynamics ng presyo ng Ether sa mga paraan na iba kaysa sa pagmimina. Ang staking ay inaasahang lilikha ng deflationary pressure sa Ether, kumpara sa pagmimina, na nag-uudyok sa inflationary pressure.

Ang pagtaas sa kabuuang halaga ng mga pondo na naka-lock sa mga kontrata ng Ethereum ay maaari ring itulak ang presyo ng ETH sa mahabang panahon, dahil nakakaapekto ito sa isa sa mga pangunahing pwersa na tumutukoy sa presyo nito: supply.

Ang porsyento ng bagong inilabas na Ether laban sa nasunog na Ether ay tumaas ng 1,164.06 ETH mula noong Pagsamahin. Nangangahulugan ito na mula noong Pagsamahin, halos lahat ng bagong gawang supply ay nasunog sa pamamagitan ng bagong mekanismo ng paso, na inaasahang magiging deflationary kapag nakita ng network ang pagtaas ng paggamit.

Ayon sa analyst ng Bitwise na si Anais Rachel, "Malamang na ang lahat ng ETH na inisyu mula noong The Merge ay aalisin na sa sirkulasyon sa pagtatapos ng linggong ito."

1/ Malamang na ang lahat ng ETH na inisyu mula noong The Merge ay aalisin na sa sirkulasyon sa pagtatapos ng linggong ito pic.twitter.com/WqRASUwi4i

— Anais Rachel (@Anais_Rchl) Oktubre 27, 2022

Habang ang graph ay sumasaklaw sa 43 araw mula noong Ethereum Merge, ang tokenomics ay naka-set up sa maging Ether deflationary.

Ang pagbabawas ay maiuugnay sa paggalaw ng Ethereum mula sa proof-of-work hanggang proof-of-stake. Ang kabuuang pagkakaiba sa supply ay nagpapakita na ang Ether ay inflationary pa rin, na may +1,376 ETH na nai-mint mula noong Pagsamahin.

Ankit Bhatia, CEO ng Sapien Network, ipinaliwanag sa Cointelegraph kung paano nagsusuplay ang staking impact noong Mayo 2020:

"Ang retail market ay malamang na makakuha ng ETH mula sa mga palitan tulad ng Coinbase, na malamang na mag-aalok ng opsyon para sa mga mamimili na agad na i-stakes ang kanilang pagbili at higit pang bawasan ang circulating supply."

May katibayan ng pagtaas ng naka-lock na Ether. Halimbawa, DefiLlama Ipinapakita ng na mahigit $31.78 bilyong halaga ng Ether ang kasalukuyang naka-lock sa mga smart contract.

Bilang karagdagan sa mga token na naka-lock ng PoS ng Ethereum, ang data ng Token Terminal ay nagbibigay ng breakdown ng mga staked token sa buong Ethereum ecosystem.

Kabilang sa mga nangungunang protocol ang Uniswap, Curve, Aave, Lido at MakerDao. Halimbawa, ang kabuuang halaga na naka-lock (TVL) sa Lido ay $6.8 bilyon, habang ang MakerDao ay mayroong $8 bilyon.

Nagpapakita ng tumaas na interes sa proof-of-stake, ang mga may hawak ng Ether na nagdedeposito sa stake ay inililipat si Lido sa mga bagong taas. Tumaas ang TVL ni Lido mula sa $4.52 bilyon bago ang balitang Pagsamahin noong Hulyo 13 hanggang $6.8 bilyon sa oras ng pagsulat.

Sa pagtatapos ng Oktubre, patuloy na tumataas ang TVL habang ini-lock ng maraming mamumuhunan ang Ether.

Ang mga protocol ng DeFi ay nakakakita ng pagtaas sa TVL at araw-araw na aktibong user

Ang TVL at mga daily active user (DAU) ng Uniswap ay dumarami sa paglipas ng panahon. Sa karamihan ng mga kaso, ang pagtaas sa TVL ng isang protocol ay sinamahan ng pagtaas ng mga DAU sa platform. Ang pinaka-malamang na dahilan ng pagtaas ng TVL at DAU ay ang kumikitang Ether staking rewards.

Ang pagtaas sa mga DAU sa Uniswap ay maaaring mag-trigger ng mas maraming Ether na masunog dahil sa pagtaas ng mga transaksyon, at maaari rin itong makatulong na alisin ang mas maraming Ether sa sirkulasyon habang lumalaki ang TVL ng Uniswap. Ang nangungunang pagpapares sa Uniswap sa Ether ay USD Coin (USDC), na kasalukuyang nagbibigay ng 34-plus porsyento na taunang porsyento na ani.

Mga kapaki-pakinabang na staking yield

Ang ether na ipinares sa mga stablecoin sa Uniswap ay isang nangungunang pagpipilian para sa mga provider ng pagkatubig. Ang pagpapares ay bumubuo, higit sa lahat, ng 72.20% APY kapag tinitingnan ang Ether na ipinares sa Tether (USDT).

Ito ay nagkakahalaga ng pagpuna na ang ilang mga staking platform ay nakikitungo likido staking derivatives, kabilang ang Coinbase, Lido at Frax. Sa ganitong mga kaso, ang ani ay kasing taas ng 7% bawat taon.

Ipinapakita ng data mula sa EthereumPrice.org na nagbabayad si Lido ng 3.9% APY, Everstake 4.05%, Kraken 7% at Binance 7.8%.

Mahalagang tandaan na ang rate ng return ay nag-iiba din batay sa halagang namuhunan. Karaniwan, ang mas maliliit na halaga ay may mas mataas na APY kaysa sa mas malalaking halaga. Depende din sa protocol ang yield.

Halimbawa, mas malaki ang kinikita ng mga validator kaysa sa mga namumuhunan sa mga crypto exchange at pinagsama-samang staking. Gayunpaman, kinakailangan ng mga validator na i-stake ang 32 ETH at patuloy na panatilihin ang kanilang mga node, na isang dahilan kung bakit ang mga platform tulad ng Lido ay tumutulong sa mas maliliit na may hawak ng ETH na kumita.

Ang pagtaas sa TVL ng Ethereum mula sa tumaas na mga ani, ang paglipat sa PoS, at mga DAU sa nangungunang Ethereum desentralisadong mga aplikasyon ay maaaring humantong sa isang Ether rally.