Bumaba ang 10-year Treasury Yield Bilang Tugon sa Bumababang Presyo

Key takeaways

• Ang pinakabagong mga numero ng PPI ay nagkumpirma na ang inflation ay nasa isang pababang trend at na, maliban sa anumang mahahalagang kaganapan sa mundo na maaaring makaimpluwensya sa mga merkado ng Amerika, maaari naming asahan na magpapatuloy ang trend na iyon.
• Kapag bumaba ang inflation, malamang na sumunod ang 10-year Treasury yield
• Bagama't ang paglamig ng inflation ay maaari ding magdulot ng mga baligtad na yield curves, ang economic indicator na ito ay hindi nagtagal nang sapat upang maging isang mahirap at mabilis na predictor ng recession

Matapos ang pinakabagong mga numero mula sa Producer Price Index (PPI) ay nagsiwalat ng pagbaba sa pakyawan na pagpepresyo noong nakaraang linggo, ang mga merkado ay tumugon sa isang malaking paraan. Sa partikular, ang mga ani sa 10-taong Treasury ay nahulog sa kamangha-manghang paraan.

Sa oras na iyon, ang mga yield ay medyo tumaas, ngunit ang mga ito ay malayo sa pagbawi. Sa pangkalahatan, sumusunod sila sa isang pababang trend na nakita natin mula noong Nobyembre 2022, ngunit may mga pagtaas at pagbaba.

Narito ang ibig sabihin ng bumabagsak na 10-taong Treasury yield para sa iyong portfolio at kung bakit sila naimpluwensyahan nang husto ng pinakabagong ulat ng PPI.

I-download ang Q.ai ngayon para sa pag-access sa mga diskarte sa pamumuhunan na pinapagana ng AI.

Ang pinakabagong ulat ng PPI ay nagpapakita ng pagbagal sa pagpepresyo

Sinusukat ng PPI ang halaga ng perang natatanggap ng mga negosyong Amerikano para sa kanilang mga produkto at serbisyo. Sa pinakahuling ulat, nagpakita ang PPI ng 0.5% na pagbaba sa pakyawan na pagpepresyo noong Disyembre.

Ito ay mas malaki kaysa sa inaasahan ng sinuman, dahil ang mga hula sa industriya ay nangangailangan ng 0.1% na pagbaba. Gayunpaman, ito ay sumusunod sa anunsyo ng isang mas malaki kaysa sa inaasahang pagbaba ng inflation, kung saan ang mga numero ng Disyembre ay nagdala ng taon-sa-taon na bilang pababa sa 6.5%.

Ang anunsyo ng pinakabagong mga numero ng PPI ay nagpapatunay na ang inflation ay maaaring magpatuloy sa pababang takbo nito, na maaaring maging kaluwagan sa mga consumer ng Fed at Amerikano. Bagama't mas gusto ng karamihan sa mga Amerikanong mamumuhunan at borrower na pabagalin ng Fed ang bilis ng pagtaas ng interes nito dahil sa mga pinakabagong balita, kailangan nating maghintay hanggang Pebrero 1, 2023, upang makita ang reaksyon ng sentral na bangko.

Bumaba ang mga yield mula sa pinakamataas na narating nila mula noong Great Recession

Mula Hulyo 2022 hanggang Oktubre 2022, ang mga ani sa 10-taong Treasury ay umabot sa pinakamataas mula noong Oktubre 2009 hanggang Enero 2010, nang ang mga Amerikano ay nakakaramdam ng malalakas na aftershocks ng "2008" Recession. Ang patakaran sa pananalapi na ipinatupad ng Fed upang labanan ang inflation, na umakyat sa 9.1% noong Hunyo 2022, ay nagtulak sa mga ani sa Treasuries na mas mataas kaysa sa nakalipas na isang dekada.

Mula noong Nobyembre, ang pangkalahatang pinagkasunduan ay ang inflation ay nasa isang pababang kalakaran, hindi bababa sa ngayon. Wala kaming ideya ano ang nakalaan para sa 2023, lalo na sa mga geopolitical conflict at bagong pandemyang alalahanin na nagaganap sa buong mundo.

Ang consensus na ito ay makikita sa mabilis na pababang trajectory ng yield sa 10-year Treasury. Bagama't tumaas at bumaba ang mga ani sa pagitan, sa kabuuan, ang damdamin ng mamumuhunan ay lumilitaw na naniniwala na ang inflation ay patungo sa tamang direksyon, kaya ang mga ani ay bumababa rin.

Ang pinakahuling pagbaba pagkatapos ng anunsyo ng PPI noong nakaraang linggo ay ang pinakabago sa paglalakbay na ito. Ayon sa Kagawaran ng Treasury ng US, bumagsak ang mga ani sa 3.37% kasunod ng balita. Gayunpaman, tumaas sila pabalik sa 3.48% noong Enero 20, 2023. Bago ang ulat ng PPI, sila ay nasa 3.53%.

Para sa pananaw, noong Oktubre 2022, umabot sa 4.25% ang mga ani.

