Bakit ang Ethereum Merge ay isang "Ibenta ang Balita" na Kaganapan

Gumawa ng kasaysayan ang Ethereum nang makumpleto nito ang "the Merge" mula sa Proof-of-Stake noong nakaraang linggo, ngunit ang ETH ay dumanas ng matinding drawdown mula noong ipinadala ang update. 

Ethereum Hit sa Post-Merge Selloffs 

Ang mga Crypto trader ay nagmamadaling ibenta ang kanilang Ethereum kasunod ng lubos na inaabangan noong nakaraang linggo "Pagsamahin" na kaganapan. 

Ang pangalawa sa pinakamalaking blockchain sa mundo ay nagtala ng mabibigat na pagkalugi mula nang lumipat ito sa isang Proof-of-Stake consensus mechanism noong Huwebes. Ang ETH ay nangangalakal sa itaas lamang ng $1,606 noong ipinadala ang Merge ngunit mula noon ay bumaba ng humigit-kumulang 17.8%, na nagtrade sa $1,320 sa oras ng press. 

ETH nagpakita ng kahinaan sa pangunguna sa kaganapan, na tumama noong Miyerkules habang ang US Consumer Price Index ay nagrehistro ng mas mataas kaysa sa inaasahang 8.3% na inflation rate. Ayon kay Data ng CoinGecko, ito ay bumaba ng 25.1% sa nakaraang linggo. 

Dumating ang Ethereum selloff dahil ang karamihan sa mga pangunahing asset ng crypto ay dumaranas ng pagkasumpungin ng merkado. Ang Setyembre ay dating mahinang buwan para sa mga presyo ng crypto, at ang kamakailang pagkilos sa merkado ay nagdagdag sa sakit para sa mga umaasa sa crypto kasunod ng mga buwan ng mga selloff. Ang Bitcoin ay bumagsak sa ibaba $19,000 noong Lunes, kasalukuyang nakikipagkalakalan sa $18,684. Ang mga token na nauugnay sa Ethereum tulad ng Ethereum Classic at Lido ay bumagsak din, ayon sa pagkakasunod-sunod ay nag-ahit ng 12.6% at 9% mula sa kanilang mga market value sa nakalipas na 24 na oras. Ang ETHW, ang katutubong token para sa Proof-of-Work Ethereum chain na inilunsad kasunod ng Merge, ay may bumagsak sa $5.49 pagkatapos mangunguna sa $50 sa ilang palitan bago ang kaganapan. 

Habang ang mga may hawak ng ETH ay naglagay ng pag-asa sa Merge na nagsisilbing catalyst para sa bullish price action para sa native asset ng Ethereum, ang kaganapan ay lumilitaw na nagdusa mula sa epekto ng "ibenta ang balita". Ang "Buy the rumor, sell the news" ay isang popular na turn of phrase sa mga financial market. Ito ay tumutukoy sa kasanayan ng pagbili ng isang asset bago ang isang pangunahing kaganapan sa pag-asa ng pagtaas ng presyo bago ibenta ang asset pagkatapos ng katotohanan. Ang Coinbase na pampubliko sa Nasdaq ay isa pang halimbawa ng kaganapang "ibenta ang balita"; maraming mga kalahok sa merkado ang umaasa na ang listahan ng US exchange ay magtutulak ng Bitcoin sa $100,000 kasunod ng kaganapan, ngunit ang nangungunang crypto ay umabot sa $64,000 sa araw pagkatapos ay nawala ang higit sa 50% ng halaga nito sa merkado sa loob ng anim na linggo. 

Mga pagbabago sa Ethereum

Ang pag-asam para sa Pagsamahin ay mataas, bahagyang dahil ito ay mga taon sa paggawa at bahagyang dahil ito ay isang pangunahing teknolohikal na gawa. Tinalakay ng co-founder ng Ethereum na si Vitalik Buterin mula nang mabuo ang blockchain, ang paglipat mula sa Proof-of-Work tungo sa Proof-of-Stake ay madalas na naghahambing sa isang eroplano na nagpapalit ng makina nito sa kalagitnaan ng paglipad. 

Nang makumpleto ang Pagsasama, ipinakilala ng Ethereum ang ilang mahahalagang pagbabago. Una, at walang pag-aalinlangan ang pinakamahalagang hakbang ng Ethereum sa paghahanda para sa pangunahing pag-aampon hanggang sa kasalukuyan, binawasan ng blockchain ang pagkonsumo ng enerhiya nito nang humigit-kumulang 99.95% sa pamamagitan ng pagtanggal ng mga Proof-of-Work miners. Maraming mga pangunahing outlet ng balita, kabilang ang Ang tagapag-bantay, Ang Independent, at Financial Times, iniulat sa Merge habang ipinadala ito noong nakaraang linggo, na humahantong sa mga talakayan sa pinabuting carbon footprint ng blockchain. 

Bukod pa rito, binawasan ng Ethereum ang pagpapalabas nito ng ETH ng humigit-kumulang 90% sa paglipat sa Proof-of-Stake dahil hindi na nito kailangang magbayad ng mga minero. Ayon kay ultrasound.data ng pera, ang circulating ETH supply ay tumaas ng humigit-kumulang 3,000 ETH mula noong Merge, pababa mula sa 53,000 ETH na binayaran sana nito sa ilalim ng Proof-of-Work. Ang pagbawas sa pagpapalabas ay malawak na pinarangalan bilang isang bullish catalyst para sa ETH, kung saan ang mga tulad ni Arthur Hayes ay naglalarawan sa kalakalan ng Merge bilang "walang utak" batay sa pangunahing switch. 

