Isang pangunahing sentral na bangko ang nag-anunsyo ng patakaran sa pananalapi nitong linggo - ang Reserve Bank of New Zealand. Inilipat nito ang cash rate sa 4.75%, itinaas ito ng isa pang 50bp.
Gayunpaman, ang New Zealand dollar halos hindi gumagalaw. Sa katunayan, ang pagkilos ng presyo ay labis na nalulumbay na, sa huli, ang Kiwi dollar, na tinatawag din, ay tumanggi laban sa US dollar.
Ito ay nakakagulat, dahil ang Fed ay tumaas lamang ng 25bp noong Pebrero kumpara sa 50bp ng RBNZ. Kaya ano ang dahilan nito?
Ang sagot ay kilala at isang pandaigdigang kababalaghan - inflation.
Dahil diyan, ito ay isang magandang panahon upang ilagay ang mga bagay sa pananaw at tingnan ang mas malaking larawan. Kaya anong mga aral ang makukuha natin mula sa mga aksyon ng mga sentral na bangko noong 2022 at 2023, at paano natin mailalapat ang mga natuklasan sa merkado ng FX?
Ang inflation ay isang pandaigdigang kababalaghan
Ang larawan sa itaas ay nagsasalita ng isang libong salita. Ang inflation ay isang pandaigdigang kababalaghan, dahil umabot ito sa mga antas na hindi nakikita sa mga dekada sa mga advanced na ekonomiya.
Oo naman, pamilyar ang mga tao sa mga rate ng inflation tulad ng 57.7% sa Turkey o 98.8% sa Argentina. Ang pera ay nawawalan ng halaga magdamag sa mga lugar na iyon, at ang lahat ng mga sentral na bangko ay maaaring gawin ay itaas ang mga rate ng interes.
Ngunit ang pagtataas ng mga rate ay hindi malulutas ang problema. Ang ideya ay para sa central bank rate na lumampas sa inflation rate. Kaya, ang isang positibong tunay na rate ng interes ay maaaring makamit.
Walang positibong tunay na rate ng interes sa mga advanced na ekonomiya
Gayunpaman, sa lahat ng mga bansang nakalista sa itaas, iilan lamang ang may positibong tunay na rate ng interes. At wala sa kanila ang may advanced na ekonomiya.
Sa madaling salita, ang mga mamumuhunan na naghahanap ng mga tunay na ani ay iniimbitahan na iparada ang kanilang pera sa mga kakaibang pera, tulad ng Brazilian real. Ngunit handa ba silang iwanan ang kaligtasan ng mga pera ng mga advanced na ekonomiya sa kabila ng negatibong tunay na rate ng interes? Malamang, ang sagot ay hindi.
Namumukod-tangi ang Japan sa karamihan
Ang 2022 ay ang taon kung kailan ang Japanese yen (JPY) ang mga pares ay nasira nang mas mataas. Lahat sila ay ginawa, nang walang pagbubukod.
Ang rally ay napaka-agresibo na ang USD / JPY ang halaga ng palitan ay lumipat mula 116 hanggang 152 sa loob lamang ng ilang buwan. Iyon ay isang napakalaking hakbang, ngunit isa na maaaring ipaliwanag sa pamamagitan ng larawan sa itaas.
Ang Japan ay ang outlier.
Ang huling beses na naglipat ito ng mga rate ay noong 2016, at pinutol nito ang mga ito. Kaya naman, sumasalungat ito sa global tightening cycle sa kabila ng inflation na higit sa target.
Sinasabi nito sa amin na may mas maraming puwang sa downside para sa JPY kung ang patakaran sa pananalapi sa Japan ay mananatiling hindi nagbabago.
Pinagmulan: https://invezz.com/news/2023/02/23/3-lessons-from-the-current-global-tightening-cycle-to-apply-in-the-fx-market/