Ang pinakahihintay na desisyon ng patakaran sa pera ng Federal Reserve (Fed) ay nag-trigger ng pagkasumpungin sa mga pamilihan sa pananalapi. Habang ang kinalabasan ay malawak na inaasahan (ibig sabihin, pinataas ng Fed ang rate ng pondo ng 25bp), ang press conference ay naging mas mahalaga para sa mga merkado kaysa sa aktwal na pagtaas.
Makatuwiran ito, dahil sa likas na katangian ng mga merkado.
Naghahanap ka ba ng mabilis na balita, maiinit na tip at pagsusuri sa merkado?
Pag-sign up para sa Invezz newsletter, ngayon.
Sa pagtaas kahapon, ang halaga ng pondo ay umabot sa 4.75% – isang nakamamanghang antas kumpara sa kung saan ito ay isang taon lamang ang nakalipas. Tapos na ba ang Fed sa paghihigpit? Hindi malamang.
Gayunpaman, pinasigla ng mga merkado ang desisyon ng Fed.
Ang 10-taong ani ng US ay bumagsak ng 11bps. Bukod dito, Nasdaq tumalon ng higit sa 2%, sa kabila ng pahayag ng hawkish Fed.
Ang dahilan - isang dovish presser.
Ilang karagdagang pagtaas ng rate ang susundan
Ang unang bagay na nakakuha ng pansin sa desisyon ng Fed kahapon ay ang pagtaas ng rate ay hindi pa tapos. Malayo pa rin ang Fed sa terminal rate, dahil iminungkahi ni Chair Powell ang ilang karagdagang pagtaas ng rate na dapat sundin.
Nangangahulugan ito na nakikita ng Fed ang terminal rate sa 5.25%, dahil ang base case scenario ay tataas ito ng dalawang beses ng isa pang 25bp sa bawat pagkakataon.
Ngunit ang malaking tanong sa mga merkado ay - magsisimula ba ang Fed ng mga pagbawas sa rate sa 2023?
Walang 2023 na pagbawas sa rate
Ang sagot sa naunang tanong ay hindi.
Samakatuwid, pagkatapos na umabot sa 5.25% ang rate ng pondo sa loob ng labindalawang linggo, nakatakdang i-pause ng Fed ang ikot ng paghigpit nito. Walang bawas sa rate ngayong taon, ngunit maaaring magbago ang mga bagay sa isang kisap-mata kung makakita tayo ng recession sa ikalawang kalahati ng taon.
Hindi na kailangan ng mga merkado. Ang pahiwatig lamang ng pagtaas ng rate sa simula ng 2024 ay sapat na upang magpadala ng mga stock na mas mataas sa ikalawang kalahati ng 2023. Dahil dito, ang "walang 2023 na pagbabawas sa rate) ang mensahe ay hindi binigyang-kahulugan bilang hawkish kung hindi.
Nagsimula na ang proseso ng disinflationary
Ang pinakamalaking balita ng presser kahapon ay nagmumula sa harap ng inflation. Sinabi ni Powell ng Fed na nagsimula na ang isang proseso ng disinflationary.
Ang nag-iisang pagbanggit ay nag-trigger ng alon ng pagbebenta ng US dollar. Nag-rally din ang stocks.
Nangangahulugan ito na ang Fed ay naniniwala na ang inflation ay tumaas, kahit na mayroong higit pang trabaho na dapat gawin sa harap na ito.
Sa madaling salita, ang pagtaas ng rate ay pumapasok sa ekonomiya, at ang inflation ay bumababa. Ang isang malambot na landing para sa ekonomiya ng US ay hindi ang base case scenario.
Pinagmulan: https://invezz.com/news/2023/02/02/3-main-takeaways-from-chair-powell/