3 Hindi kapani-paniwalang Murang Mataas na Pagbubunga ng CEF

Ang tatlong hindi kilalang pondong ito ay nagbubunga ng hanggang 13.5%—at ang kanilang mga payout ay talagang mas ligtas kaysa sa mga nakaraang taon, salamat sa Fed-induced selloff.

Ngayon na ang oras upang bilhin ang mga ito. Ang mga pasyenteng mamumuhunan na gagawa nito ay mahusay na mai-set up para sa taunang pagbabalik sa hilaga ng 14% sa katagalan, na ang karamihan sa mga pakinabang na iyon ay nasa dibidendo cash!

Itong tatlong napapanahong pagbili—lahat mga closed-end na pondo (CEFs)—ay mga nanalo na ngayon dahil hinahayaan nila kaming bumili ng mga stock (at real estate, sa kaso ng isa sa mga pondong tatalakayin natin sa ibaba) sa isang bihirang dobleng diskwento: isang diskwento sa CEF mismo at isa pa dahil ang mga mamumuhunan ay na-oversold ang marami sa mga pamumuhunan na hawak ng mga pondong ito.

Upang maunawaan ang potensyal na pakinabang na inaalok dito, balikan natin ang isang dekada, hanggang sa huling bahagi ng 2012, nang ang merkado ay nasa ika-apat na taon ng pagbawi mula sa krisis sa subprime-mortgage. Ang mga matatapang na iilan na bumili ng sawsaw na iyon ay nakakita ng kamangha-manghang pagbabalik.

Sa 14.3% at 18.9% annualized returns, ayon sa pagkakabanggit, ang S&P 500 at NASDAQNDAQ
nagbalik ng malaking kita para sa mga sumalungat sa mga nagsasalita ng ulo at clickbait na mga manunulat ng headline.

Siyempre, kung bibilhin mo ang paglubog na ito, maaaring kailanganin mong maghintay para lumitaw ang mga kita: ang mga bumili noong 2009 ay nakakita ng mga pagbabalik halos kaagad, ngunit ang talagang malaking pera ay tumagal ng maraming taon upang lumitaw. At kung ang selloff na ito ay magtatagal ng mas mahaba kaysa sa isang iyon, kakailanganin namin ng isang stream ng kita upang mabawi kami.

Sa kabutihang palad, ang tatlong CEF sa ibaba ay nagbibigay sa amin niyan, na may mga ani na hanggang 13.5% at mga pamumuhunan sa tatlong sektor na nakatakdang tumalbog habang ang mga merkado (hindi maiiwasang) bumawi.

Selloff Pick No. 1: Highland Income Fund (HFRO)

Tayo'y magsimula sa ang Let Highland Income Fund (HFRO), isang 8.6%-yielder na may dalawang-katlo ng portfolio nito sa real estate na gumagawa ng upa.

Dahil sa inflation na nagtutulak sa mas mataas na presyo ng upa, ang mga posisyon ng HFRO sa iba't ibang ari-arian, kabilang ang mga residential, commercial at industrial na gusali, ay nagpapanatili ng malalaking pagbabayad nito, dahil ang pondo ay nagsisilbing pass-through na nag-aabot ng karamihan sa kita nito sa mga shareholder.

Dagdag pa, nakikipagkalakalan ang HFRO sa 27.5% na diskwento sa halaga ng net asset (NAV, o ang halaga ng mga pamumuhunan sa portfolio nito). Iyan ang isa sa pinakamalaking diskwento nito na naitala, kaya nagbabayad lang kami ng 72.5 cents sa dolyar para sa isang ito!

Narito ang hindi gaanong nauunawaan tungkol sa mga diskwento na tulad niyan: ginagawa nilang mas sustainable ang mga payout ng CEF dahil kailangan lang ng management na kumita ng sapat mula sa mga pamumuhunan nito upang masakop ang yield sa NAV nito, o ang yield batay sa per-share na portfolio value nito. Sa kaso ng HFRO, lumalabas iyon sa 6.2%.

Samantala, nakukuha namin ang ani sa may diskwentong presyo ng bahagi: 8.6%! Ito ay isang panalo para sa pamamahala (dahil ang 6.2% ay mas mababa sa kasalukuyang yield sa real estate sa America) at para sa amin, dahil nakakakuha kami ng 8.6% na ani—mas mataas kaysa sa payout sa Treasuries at ang tipikal na stock ng S&P 500.

