3 murang high-yielding na pribadong equity stock para sa 2023

Ang mga stock ng Private Equity (PE) ay nagkaroon ng malakas na pagganap sa nakalipas na ilang taon. Gaya ng ipinapakita sa ibaba, ang pinakamalaking American PE firms, kabilang ang Carlyle Group, ay nalampasan ang S&P 500 index sa nakalipas na limang taon. Ang stock ng Ares Capital ay tumaas ng higit sa 350% sa nakalipas na limang taon habang ang mga bahagi ng Carlyle ay tumaas ng 81%. 

Ang mga stock ng PE ay may magkahalong pagbabalik sa nakalipas na 12 buwan habang ang mga uso sa paggawa ng deal ay huminto at tumataas ang mga rate ng interes. Ang index ng S&P 500 ay bumaba ng humigit-kumulang 7% habang ang iba tulad ng Carlyle at Blackstone ay bumaba ng higit sa 20%. Ang KKR at Ares ay nagpatuloy ng maayos. Kaya, narito ang pinakamahusay na pampublikong-traded na mga stock ng PE upang mamuhunan.

Blackstone

Itim na bato (NYSE: BX) ang presyo ng stock ay hindi maganda ang pagganap sa nakalipas na ilang buwan bilang mga alalahanin tungkol sa produkto nitong BREIT. Ang BREIT ay isang in-house na produkto ng REIT na ginagawang posible para sa mga tao na mamuhunan sa real estate. Bagama't maganda ang naging resulta ng BREIT noong 2022, nakita ng kumpanya ang mga tumaas na outflow dahil sa outperformance nito sa mga REIT na ibinebenta sa publiko. 

Naniniwala ako na ang mga takot na ito ay hindi nararapat. Para sa isa, ang BREIT ay may net asset value na humigit-kumulang $74 bilyon kumpara sa kabuuang aum ng Blackstone na mahigit $975 bilyon. Dagdag pa, ang Blackstone ay isang magandang pamumuhunan dahil sa malakas nitong paglago ng AUM. Para sa mga pribadong kumpanya ng equity, ang mga asset na bumubuo ng bayad ay mahalaga.

Dagdag pa, ang kumpanya ay may malawak mga halaga ng tuyong pulbos, na may mahigit $43 bilyong asset. Ito ang may pinakamataas na dami ng tuyong pulbos sa industriya ng PE. Ito ay mahalaga, lalo na kung ang mundo ay talagang lumipat sa isang pag-urong. Nangangahulugan ito na ang kumpanya ay may sapat na pagkatubig upang magsagawa ng mga deal.

Samantala, ang Blackstone ay may magkakaibang negosyo na binubuo ng mga tunay na asset, pribadong equity, credit at insurance, at iba pang mga solusyon. Dagdag pa, ang kumpanya ay pinangungunahan ng tagapagtatag at may medyo murang valuation ng trailing PE multiple na 18. Ang icing sa cake ay ang kumpanya ay may dividend yield na humigit-kumulang 4.6.

Carlyle Group

Carlyle Group (NYSE: CG) ang presyo ng stock ay lubhang nahuli sa ibang mga kumpanya ng PE. Samakatuwid, ito ay isang kontrarian na pamumuhunan kung isasaalang-alang na kamakailan ay tinanggap ng kumpanya ang isang bagong CEO. Ang pangunahing dahilan kung bakit nahuli ang Carlyle ay, hindi tulad ng ibang mga kumpanya, ang paglago ng AUM nito ay medyo mabagal. Hindi tulad ng Apollo Global Management at Blackstone, wala itong permanenteng kapital. Ang iba pang mga kumpanya ay namuhunan sa mga kompanya ng seguro na nagbibigay sa kanila ng malalim na pagkatubig. 

Ang Carlyle ay mayroon ding limitadong dry powder na may humigit-kumulang $10 bilyon, na humigit-kumulang 2.6% ng mga asset. Samakatuwid, sa isang bagong CEO, makikita namin si Carlyle na mahusay sa mga darating na taon habang pinasisigla niya ang paglago. Ito ay medyo mas murang pagpapahalaga at isang malusog na ani ng dibidendo na humigit-kumulang 3.71%. Ang trailing PE multiple ng kumpanya na 10.46 ay mas mababa kaysa sa ibang mga kumpanya.

May cons kapag nag-iinvest sa Carlyle. Para sa isa, ito ay hindi malinaw kung ang tagapagtatag ng kumpanya ay magbibigay sa bagong CEO ng mandato na patakbuhin ang kumpanya nang nakapag-iisa. Dagdag pa, hindi tulad ng ibang mga kumpanya ng PE, ang portfolio nito ay medyo hindi balanseng mabuti. Sa wakas, ang real asset mix ng AUM ay nasa 15%, na mas mababa kaysa sa iba pang pangunahing kumpanya.

TRC 

KKR (LON: KKR) ay isa sa mga pinakamahusay na pribadong equity na kumpanya na mamuhunan. Ito ay may higit sa $500 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala at higit sa $30 bilyon sa dry powder. Ang real asset mix ng kumpanya ng mas malawak na AUM ay humigit-kumulang 23.8%. Dagdag pa, ang KKR ay may isa sa mga pinaka-magkakaibang portfolio sa lahat ng lugar ng industriya ng PE.

Malaki rin ang undervalued ng KKR na may PE multiple na 14.6 at forward multiple na 14.2. Ang undervaluation na ito ay kadalasang dahil sa KREIT na produkto nito. Noong Enero, nagpasya ang kumpanya na pigilan mga pagtubos sa produkto. Tulad ng Blackstone, ang pagpigil sa mga redemption na ito ay nauunawaan dahil ang mga pondo ay na-invest sa mga totoong asset.