Dalawa sa tatlong pangunahing off-price retailer ang nag-post ng quarterly na kita ngayong linggo, na may kapansin-pansing magkaibang mga resulta. Aalis yan
Sa isang brutal na linggo para sa retail, iniulat ng TJ Maxx parent na si TJX (ticker: TJX) isang matalo ang kita, sa kabila ng magaan na benta. Iyon ay isang malugod na pagbabalik mula sa iba pang malalaking manlalaro, na ang mas mataas na kita ay nabigong dumaloy hanggang sa ilalim na linya dahil sa margin-crunching na supply-chain at mga gastos sa kargamento.
Mga Tindahan ng Ross
Nawala ang stock (ROST) ng higit sa 20% noong Biyernes—pinakamasama nitong araw mula noong 1993—dahil lahat ay pumasok ang mga kita, kita, benta sa parehong tindahan, at gabay. mas mababa sa inaasahan.
"Ang TJX ay ang pagbubukod sa kanilang pinoprotektahan ang mga margin sa ngayon, kahit na sa gastos ng mga benta," sabi ng analyst ng BMO Capital Markets na si Simeon Siegel.
Sa pamamagitan ng kaibahan,
Walmart
(WMT) at
Target
(TGT) ay nag-ulat ng mas mataas na benta kaysa sa inaasahan, ngunit mas mababang kita at mga margin. Napansin ng pares na ang mga mamimili, lalo na sa mas mababang dulo ng sukat ng kita, ay humihinto mula sa mga discretionary na kategorya habang tumataas ang halaga ng mga mahahalagang bagay.
Gayunpaman, hindi iyon ang buong kuwento, at ang TJX ay hindi ang tanging maliwanag na lugar, bilang upbeat na mga resulta mula
Paa locker
(FL) at
Mga Deckers sa Labas
(DECK) pinatunayan Biyernes. Bagama't hindi maikakailang naiipit ang ilang hindi gaanong mayayamang mamimili, inilipat ng iba ang kanilang pagkonsumo sa mga karanasang naantala ng pandemya, o humihinto lamang pagkatapos mag-imbak ng mga kalakal.
“Hindi ko alam na ang paghina ay isang pagbaba sa kakayahang gumastos; ito ay parang humihinga kung paano gumastos ang mga tao," sabi ni Siegel.
Nandoon ang pagkakataon para sa off-price retail. Kung mapakinabangan ng mga kumpanyang ito ang kanilang reputasyon para sa halaga sa panahon na piling gumagastos ang mga consumer sa mga hindi mahalaga—isipin ang damit na damit kaysa sa mga pangunahing bagay na nabili na ng lahat—at nag-aalok ng nakakahimok na paninda, maaari silang kumuha ng market share sa kabila ng isang mapaghamong backdrop para sa retail.
Nangangahulugan iyon na maraming sukatan na lampas sa mga resulta sa itaas at pang-ilalim na linya ang itutuon kapag nag-ulat ang Burlington (BURL), na nagsara noong Biyernes sa $150.71.
Ang una ay ang mga margin—kung nagawang protektahan ni Burlington ang mga ito tulad ng TJX, o nasaktan ng mataas na gastos na umiikot sa quarter. Medyo optimistiko si Burlington tungkol dito, at sinabi ni Joe Van Cavage, vice president at portfolio manager sa Intrepid Capital Funds, na hindi ito magugulat sa kanya kung ang kumpanya ay naghahatid ng "medyo mas mahusay sa gross margin," bagaman ang sitwasyon ay mabilis na nagbago mula noong Nagbigay ng gabay ang mga retailer sa naunang panahon ng kita.
Ang pangalawang bagay na titingnan ng mga mamumuhunan ay ang imbentaryo. Sa kanilang pagmamadali upang matiyak na mayroon silang sapat na mga produkto upang ibenta, ang mga kumpanya tulad ng Target ay labis na nag-order ng merchandise sa oras ng mataas na gastos sa transportasyon at pagbabago ng paggasta ng consumer. Sa kabaligtaran, napatunayang mahusay ang TJX sa kakayahan nitong "ibahin ang kung ano ang nasa kanilang mga tindahan batay sa kung ano ang binibili ng mga mamimili," sabi ni Sarah Kanwal, isang equity analyst sa Crestwood Advisors. "Walang sinuman ang makakagawa nito tulad ng kanilang magagawa."
Ang Burlington ay nagkaroon ng ilang pag-alog ng imbentaryo sa nakaraan, ngunit kung maipapakita nito na nagawa nitong i-thread ang karayom sa pagkakataong ito, malaki ang maitutulong nito sa muling pagtatayo ng kumpiyansa ng mamumuhunan. Sa katunayan, ang pagtitiwala ay malamang na ang ikatlong salik sa pagpapasya. Kung ang pamamahala ay maaaring magdulot ng isang mas mababang tono kaysa sa mga kapantay, o magbigay ng isang mas mahusay kaysa sa kinatatakutan na na-update na pananaw, na maaaring mabawasan ang ilang mga alalahanin sa mamumuhunan tungkol sa ikalawang kalahati ng taon.
Sa huli, ang mga mamumuhunan ay nagkaroon ng tugon sa pagbebenta ng mga retailer ngayong panahon ng kita sa gitna ng mas malawak na pagpatay sa merkado. Sa taong ito, ang stock ng Burlington ay bumaba ng 48%, ang Ross ay bumaba ng 37%, at ang TJX ay bumaba ng 24% "Kapag halos lahat ng kumpanya ay kailangang i-recalibrate ang mga inaasahan, ang bawat kita ay nagiging isang katalista," sabi ni Siegel. "Ngunit hindi ibig sabihin na wala na sila sa magandang posisyon mamaya."
Maaaring mahirap para sa mga mamumuhunan na kumuha ng mahabang view na may napakaraming pulang ulap sa kanilang paningin. Magiging matalino silang gawin ito.
Sumulat sa Teresa Rivas sa [protektado ng email]
