3 dahilan kung bakit maaaring tumigil ang kasalukuyang stock market rally ng 2023

Ang nakakagulat na stock market rally ng 2023 ay maaaring dahil sa isang suntok sa bituka.

“Habang naghihintay kami ng market rebound mula sa Q4 ng nakaraang taon, at naniniwala na sa simula ay mananatiling matatag ang Q1, dahil sa kung ano ang magaan na pagpoposisyon at mga pansuportang seasonal, hindi namin inaasahan na magkakaroon ng pangunahing kumpirmasyon para sa susunod na leg na mas mataas. , at makita ang paghina ng rally habang dumadaan tayo sa quarter na ito, na ang Q1 ay posibleng minarkahan ang pinakamataas para sa taon,” babala ng maimpluwensyang strategist ng JP Morgan na si Mislav Matejka sa isang tala sa mga kliyente.

Nagbigay si Matejka ng tatlong dahilan para sa pag-iingat.

Una, ang curve ng ani ay nananatiling baligtad, at hindi dapat balewalain ng mga mamumuhunan ang track record ng signal. Kapag ang yield curve ay bumabaligtad, ito ay sumasalamin sa mga pangmatagalang rate ng interes na bumabagsak sa ibaba ng mga panandaliang rate. Ang hakbang ay nagpapahiwatig ng mga mamumuhunan na naglalagay ng mas maraming pera para magtrabaho sa mas mahabang petsang mga bono sa gitna ng takot sa malapit na mga prospect sa ekonomiya.

Pangalawa, ayon kay Matejka, ang supply ng pera ay patuloy na bumababa sa parehong US at Europe habang ang mga rate ng interes ay nananatili sa isang pataas na tilapon.

At ang panghuli ay ang mga pamantayan sa pagpapautang sa bangko ay humihigpit, na humahantong sa mas mabagal na pangangailangan para sa kredito at kadalasang nagsisilbing pasimula sa mga recession.

"Hindi namin nakikita ang pag-urong bilang wala sa talahanayan ngayon, at naniniwala na ang rally ay mawawala habang lumilipat kami sa Q1," sumulat si Matejka. "Pinapapresyohan ang view ng recession... gayunpaman, ang mga pangunahing signal ng pera ay nagpapadala ng mga palatandaan ng babala."

Sa ngayon sa 2023, hindi pinansin ng mga merkado ang lahat ng mga macro warning signal na ito. Nakaligtaan din ng mga mamumuhunan ang isang borderline na kakila-kilabot na panahon ng kita.

Ang pinaghalong pagbaba ng kita para sa ikaapat na quarter para sa S&P 500 ay sumusubaybay sa 4.7% ayon sa Factset. Kung mananatili ang pagbaba na ito, mamarkahan nito ang unang taon sa pagbaba ng kita para sa S&P 500 mula noong ikatlong quarter ng 2020.

Gayunpaman, narito tayo na may matatag na pagbabalik sa mga merkado hanggang ngayon.

Ang Nasdaq Composite ay nakakuha ng 12.6% na pakinabang taon-to-date sa likod ng purong hype sa paligid mga bagong application ng artificial intelligence mula sa mga tulad ng Microsoft (MSFT), Google (GOOG, GOOGL), at Nvidia (NVDA). Pag-asa para sa isang Fed ikutan sa patakaran sa rate ng interes ay nagsindi lamang ng karagdagang siga sa bid sa madalas na high-risk tech na mga stock.

Patuloy ang kuwento

Ang S&P 500 ay umunlad ng 6.2%, samantala, bilang posisyon ng mga mamumuhunan para sa rebound ng ekonomiya ng China kasunod ng pagluwag ng mga COVID lockdown.

Kasabay nito, mayroon ang iba't ibang mga opisyal ng Fed bumalik sa anumang usapan ng isang pivot sa mga rate ng interes ngayong buwan, na naging timbang sa mga stock ngayong buwan. At kita mula sa mga tulad ng Walmart at Home Depot sa linggong ito ay tumayo upang mag-alok ng magkahalong pananaw sa consumer ng US, sa pinakamahusay.

Sa kabuuan, gaya ng pinagtatalunan ni Matejka, maaaring itakda ng mga mamumuhunan ang kanilang mga sarili para sa isang pagkabigo sa tagsibol bilang mga dahilan upang maging maasahin sa ilang mga hit.

"Ngayon ay halos 5% na ang mga pondong pinapakain, nagpapatuloy ang quantitative tightening, negatibo ang yield curve (tatlong buwan na), at ang M2 noong Pebrero ay malamang na bumaba ng halos -3% taon-taon (isang makabuluhang pagbaba)," EvercoreISI chairman Sumulat si Ed Hyman sa isang tala sa pananaliksik. "Ang epekto ng mga kondisyong ito sa pananalapi ay aabot hanggang 2024."

Brian Sozzi ay Executive Editor ng Yahoo Finance. Sundin si Sozzi sa Twitter @BrianSozzi at sa LinkedIn.

Mag-click dito para sa pinakabagong balita sa negosyo ng teknolohiya, mga review, at kapaki-pakinabang na artikulo sa tech at mga gadget

Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance

I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube