May Presyo ba ang Ethereum 2.0 Merge?

Ang pagsasanib ng Ethereum ay walang alinlangan na pinaka-inaasahan na kaganapan sa industriya ng cryptocurrency noong 2022. Naka-iskedyul para sa Setyembre, ang pag-asam ay nagdulot din ng malaking pagtaas sa presyo ng ETH, na tumaas nang humigit-kumulang 90% mula noong mga mababang presyo noong Hunyo.

Maraming naniniwala na ang pagtaas na ito ay higit sa lahat ay dahil sa Pagsamahin, at ang ilan ay nag-iisip na ang kaganapan ay maaaring napresyuhan na. Ngunit ito ba talaga? Upang makarating sa ilalim nito, may ilang iba pang mga katanungan na nangangailangan ng sagot.

Ano ang Ibig Sabihin ng “Ipapresyohan”?

Sa mundo ng cryptocurrency trading, ang presyo ng isang asset ay naiimpluwensyahan ng iba't ibang bagay. Ang mga pangunahing pag-upgrade ng protocol ay maaaring walang alinlangan na maging isang katalista, kahit na positibo o negatibo.

Halimbawa, mayroong isang napaka-prominente at tanyag na teorya na ang merkado ng cryptocurrency ay gumagalaw sa mga cycle – bullish at bearish. Ang mga bullish cycle ay kapag tumaas ang mga presyo, at ang komunidad ay nakabuo ng konklusyon na ang paghahati ng Bitcoin ay ang positibong trigger. Bakit ang paghahati?

Well, ang Bitcoin ay ang pinakamalaking cryptocurrency sa pamamagitan ng kabuuang market capitalization. Sa oras ng pagsulat na ito, ito ay nagkakahalaga ng halos 40% ng kabuuang merkado at, kadalasan, kapag gumagalaw ang presyo nito, gayundin ang iba pang mga cryptocurrencies.

Ang paghahati ng Bitcoin ay masasabing isa sa pinakamahalagang kaganapan sa siklo ng pag-unlad nito habang binabawasan nito ang bilang ng mga minero ng BTC na nakukuha bilang gantimpala para sa pagdaragdag ng mga bagong bloke sa network sa kalahati. Sa esensya, lumilikha ito ng tinatawag na supply shock kung saan walang sapat na BTC para matugunan ang kasalukuyang demand, kaya nagiging sanhi ng positibong pagsasaayos ng presyo nito.

Sa pag-iisip na ito, para sa Bitcoin halving na "presyuhan" ay nangangahulugan na ang merkado ay dapat na tumugon sa kaganapan bago ito maganap, at, sa pamamagitan ng extension, ang presyo ay dapat na nababagay nang naaayon. Hindi ito kadalasang nangyayari dahil may posibilidad na tumaas ang presyo pagkatapos ang katotohanan.

Ibinibigay nito sa amin ang pangunahing kahulugan ng pariralang "presyo sa." Nangangahulugan lamang ito na ang isang kaganapan sa hinaharap ay naipakita na ng mga kalahok sa merkado, at, samakatuwid, ang presyo ay nababagay nang naaayon.

Ang Epekto ng Market ng Pagsamahin

Ngayon, upang matukoy kung ang Merge ay maaaring mapresyuhan o hindi, mahalaga din na maunawaan kung ano ang epekto nito sa merkado ayon sa teorya.

Para sa mga hindi nakakaalam, ang The Merge ay isang slang term na ginamit upang ilarawan ang paglipat ng Ethereum mula sa isang proof-of-work consensus algorithm tungo sa isang pinamamahalaan ng proof-of-stake. Bukod sa mga teknikal at implikasyon ng pamamahala na mayroon ito, mayroon din itong direktang epekto sa tokenomics ng ETH.

Sa oras ng pagsulat na ito, ang Ethereum ay pinamamahalaan pa rin ng PoW, na nangangahulugan na may mga minero na nakakakuha ng mga gantimpala para sa pagdaragdag ng mga bloke sa network at para sa pagpapatunay ng mga transaksyon. Ayon kay ethereum.org, ang kasalukuyang pagpapalabas ng ETH ay:

• Tinatayang 13,000 ETH bawat araw para sa mga reward sa pagmimina
• Tinatayang 1,600 ETH bawat araw para sa staking rewards

Kapag nangyari na ang The Merge, ang 1,600 ETH lang bawat araw para sa staking rewards ang mananatili. Binaba nito ang kabuuang pagpapalabas ng ETH ng napakalaking 90%.

Sa paghahambing, ang paghahati ng Bitcoin ay binabawasan ang supply ng 50% (tulad ng ipinahiwatig ng pangalan). Ngayon, totoo rin na pana-panahong humihiwalay ang BTC, ngunit gayunpaman, ang 90% na pagbawas sa supply ay isang napakalaking pagbabago. Mahalaga ring tandaan na ang mga numero sa itaas ay isang pagtatantya batay sa kasalukuyang staked na ETH – isang numero na maaaring magbago.

Anuman, ang katotohanan na magkakaroon ng zero issuance sa execution layer ay isang napakalaking pagbabago ng supply-demand.

Maaari bang Presyohan ang Pagsasama?

Karaniwan, ang mga kaganapan na walang malaking epekto sa pagbabago ng merkado ay maaaring mapresyuhan. Kabilang dito ang mga kilalang kaganapan sa roadmap ng pagbuo ng proyekto. Halimbawa, kung ang isang proyekto ng cryptocurrency ay inaasahang makikipagsosyo sa isang kilalang kumpanya sa isang tiyak na petsa, ganap na posible para sa mga mangangalakal na isama ito sa kanilang kasalukuyang mga kalakalan.

Gayunpaman, kaduda-dudang kung ang isang bagay tulad ng The Merge ay maaaring mapresyuhan. Tandaan – maraming tao noong 2020 ang nagsasabi na ang Ang paghati sa Bitcoin ay may presyo.

Kaya bakit hindi ito mapresyuhan? Imposible lang o napakahirap para sa karamihan ng market na matukoy kung ano ang magiging demand para sa ETH sa hinaharap. Ang pangangailangan para sa ETH ay natutukoy sa pamamagitan ng ilang mga kadahilanan, kabilang ang pag-unlad at aktibidad ng network. Kung gaano karaming tao ang gumagamit ng network ang tumutukoy kung magkano ang ETH na kakailanganin upang bayaran ang mga bayarin sa gas. Kung mas mataas ang mga bayarin sa gas, mas mataas ang demand, at iyon ay pag-scrap lamang sa tuktok ng icing.

Ang nagsasalita sa bagay na ito ay si Vitalik Buterin mismo, na Nagtalo na ang The Merge ay "hindi napresyuhan hindi lamang sa mga termino ng merkado kundi pati na rin sa mga terminong sikolohikal na pagsasalaysay."

May mga Panganib Gayunpaman

Mahalaga ring tandaan na ang The Merge ay hindi darating nang walang mga panganib nito. Ito ay arguably ang pinakamalaking at pinaka makabuluhang pagbabago sa istruktura sa isang malaking protocol sa kasaysayan ng cryptocurrencies. Kahit na ito ay nagtrabaho at nasubok sa loob ng maraming taon, may mga likas na teknikal na panganib sa paglipat.

Mayroon ding patuloy na debate kung susuportahan o hindi ng mga minero ang isang potensyal na tinidor kung saan magpapatuloy na gumana ang resultang chain sa ilalim ng algorithm ng Proof-of-Work.