Ang baligtad na yield curve ay maaaring maging dahilan ng pag-aalala

Bagama't ang mga nabawasan na ani sa 10-taong Treasury ay isang tagapagpahiwatig na bumababa ang inflation, isa rin silang dahilan ng pag-aalala sa kapaligiran ngayon dahil mas mataas ang mga ani sa tatlong buwang Treasury, na nasa 4.72% noong Enero 20, 2023.

Lumilikha ito ng inverted yield curve, na nangangahulugan na ang yield na makukuha mo sa short-term Treasuries ng gobyerno ay mas malaki kaysa sa yield sa mga long-term Treasuries ng gobyerno. Sa kasong ito, nakakakita kami ng baligtad na yield curve dahil ang Fed ay nagtaas ng mga rate sa napakabilis na bilis sa nakalipas na taon, na ginagawang mas mahal ang humiram ng pera.

Itinuturing ng ilang mamumuhunan ang baligtad na kurba ng ani bilang isang kanaryo sa minahan ng karbon, na hinuhulaan ang mga panahon ng pag-urong. Ito ay maaaring totoo pa, ngunit ito ay masyadong maaga upang sabihin. Mahalaga ang laki ng agwat sa pagitan ng dalawang rate, gayundin ang tagal ng curve. Sa buwang ito, hindi kumbinsido ang mga tagabangko na ito ay isang kapaki-pakinabang na tool sa paghuhula maliban kung ito ay magpapatuloy.

Sinabi ng Fed na napatunayan ng pananaliksik nito na ang mga ugnayang ito ay hindi kinakailangang tumpak. Alam namin na ang panandaliang paghiram ay magiging mas mahal kapag nagsimulang tumaas ang mga rate, at palaging alam ng Fed na ang pag-urong ay isang potensyal na resulta ng kanilang mga aksyon.

Gayunpaman, ginagawa nila ang kanilang makakaya upang maiwasan ang kinalabasan na iyon. Sa kasalukuyan, may mga umaasa ang Fed ay maaaring gumawa ng isang malambot na landing.

Ang 10-taong ani ay nakakaapekto sa mga rate ng mortgage

Ang isang magandang bagay tungkol sa 10-taong ani ng Treasury ay ang mga rate ng mortgage ay mahigpit na nakatali sa sukatang ito. Pagsapit ng Oktubre 2022, ang mga rate ng interes sa mortgage ay nawalan ng kontrol kumpara sa 10-taong Treasury kung kaya't nakita namin ang isang pagwawasto ng merkado noong Nobyembre 2022. Bumaba ang mga rate ng interes ng mortgage at pagkatapos ay medyo naging matatag sa kabila ng patuloy na pagtaas ng Federal rate.

Kung ang ani sa 10-taong Treasury ay patuloy na bumababa, maaari nating asahan na mas lalong bababa ang mga rate ng mortgage, na magpapagaan sa ilan sa mga presyon sa merkado ng pabahay. Kung magiging mas mura ang pagbili ng bahay, maaari itong magkaroon ng pangkalahatang netong positibong epekto sa mga panandaliang ani ng Treasury, na nagpapagaan sa kalubhaan ng baligtad na kurba.

Sa kahalili, maaari tayong bumagsak sa isang opisyal na pag-urong. Walang mga bolang kristal dito, ngunit may mga dahilan para umasa sa gitna ng lahat ng pagkabalisa.

Ang bottom line

Ang inflation ay sa wakas ay tumungo pababa, ngunit ito ay may mahabang paraan upang pumunta bago ito sa target ng Fed na 2%. Dahil mukhang papalabas na ito, ang 10-taong ani ng Treasury ay patungo din sa parehong direksyon.

Maaari naming tingnan ito bilang isang pag-asa na tanda ng mga bagay na darating para sa ekonomiya ng Amerika sa mga darating na buwan, ngunit ang optimismo na iyon ay kailangang i-buffer sa pamamagitan ng isang makatotohanang pagkilala na ang Fed ay hindi pa lumalabas sa kagubatan.

Bagama't maaari nilang pigilan ang inflation nang hindi nagdudulot ng recession, isang posibilidad pa rin ang recession. Ito ay partikular na totoo kapag isinasaalang-alang mo ang pandaigdigang salungatan at ang mga kahihinatnan ng isang patuloy na pandemya.

Ang mga pag-urong ay dapat nang gawin sa iyong mga pangmatagalang plano sa pamumuhunan, ngunit hindi iyon nagpapababa sa kanila ng stress. Kung gusto mong magkaroon ng artificial intelligence na gawin ang mabigat na pag-angat pagdating sa pagsasaliksik sa iyong mga pamumuhunan, subukan ang isa sa Q.ai's Mga Kit sa Pamumuhunan. Maaari mo ring i-on Proteksyon sa Portfolio para sa karagdagang kapayapaan ng isip.

I-download ang Q.ai ngayon para sa pag-access sa mga diskarte sa pamumuhunan na pinapagana ng AI.