3 US Cannabis Stocks na May Pinakamataas na Kabaligtaran

Tatlong stock ng American cannabis—Curaleaf Holdings (KURLF), Cresco Labs (CRLBF), at Harvest Health & Recreation (HRVSF)—may makabuluhang pagtaas tulad ng kasalukuyang legal na merkado ng marijuana inaasahang magiging mature sa isang $40 bilyon na merkado. Isinasaalang-alang ang ilang mahahalagang salik, ang mga stock ng mga multi-state operator (MSO) na ito ay nagbebenta sa kaakit-akit mga pagpapahalaga ginagawa silang maayos na nakaposisyon upang madaig ang kanilang mga karibal sa Canada, ayon sa pagsusuri ng Canaccord Genuity na iniulat ni Barron ng.

“Dahil ang mga MSO sa karaniwan ay may access sa isang mas malaking base ng populasyon kaysa sa Canada, nagagawang magpatakbo ng mas paborableng vertically integrated operations sa maraming estado, at mas malapit sa pagkamit (o nakamit) na kakayahang kumita kumpara sa karamihan sa mga Canadian LP, naniniwala kami na ang pagtatasa na ito gap will eventually close,” isinulat ng mga analyst sa global investment banking at wealth management firm.

Ano ang Ibig Sabihin Nito para sa Mga Namumuhunan

Batay lamang sa mga merkado sa mga estado kung saan kasalukuyang legal ang marijuana, para sa libangan man o medikal na paggamit, nakikita ng mga analyst ng Canaccord ang kabuuang benta ng cannabis na malapit sa $40 bilyon habang umabot sa maturity ang merkado. Kung ang gamot, na kamakailang ginawang legal sa buong Canada, ay umabot sa katulad na katayuan sa buong US, ang mga benta na iyon ay maaaring umabot kahit saan mula $75 bilyon hanggang $100 bilyon. Sa mga pagtatantya na tulad nito, ang mga stock ng pot ng US ay nakikipagkalakalan sa malalaking diskwento kumpara sa mga Canadian, kahit na pagkatapos ng malaking selloff ng huli sa taong ito.

Si Rob Fagan, tagapagpananaliksik sa GMP Securities ng Canada, ay nagtatakda ng kasalukuyang pagkakataon sa pagbebenta para sa mga grower ng US sa susunod na tatlo hanggang apat na taon sa humigit-kumulang $22 bilyon, kumpara sa C$5 bilyong pagkakataon sa pagbebenta para sa mga grower ng Canada. Samantala, ang pinagsama-samang cap ng merkado ng mga kumpanya sa US ay nasa pagitan ng $20 bilyon at $25 bilyon kumpara sa C$50 bilyon para sa mga kumpanya sa Canada. Nangangahulugan iyon na ang mga stock ng pot ng US ay nakikipagkalakalan sa ratio ng presyo-sa-benta (P/S ratio) na humigit-kumulang 1 habang ang mga stock ng Canada ay nakikipagkalakalan sa isang multiple ng 10.

Ngunit hindi lamang ito ang laki ng merkado na tumagilid sa pabor ng mga kumpanya ng cannabis sa US. Tinutukoy din ni Fagan ang kanilang superior economic model. Sinabi niya na karamihan sa mga estado sa US ay nagpapahintulot sa mga kumpanya, mula sa mga producer hanggang sa mga retailer, na direktang magbenta sa kanilang mga customer at sa gayon ay makuha ang higit pa sa value chain. Gayundin, may mas kaunting mga regulasyon sa anyo ng produkto at advertising sa US kaysa sa Canada.

Curaleaf, na pinatibay ang puwesto nito bilang sa America nangungunang operasyon ng cannabis ngayong tag-init pagkatapos makuha ang Midwest-based GR Companies, ay may potensyal na palawakin ang mga produkto nito sa buong bansa. Nakikita ng kumpanya kita pumasa sa $1.1 bilyon sa susunod na taon na may isang EBITDA margin na 34%, ayon kay Fagan, bawat Barron ng.

Ang Cresco Labs, na nagpapatakbo sa parehong tingi at pakyawan na panig ng negosyo ng marijuana, ay patuloy na lumalawak at nagsusumikap upang makumpleto ang pagtatamo ng Origin House, isa sa pinakamalaking distributor sa California. Inaasahan ni Fagan na ang kumpanya ay bubuo ng humigit-kumulang $735 milyon sa mga kita sa susunod na taon na may EBITDA margin na 34%. 

Ang Harvest Health and Recreation, ang nangungunang kalahok sa medikal-lamang na merkado ng Arizona, ay gumabay para sa hanay ng kita sa pagitan ng $900 milyon at $1 bilyon, na kinabibilangan ng mga nakaplanong pagkuha. Ang Fagan ay nagmumungkahi ng bahagyang mas konserbatibo ngunit kahanga-hangang pagtatantya ng $785 milyon na may EBITDA margin na 31%.

"Bagaman ang pagkakataon ng US cannabis ay nasa isang bagong yugto na sumasaklaw sa isang medyo disaggregated na tanawin," isinulat ng mga analyst ng Canaccord, "naniniwala kami na maraming mga US MSO ang nakakuha ng isang malakas na first-mover na bentahe sa pambansang antas at nagsisimulang makipagkumpitensya para sa makabuluhang bahagi ng merkado sa higit sa isang dosenang mga merkado sa US”

Naghahanap Nauna pa

Ang pag-asa para sa mga kumpanya ng cannabis sa Amerika ay walang alinlangan na malakas, lalo na kung ang gamot ay na-legalize sa mas maraming estado at kalaunan ay nasa pederal na antas. Gayunpaman, habang lumalaki ang merkado at mas maraming mga kakumpitensya ang pumapasok sa merkado, ang mga kumpanya ay kailangang magtrabaho nang higit pa sa pagkakaiba-iba ng kanilang mga produkto at pagputol ng mga gastos para lamang mabuhay.