Ang isang makasaysayang pandaigdigang pag-crash ng merkado ng bono ay nagbabanta sa pagpuksa sa mga pinakamasikip na kalakalan sa mundo, sabi ng BofA

Ang mga pandaigdigang merkado ng bono ng gobyerno ay natigil sa tinatawag ng mga strategist ng BofA Securities na isa sa kanilang pinakadakilang bear market kailanman — na, naman, ay nagbabanta sa kadalian kung saan ang mga mamumuhunan ay makakaalis mula sa pinakamasikip na kalakalan sa mundo, kung kinakailangan.

Kasama sa mga trade na iyon ang mahabang posisyon sa dolyar, mga kumpanya ng teknolohiya ng US at pribadong equity, sabi ng mga strategist na sina Michael Hartnett, Elyas Galou, at Myung-Jee Jung. Ang mga bono ay karaniwang itinuturing na isa sa mga pinaka-likidong klase ng asset na magagamit sa mga mamumuhunan; sa sandaling matuyo ang pagkatubig doon, na nagpapahiwatig ng masamang balita para sa halos lahat ng iba pang anyo ng pamumuhunan, sabi ng iba pang mga analyst.

Ang mga pamilihan sa pananalapi ay wala pang presyo sa pinakamasamang resulta para sa inflation, mga rate ng interes, at ekonomiya sa buong mundo, sa kabila ng pagbagsak ng mga pandaigdigang equities kasama ang mga selloff ng bono sa US at UK noong Biyernes. Mga industriyal ng Dow
DJIA,
-2.06%
ay bumaba ng higit sa 700 puntos sa kanilang pinakamababa, nanliligaw sa pagkahulog sa teritoryo ng bear-market, habang ang S&P 500
SPX,
-2.23%
nagbanta na aalisin ang mababang pagsasara nito noong Hunyo.

Ang mga ani ng US ay nakikipagkalakalan sa mga matataas na taon. Samantala, ang mga rate ng bono ng gobyerno sa UK, German, at French ay tumaas sa pinakamabilis na clip mula noong 1990s, ayon sa BofA Securities.

"Hindi pa tapos ang inflation/rates/recession shocks," kasama ang pag-crash ng bono sa mga nakalipas na linggo "ay nangangahulugan ng mataas sa credit spreads, lows sa stocks ay wala pa," isinulat ng mga strategist ng BofA sa isang tala na inilabas noong Huwebes. Sinabi nila na ang sentimento ng mamumuhunan ay "walang alinlangan" ang pinakamasama mula noong 2007-2009 na pandaigdigang krisis sa pananalapi. Nakikita rin ng mga strategist ang target na rate ng fed-funds, mga ani ng Treasury, at ang rate ng kawalan ng trabaho sa US na lahat ay patungo sa pagitan ng 4% at 5% sa mga darating na buwan at quarter.

Ang mga bono ng gobyerno ay nakakuha ng mga pagkalugi ng 20% ​​sa taong ito, noong Huwebes - ang pinakamasamang pagkalugi mula noong 1920, ayon sa BofA. Para sa lahat ng 2022, ang pandaigdigang mga bono ng gobyerno ay nasa kurso para sa isa sa kanilang pinakamasamang pagganap mula noong Treaty of Versailles, na nilagdaan noong 1919 at nagkabisa noong 1920 — nagtatatag ng mga tuntunin para sa kapayapaan sa pagtatapos ng World War I. Nagbubunga at Ang mga presyo ng bono ay gumagalaw sa magkasalungat na direksyon, kaya ang pagtaas ng mga ani ay sumasalamin sa paglubog ng mga presyo sa utang ng gobyerno.

Mahalaga ang liquidity dahil tinitiyak nito na ang mga asset ay mabibili o mabenta nang hindi gaanong naaapektuhan ang presyo ng seguridad na iyon. Kung walang pagkatubig, mas mahirap i-convert ang isang asset sa cash nang hindi nawawala ang pera laban sa presyo sa merkado.

Ang mga bono ng gobyerno ay ang pinaka-likido na asset sa mundo kaya "kung ang merkado ng bono ay hindi gumagana, kung gayon walang ibang mga pag-andar sa merkado, talaga," sabi ni Ben Emons, managing director ng pandaigdigang macro na diskarte sa Medley Global Advisors sa New York.

"Ang tumataas na mga ani ay patuloy na nagpapatuyo ng kredito at tatama nang husto sa pandaigdigang ekonomiya," sabi ni Emons sa pamamagitan ng telepono noong Biyernes. "May panganib ng 'sell-everything market' na magiging katulad ng Marso 2020, habang ang mga tao ay umaalis sa mga merkado sa gitna ng mas malaking pagkasumpungin at nalaman na hindi sila aktwal na makakapag-trade."

Isang makasaysayang pagbebenta ng bono sa UK noong Biyernes, na na-trigger ng bumababa ang kumpiyansa ng mamumuhunan na pinalakas ng mini-budget na plano ng gobyerno, pinalala lang ang pangamba tungkol sa lumalalang pagkatubig, partikular sa karaniwang ligtas na Treasury market.

Basahin: Ang susunod na krisis sa pananalapi ay maaaring umuusbong na - ngunit hindi kung saan maaaring asahan ng mga mamumuhunan

Sa US, ang mga opisyal ng Federal Reserve ay nagpakita ng pagpayag na sirain ang isang bagay na may mas mataas na mga rate -maging ito ay sa mga pamilihan sa pananalapi o ekonomiya - upang mapababa ang pinakamainit na inflation spell sa nakalipas na 40 taon.

Bahagi ng pag-atras ngayong buwan sa mga presyo ng pandaigdigang bono "ay ang tunay na takot na ang sentral na bangko ay tumataas nang paitaas sa isang mapagkumpitensyang karera upang mapanatili ang kakayahang mabuhay ng pera at hindi ang maging huling bansa na may hawak ng bag ng runaway inflation," sabi ni Jim Vogel, isang executive vice. presidente sa FHN Financial sa Memphis.