5 Stocks Value na Maaaring Nagustuhan Ngayon ni Saint Ben Graham

Ang mga mamumuhunan sa halaga ay nagsasalita sa magalang na tono tungkol kay Benjamin Graham.

Ang isang hedge-fund manager, propesor at may-akda ng Columbia University, si Graham (1884-1976) ay malawak na itinuturing na ama ng pamumuhunan sa halaga. Minsan sa isang taon, sinusubukan kong hulaan kung anong mga stock ang bibilhin ng maestro kung nabubuhay pa siya ngayon.

Pamamaraan ng Graham

Gumagamit ako ng pinasimpleng bersyon ng pamantayan sa pagpili ng stock ni Graham, na naghahanap ng mga stock na may ganitong mga katangian:

· Presyo ng stock na mas mababa sa 12 beses bawat-bahagi kita.

· Ang presyo ng stock ay mas mababa sa halaga ng libro (corporate net worth per share) at mas mababa sa 1.5 beses na tangible book value (hindi kasama ang mga intangibles tulad ng goodwill mula sa kalkulasyon).

· Utang na mas mababa sa 50% ng equity ng mga may hawak ng stock.

Mga Pinili Ngayon

Gamit ang mga pamantayang iyon, pumili ako ng limang stock na sa tingin ko ay maaaring magugustuhan ni Graham ngayon kung siya ay nabubuhay pa sa mundo.

Ang pinakamalaking stock na nakakatugon sa aking pamantayan sa Graham ay Unum Group (UNM), isang nangungunang manunulat ng seguro sa kapansanan. Ito ay mura sa pitong beses na kita. Karaniwang tumataas ang mga claim sa kapansanan sa panahon ng recession, at maraming tao ang umaasa ng recession sa 2023 kung hindi man mas maaga.

Kaya naman, delikado si Unum. Ngunit naniniwala ako na ang panganib ay nagkakahalaga ng pagkuha. Ang kumpanya ay palaging mukhang maayos sa akin. Itinaas nito ang mga kita nito sa 10% taunang rate sa nakalipas na dekada. Hindi pa ito nag-post ng taunang pagkalugi mula noong 2004, na nangangahulugang nalampasan nito ang masamang recession noong 2008 okay.

Mas mura pa Mermarks Homes
MTH
, na tumitimbang ng mas mababa sa apat na beses na kita. Nagalit ang mga mamumuhunan sa mga homebuilder dahil ang Federal Reserve ay naging seryoso tungkol sa pagtaas ng mga rate ng interes. Nangangahulugan iyon na ang mga pagbabayad sa mortgage ay mas masakit kaysa sa ginawa nila noong nakalipas na ilang buwan, na nagpapahina ng loob sa mga mamimili.

Mula sa tuktok na malapit sa $122 noong huling bahagi ng 2021, bumaba ang Meritage sa humigit-kumulang $89. Sa palagay ko, undervalued na ito ngayon. Totoo, ang mga rate ng interes ay isang headwind, ngunit ang nakakulong na demand para sa mga bahay ay isang tailwind.

Ang walang utang ay Farmers & Merchants Bank of Long Beach (FMBL). Ang bangko na ito ay kinokontrol ng pamilyang Walker mula noong itinatag ito ni CJ noong 1907. Sa kasalukuyan, si Daniel K. Walker ang chairman at si Henry Walker, ang kanyang kapatid, ay presidente.

Ang kita at mga kita ay lumago sa humigit-kumulang 6% na taunang clip sa nakalipas na dekada - hindi kahanga-hanga ngunit matatag. Gusto kong makakita ng mga bangko na mag-post ng return on asset na 1.00% o mas mataas. Nagtagumpay ang bangkong ito na talunin ang sukatan na iyon sa 11 sa nakalipas na 15 taon.

Ang presyo ng stock, kamakailan lamang ay higit sa $8,000 bawat bahagi, ay maaaring isang hadlang, ngunit ang ilang mga brokerage house ay nagpapahintulot sa pagbili ng mga fractional na bahagi.

Sa tingin ko, maaaring makinabang ang mga ahensya sa pagtatrabaho sa katotohanan na ang mga negosyo ay nagkakaproblema sa pagpuno ng mga bakanteng posisyon. Sa mga ito, Kelly Services Inc. (KELYB) nakakatugon sa aking pamantayan sa Graham.

Namumukod-tangi din si Kelly bilang may napakababang ratio ng utang sa halaga ng libro (6%) lamang. Inirerekomenda ko ito noong isang taon, ngunit may mahinang resulta (pababa ng 13%). Susubukan kong muli, dahil sa tingin ko ang susunod na taon o dalawa ay mukhang maganda.

Sa wakas, sa liwanag ng katotohanang iniisip ng karamihan sa mga ekonomista na malapit na ang recession o malapit nang dumating, sasama ako sa Mga Pagkain ng Seneca
SENEA
, isang provider ng mga de-latang at frozen na prutas at gulay. Kasama sa mga tatak nito ang Libby's, Tita Nellie's at Green Valley.

Tumalon ang mga kinita ng Seneca sa panahon ng pinakamasamang panahon ng pandemya, at ngayon ay nahabol ang ilan, ngunit nananatili sa itaas ng kanilang karaniwang antas bago ang 2020. Kung magkakaroon tayo ng recession, ang ilang mga tao ay ipagpapalit mula sa sariwang ani hanggang sa frozen o de-lata. Ang Seneca ay nagbebenta ng mas mababa sa tangible book value.

Noong nakaraang taon

Ang nakaraang taon ay isang mahirap para sa aking mga pagpipilian na inspirasyon ng Graham. Ang Argonaut Gold Inc. (ARNGF) ay bumagsak ng 81%, karamihan ay dahil sa malaking pag-overrun sa gastos habang sinubukan nitong buksan ang minahan ng Magnino sa Ontario, Canada.

Dalawa sa iba ko pang pinili, Citizens Financial GroupCFG
at Kelley Services, nawalan din ng lupa. Si Loews langL
ay tumaas, nakakuha ng 6%.

Bilang resulta, ang aking apat na pinili ay sama-samang natalo ng halos 24%, mas masahol pa kaysa sa 3% na pagkawala sa S&P 500. Ang masamang resulta ay humila sa aking pangmatagalang average sa pagsisikap na i-channel ang multo ni Ben Graham pababa sa 16.2%. Mataas pa rin iyon sa kabuuang kita sa S&P 500, na naging 11.8%. Sa loob ng 19 na taon, ang aking mga pinili ay kumikita ng 12 beses at natalo ang S&P ng 13 beses.

Tandaan na ang mga resulta ng aking column ay hypothetical at hindi dapat malito sa mga resultang nakukuha ko para sa mga kliyente. Gayundin, hindi hinuhulaan ng nakaraang pagganap ang hinaharap.

Pagbubunyag: Kasalukuyan akong wala sa mga stock na tinalakay ngayon, personal o para sa mga kliyente.