Ang mga pagkalugi na nakita ng grupo mula noong inilathala ni Hindenburg ang ulat nito noong Enero 24 ay napakalaki. Sa limang sesyon ng pangangalakal kasunod ng ulat na ito, ang Adani empire ay nawalan ng higit sa $90 bilyon sa market capitalization, kinakalkula ng Bloomberg News.
“Mas mabuting umiwas sa gulo kaysa makawala sa gulo sa ibang pagkakataon,” sinabi ni David Kuo ng Smart Investor sa CNBC. "Ang tinutukoy ni Hindenburg ay may problema sa utang. At maaaring hindi ito sumasalamin sa sarili nito sa presyo ng pagbabahagi, ngunit maaaring may problema sa utang.
"Ito ay may maraming mga bono sa labas ng India - ano ang mangyayari kung ang mga bono ay lumala sa halaga? Magkakaroon ito ng epekto sa kumpanya,” patuloy ni Kuo.
"Maniwala ka man sa ulat ng Hindenburg o hindi, sa palagay ko ay may kailangang mangyari. May kailangang linawin bago magsimulang pumasok ang mga mamumuhunan."
Sinabi ng Hindenburg Research noong Enero 24 na pinaikli nito ang mga stock ng Adani conglomerate sa pamamagitan ng US-traded bonds at non-Indian-traded derivative instruments. Nangangahulugan ito na ang kumpanya ng pamumuhunan na nakabase sa New York, isang kilalang short-seller, ay tumataya sa isang panandaliang pagbaba sa mga presyo ng mga equities na ito.
Sinasabi ng short-seller na ginamit ng conglomerate ang mga kumpanya ng shell sa mga tax haven upang palakasin ang mga ito kita at manipulahin ang mga presyo ng stock ng iba't ibang entity nito. Inilalarawan ng ulat ang isang kalawakan ng mga shell entity na nakabase sa Caribbean, Mauritius at United Arab Emirates na kontrolado ng pamilya Adani.
"Natuklasan namin ang katibayan ng walang kabuluhang pandaraya sa accounting, pagmamanipula ng stock at money laundering sa Adani, na nagaganap sa paglipas ng mga dekada," isinulat ni Hindenburg.
"Nakuha ni Adani ang napakalaking tagumpay na ito sa tulong ng mga enabler sa gobyerno at isang cottage industry ng mga internasyonal na kumpanya na nagpapadali sa mga aktibidad na ito."
Ang Adani Group ay tinanggihan ang mga paratang bilang walang batayan at nagbanta na ituloy ang lahat ng posibleng mga legal na remedyo sa mga korte ng India. Umabot din ang conglomerate sa pagsasabi na ang India ang target ng Hindenburg.
"Ito ay hindi lamang isang hindi makatwirang pag-atake sa anumang partikular na kumpanya ngunit isang kinakalkula na pag-atake sa India, ang kalayaan, integridad at kalidad ng mga institusyong Indian, at ang kuwento ng paglago at ambisyon ng India," sabi ng Adani Group, sa isang 413-pahinang ulat, noong Enero 29.
May Deal si Adani sa Israel Ang Adani Group ay isa sa pinakamahalagang kumpanya sa India. Ang kumpanya ay may hawak na mga minahan, daungan at mga planta ng kuryente. Ito ay nagmamay-ari ng isang dosenang komersyal na daungan at naroroon sa karbon, kuryente at nababagong enerhiya. Nag-iba rin ito sa mga paliparan, data center at depensa.
Ang Adani Group, halimbawa, ay nagmamay-ari ng pinakamalaking airport operator ng India at ang pinakamalaking port operator sa bansa.
Ang conglomerate ay pumasok din kamakailan sa sektor ng semento sa pamamagitan ng pagbili ng mga asset ng tagagawa ng semento na Holcim sa India at naghahanap din na mag-set up ng isang pabrika ng aluminyo.
Noong Enero 31, ang tagapagtatag ay nag-tweet ng isang larawan ng kanyang sarili na nakikipagkamay sa Punong Ministro ng Israel na si Benjamin Netanyahu. Ayon sa Reuters, katatapos lang ng Adani Group sa pagkuha sa Port of Haifa sa Israel sa halagang $1.15 bilyon.
"Pribilehiyo na makipagkita kay @IsraeliPM @netanyahu sa napakahalagang araw na ito habang ang Port of Haifa ay ipinasa sa Adani Group," ang isinulat ng bilyunaryo. "Ang Abraham Accord ay magiging isang game changer para sa Mediterranean sea logistics. Itinakda ni Adani Gadot na gawing landmark ang Haifa Port para hahangaan ng lahat."
Pinalago ni Gautam Adani ang kanyang imperyo sa pamamagitan ng pagkuha ng mga kumpanyang may utang.
Noong nakaraang Agosto, ang CreditSights na subsidiary ng Fitch Ratings ay nagbabala na ang Adani conglomerate ay "deeply overleveraged" at maaaring "in the worst-case scenario" ay mauwi sa isang debt trap.
Ngunit makalipas ang dalawang linggo sinabi ng credit-rating firm na natuklasan nito na nakagawa ito ng "mga error sa pagkalkula" sa dalawa sa mga kumpanya ng Adani Group. Itinama nito ang ulat nito at inalis ang mga salitang "deeply overleveraged."
"Ang mga pananaw ng CreditSights ay hindi nagbago mula sa orihinal nitong ulat at pinananatili pa rin namin na ang leverage ng grupo ay nakataas," pagtatapos ng CreditSights.