Selloff Pick No. 2: Neuberger Berman Next Generation Connectivity Fund (NBXG)

Siyempre, ang pagkasumpungin na ito ay hindi tatagal magpakailanman, kaya naman gusto naming kunin ang 13.5%-yielding Neuberger Berman Susunod na Generation Connectivity Fund (NBXG) ngayon, habang nakikipagkalakalan ito sa isang ganap na hindi nararapat na 20.5% na diskwento. Umiiral ang markdown na iyon dahil kakatapos lang ng IPO ng pondo noong Mayo 2021, at ang isang bagong pondo ay isang madaling target para sa mga natarantang investor sa isang selloff.

Ngunit ang malaking diskwento na iyon ay nangangahulugan din na ang ani ng NBXG ay talagang 10.7% sa NAV. Ito ay medyo mataas pa rin, ngunit ito ay maliit kumpara sa potensyal na kita ng CEF. Narito kung bakit.

Nakatuon ang NBXG sa teknolohikal na imprastraktura na nagpapagana sa ating mundong umaasa sa teknolohiya. Gusto ng mga kumpanya Palo Alto Networks
PANW
(PANW) at gumagawa ng semiconductor Analog Devices
ADI
(ADI) naging backbone ng sektor ng tech sa loob ng mga dekada, na may napakalaking pagbabalik Kahit pagkatapos ang kamakailang selloff hit tech ang pinakamahirap.

Ang mga NBXG holdings na tulad nito ay kumikita ng mas malaki kaysa sa yield ng pondo sa NAV. At kapag ang mga pag-aari ng pondo ay bumalik sa kanilang pangmatagalang makasaysayang kalakaran, hindi lamang mapapanatili ng pamamahala ang payout—mapapalaki din nila ito.

Selloff Pick No. 3: Neuberger Berman MLP Income Fund (NML)

Bilugan natin ang ating tatlong pinili gamit ang Neuberger Berman MLP Income Fund (NML). Ito ay isang pagpipilian na mas mababa ang ani, na may 4.1% na payout, ngunit binibigyan tayo nito ng exposure sa sektor ng enerhiya sa pamamagitan ng mga master limited partnership (MLP), na nagmamay-ari ng mga pipeline ng langis at gas at mga pasilidad ng imbakan. Nag-post ang NML ng isang malakas na 2022, na may 31% return ngayong taon.

Ang pondo ay nagtataglay ng iba't ibang mga kumpanya ng enerhiya at MLP, tulad ng Enterprise Products Partners (EPD), Energy Transfer LP (ET) at Western Midstream Partners LP (WES). At dahil hindi pa rin naaayos ang digmaan sa Ukraine, kawalan ng katiyakan sa China at mabagal na muling pagbubukas ng natitirang bahagi ng Asya mula sa pandemya, nananatiling hindi sigurado ang supply ng enerhiya habang nagsisimula nang tumaas ang demand.

Kung patuloy na tumatama ang inflation sa mga presyo ng gasolina, makikinabang tayo sa pamamagitan ng NML, na nagpapasa ng mga kita mula sa pagtaas ng presyo ng enerhiya sa mga shareholder. At habang ang NML ay maaaring hindi ang pinakamahusay na pangmatagalang hawak ng aming trio (napupunta ang award na iyon sa NBXG), pina-iba-iba nito ang aming portfolio para sa kasalukuyang kondisyon ng merkado, at nakakakuha kami ng magandang 18.3% na diskwento sa NAV. Ibig sabihin, kailangan lang ng management na kumita ng 3.3% yield para mapanatili ang mga payout—mas mababa sa binabayaran ng US Treasuries ngayon!

Sa wakas, maraming mamumuhunan ang umiiwas sa mga MLP dahil pinadalhan ka nila ng isang kumplikadong K-1 na pakete para sa pag-uulat ng mga dibidendo sa oras ng buwis. Ngunit kapag bumili ka sa pamamagitan ng NML, maaari mong laktawan iyon.

Si Michael Foster ay ang Lead Research Analyst para sa Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa higit na mahusay na mga ideya sa kita, mag-click dito para sa aming pinakabagong ulatHindi Masisira na Kita: 5 Bargain Fund na may Panay na 10.2% na Dividend."

Pagbubunyag: wala