Ang mga may hawak ng ETH ay maaaring kumita ng mga ani na humigit-kumulang 4% sa pamamagitan ng pag-staking ng kanilang mga asset upang ma-secure ang network, at sa paglipat sa isang mas ESG-friendly na consensus na mekanismo, ang posibilidad ng mga institusyonal na mamumuhunan na mag-deploy ng kapital sa ETH ay nagpasigla ng isang salaysay na ang Merge ay makakatulong sa asset. surge. 

Isang Naantalang Reaksyon

Habang ang Ethereum ay nagpakilala ng ilang mga pagpapahusay, may ilang mga salik na maaaring magpaliwanag kung bakit hindi tumugon ang ETH sa paraang inaasahan ng mga pinakamalaking tagahanga nito. Ang pagbawas sa supply ng ETH ay nangyayari nang paunti-unti sa paglipas ng panahon. Malamang na ang merkado ay mangangailangan ng oras upang maproseso ang epekto ng naturang malaking pagbabago, katulad ng kung paano lamang ang Bitcoin ay may posibilidad na pahalagahan ang halaga ng mga buwan pagkatapos nitong "pag-halving" na mga kaganapan. Sa pagbawas ng supply, ang ETH ay maaaring theoretically maging isang deflationary asset, o “ultrasound” dahil binansagan ito sa komunidad ng Ethereum, ngunit maaaring naghihintay ang mga kalahok sa merkado upang makita kung paano gumagana ang pagbabago bago bumili sa ETH. 

Katulad nito, habang nakakuha ang Ethereum ng mga berdeng kredensyal sa paglipat, maaaring tumagal ng ilang oras para sa mga pondo ng hedge at iba pang malalaking manlalaro upang mamuhunan sa ETH (ang mga institusyon at tradisyonal na mga kumpanya sa pananalapi ay may posibilidad na lumipat nang mas mabagal kaysa sa mga crypto-native na mamumuhunan). Hindi rin malamang na mababago ng Merge ang pangunahing pananaw patungo sa crypto at ang gastos nito sa klima. Ang buong klase ng asset ay naging paksa ng pagsisiyasat noong 2021 sa epekto sa kapaligiran ng Proof-of-Work mining at ang isyu sa klima ay maaaring maging isang malaking hadlang sa pagpigil sa malawakang pag-aampon. Habang binabawasan ng Ethereum ang pagkonsumo ng enerhiya nito, ang pinakamalaking cryptocurrency sa mundo ay gumagamit pa rin ng Proof-of-Work at malamang na sa loob ng maraming taon na darating. Kahit na alam ng mga magiging mamumuhunan na ang Ethereum ay gumagamit ng Proof-of-Stake, maaari pa rin silang magkaroon ng pag-ayaw sa crypto dahil sa paggamit ng enerhiya ng Bitcoin. Katulad ng pagbawas sa pagpapalabas ng ETH, maaaring mga buwan o taon hanggang ang pagbawas sa pagkonsumo ng enerhiya ay mapabuti ang apela ng Ethereum sa mga institusyonal at retail na mamumuhunan. 

Ang Macro Picture

Bukod sa mismong Ethereum Merge, ang mas malawak na merkado ng crypto at ang lugar nito sa kasalukuyang klima ng macroeconomic ay maaaring makatulong sa pagpapaliwanag kung bakit bumaba ang ETH. Tulad ng Ethereum, ang Bitcoin ay higit sa 70% na kulang sa pinakamataas nitong Nobyembre 2021, na humahantong sa halos isang taon na pagbagsak sa merkado ng crypto. Ang mga Cryptocurrencies ay nakipagkalakalan nang may malapit na kaugnayan sa mga tradisyunal na equities noong 2022, na dumaranas ng matinding pagkalugi sa awa ng Federal Reserve at ang patuloy nitong patakaran sa pagpapahigpit ng ekonomiya. Bilang tugon sa tumataas na inflation, ang Fed ay nagtaas ng mga rate ng interes sa buong taon, at ang mga asset na may panganib ay nagdusa bilang resulta. Pinakabagong indikasyon ni Fed chair Jerome Powell ng karagdagang "sakit" sa hinaharap Iminumungkahi na mas maraming pagtaas ang maaaring dumating, lalo na pagkatapos ng pinakabagong data ng inflation ay dumating sa itaas ng mga pagtatantya noong nakaraang linggo. Sinabi ng Fed na nais nitong ibaba ang inflation sa 2%; ang US central bank ay inaasahang mag-anunsyo ng isa pang rate hike ng alinman sa 75 o 100 basis points ngayong Miyerkules. 

Sa unahan ng Merge, pinangungunahan ng Ethereum ang merkado. Ang hype para sa kaganapan ay tumama sa isang lagnat, lalo na pagkatapos ng mga plano ng EthereumPoW na i-fork ang chain ay natupad noong Agosto. Gayunpaman, ngayong lumipas na ang kaganapan, kailangan ng mga mangangalakal ng isang bagong salaysay upang mahuli. Sa pagkumpleto ng Merge sa gitna ng isang panahon ng macroeconomic uncertainty at walang bullish catalysts sa abot-tanaw, hindi nakakagulat na ang pinakamalaking update ng Ethereum ay naging isang kaganapan na "ibenta ang balita". Kahit papaano ay bumuti ang mga batayan ng Ethereum kapag bumabalik ang sentimento sa merkado at bumalik ang interes sa crypto-sa pag-aakalang nangyayari ito sa isang punto, siyempre. 

Pagbubunyag: Sa oras ng pagsulat, ang may-akda ng pirasong ito ay nagmamay-ari ng ETH at ilang iba pang mga cryptocurrencies.