Paglipat patungo sa Liquid Staking Derivatives na inaasahan pagkatapos ng pag-upgrade ng ETH Shanghai

Ang Ethereum (ETH) Ang pag-upgrade ng Shanghai ay dapat ilabas sa Marso, na nagbibigay-daan sa mga withdrawal mula sa beacon chain at nagpapahintulot sa ETH na kasalukuyang naka-stack sa mga validator ng ETH 2.0 na ma-unstaked.

Na may higit sa 70% ng mga staker ng ETH sa kasalukuyan sa isang pagkawala dahil hindi naa-access ang kanilang ETH, ang pag-upgrade ng Shanghai ay magbibigay-daan sa mga staker na ma-access ang kanilang ETH at magpapasya kung magbebenta nang lugi o magtatagal ng pangmatagalang hanggang sa bumalik sa kita.

Pagsasama pagkatapos ng ETH

Noong Setyembre 2022, naganap ang pagsasanib ng ETH sa pag-upgrade ng Bellatrix. Sa proseso, ang block validation ay kinuha ng beacon chain na kumukumpleto sa paglipat mula sa Proof of Work (POW) patungo sa Proof of Stake (POS).

Ang beacon chain ay inayos ng mga validator na nagdeposito ng 32 ETH bago makapagsimula ng mga operasyon. Sa kasalukuyan, ang bilang ng mga beacon chain validator ay umabot na sa 500,000 — na may kamakailang pagsabog ng mga bagong aktibong validator — na may kabuuang mahigit 16 milyong ETH na nakataya sa ETH 2.0 na kontrata ng deposito.

Bagong format ng mga kredensyal ng ETH

Ang mga validator na gustong mag-withdraw ng kanilang mga reward sa staking ay dapat tiyakin na ang kanilang mga kredensyal sa withdrawal ay na-update sa bagong "0x01" na standardized na format. Ang parehong paunang kinakailangan ay umiiral para sa mga validator na gustong huminto sa pagpapatunay o lumabas sa kanilang buong balanse.

Sa kasalukuyan, humigit-kumulang 300,000 validator ang hindi pa nag-a-update ng kanilang mga kredensyal mula sa "0x00" habang humigit-kumulang 200,000 validator ang nakapag-update na sa beacon chain.

Sa 500,000 kabuuang validator, ang mahigit 16 milyong ETH na na-stakes nila ay kumakatawan sa humigit-kumulang 13% ng kabuuang supply ng ETH — na magbabago sa paglipas ng panahon bilang resulta ng:

1. Paglalaslas — sa kaganapan ng malisyosong pag-uugali.
2. Kitang kinita mula sa pagpapalabas at mga bayarin.
3. Inactivity leak — kung ang mga validator ay haharang o magpapatotoo.
4. Mga bagong deposito at, sa huli, mga withdrawal.

Liquid Staking Derivatives

Dahil sa likas na katangian ng staked ETH, isa itong hindi nabibiling asset kapag na-staked. Dahil dito, maraming provider ang lumitaw na nagbigay-daan sa ETH na ma-stake bilang kapalit ng isang nabibiling asset na kumakatawan sa bahagi ng staked na ETH — na kilala bilang Liquid Staking Derivatives (LSD).

Sa ngayon, ang Lido ay ang pinakamalaking tagapagbigay ng LSD, na may halaga ng mga hawak sa merkado na humigit-kumulang 5 milyong ETH. Gayunpaman, ang kasalukuyang staking provider tulad ng Lido, Coinbase at Binance ay kumokontrol sa malalaking segment ng ETH market — nagsisiwalat ng mga isyu sa sentralisasyon.

Bilang isang asset na nakatuon sa desentralisasyon, ang mga ETH holdings na naipon ng mga nabanggit na ETH staking providers ay nagpapahiram sa salaysay na ang ETH ay nagiging masyadong sentralisado — at sa huli ay kontrolado ng mga kumpanyang may pinakamalaking hawak.

Sa pagsasama ng paparating na pag-upgrade sa Shanghai, ang mga namumuhunan at validator ng ETH ay maghahanda na mag-withdraw ng staked ETH pabor sa mga posisyon na nagpapahintulot sa bahagi at halaga ng kanilang staked ETH na ibalik sa anyo ng mga LSD.