Bullish ang mga Investor Sa Ethereum Merge Disinflation Narrative

Pagkatapos ng maraming pagkaantala Ethereum Merge sa Proof-of-Stake (PoS) ay nananatiling hindi bababa sa isang buwan at isang pagsubok sa testnet, ngunit ang mga mamumuhunan ay nagpapadala na ng ether sa isang bull run. Ang presyo ng ether ay nakakuha ng 59% noong Hulyo, higit sa tripling na pagtaas ng 17% ng bitcoin, ayon sa crypto exchange Kraken.

Ang mga mamumuhunan ay tumataya sa isang matagumpay na Pagsamahin ay lubos na makakabawas sa rate ng inflation ng ether — at posibleng mapalitan pa ang token deflationary. Ang mga derivatives na mangangalakal ay kumukuha ng mga opsyon na kontrata para kumita mula sa isang potensyal na pataas na pagtulak sa presyo ng ether. 

Sa ilalim ng kasalukuyang sistema ng Proof-of-Work, miners ay ginagantimpalaan ng dalawang ETH para sa pagiging una sa paglutas ng computational puzzle at paggawa ng Ethereum block.

Sinasalungat ng Ethereum ang pagpapalabas nito ng token sa mga minero sa pamamagitan ng pag-alis mula sa sirkulasyon, o pagsunog, isang gas fee na binabayaran ng mga mamimili na nag-iiba batay sa pangangailangan ng network. Sa kasalukuyan, mas maraming ether ang nalilikha para sa mga minero kaysa inaalis sa pamamagitan ng gas fee, na nagdudulot ng inflation. 

Sa halip, ang Proof-of-Stake ay may mga validator na i-lock, o stake, ang kanilang ether kapalit ng yield sa kanilang mga token. Nagbabayad ang Ethereum ng 90% na mas mababa para sa seguridad ng network sa pamamagitan ng pagbibigay ng reward sa mga staker kumpara sa mga minero dahil sa pagkakaiba sa kinakailangang power ng computer, ayon sa pananaliksik mula sa Runa Digital Assets.

Kung ang bayad sa gas ay lumampas sa ibinayad na ani sa mga staker, mas maraming ether ang masusunog kaysa nilikha, na hahantong sa deflation at pataas na presyon ng presyo sa ETH.

Ang sistema ng PoS ay "parang isang share buyback sa mga equity investor," sinabi ni Max Williams, assistant portfolio manager sa Runa, sa Blockworks. "Ang network ay epektibong bumibili ng mga bahagi [ng ETH] at sinisira ang mga ito."

Magkano ang bababa ng ether inflation?

Kung mas maraming ether ang nakataya at mas mataas ang demand para sa mga bloke ng Ethereum, mas magiging deflationary ang Merge.

Batay sa kasalukuyang block demand, Mga pagtatantya ng pananaliksik sa Blockworks hindi magiging deflationary ang Merge, ngunit ang lubos na pagbawas ng inflation ay maaari pa ring lumikha ng optimismo ng mamumuhunan. 

"Kahit na ito ay hindi deflationary, ito ay magiging isang mas mababang rate ng inflation," sabi ni Williams, na binanggit ang 90% disinflation bilang isang makatotohanang resulta ng Ethereum Merge.

Ang mga mamumuhunan ay tumataya sa ether sa pamamagitan ng pagbili ng mga opsyon at pag-staking ng eter. 

Binibigyang-daan ng mga opsyon ang mga mamumuhunan na gumawa ng mga mababang-panganib na taya sa paggalaw ng presyo ng asset sa loob ng nakapirming time frame. Iniulat ng digital asset broker na BitOoda na ang kasalukuyang record volume ng ETH option interest ay lumampas sa interes ng BTC sa unang pagkakataon. Ang Crypto trading firm na QCP Capital ay nabanggit sa isang anunsyo sa Telegram na ang mga pondo ng hedge ay naging mga pangunahing mamimili ng mga opsyon.

Ang Merge "ay napakahusay na telegraphed na hypothetically ginagawang mas madali ang mga opsyon sa pangangalakal dahil ang pinakamalaking bagay sa mga opsyon sa pangangalakal ay ang pagkuha ng tamang oras," sabi ni Williams. "Nararamdaman ng mga mangangalakal na mayroon silang kalamangan sa mga tuntunin ng tiyempo."

Iniisip din ni Williams na ang mga opsyon ay isang kaakit-akit na laro sa gitna ng lumalalang kondisyon ng macroeconomic. 

"Gusto ng mga tao ng purong exposure sa kaganapang ito, at ayaw nilang magkaroon ng exposure sa ibang lugar, kaya inilalagay nila ang exposure na ito sa pamamagitan ng mga pagpipilian sa merkado," sabi ni Williams.

Ang staking ether ay sikat din nitong mga huling araw. Ang 13 milyong ETH na na-staked sa linggong ito ay mataas sa lahat ng oras, ayon kay Kraken. Higit sa 10% ng circulating supply ng ether ang kasalukuyang nakataya, kumpara sa 7% noong Pebrero, bawat CryptoQuant.

Blockworks researcher na si Sam Martin na-pegged post-Merge staking yields sa 5.89% batay sa data mula Agosto 4.

Ang lahat ng haka-haka tungkol sa positibong paggalaw ng presyo ng Ethereum ay nakasalalay sa Merge — isa sa mga pinaka-ambisyoso na pag-upgrade ng software sa kasaysayan ng crypto — na walang sagabal. Samakatuwid, ang mga mamumuhunan ay malapit nang manonood sa huling pagsasanay ng Ethereum na sumanib sa Goerli testnet na inaasahan sa o sa paligid. Agosto 10. Kung magtagumpay ito, ang mainnet Merge ay nakatakdang sundin sa kalagitnaan ng Setyembre.

Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong inbox tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.